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化工行业周观点:万华化学大幅上调MDI挂牌价,DMF价格连创新高
下载次数:
1811 次
发布机构:
万联证券股份有限公司
发布日期:
2020-11-03
页数:
16页
上周市场回顾:
上周中信行业指数中,基础化工板块下跌0.50%,同期沪深300下跌0.49%,基础化工板块同期落后大盘0.01个百分点。石油石化板块下跌1.41%,同期落后大盘0.92个百分点。其中,万盛股份(22.31%)、正丹股份(20.96%)、金力泰(17.53%)、银禧科技(17.46%)和ST乐凯(16.94%)位列涨幅前五,跌幅前五分别是:润禾材料(-18.20%)、永太科技(-18.13%)、*ST乐通(-16.61%)、扬帆新材(-15.01%)和中船汉光(-14.97%)。
行业核心观点:
MDI:上周国内MDI市场维持高位运行,据百川数据显示,10月30日国内聚合MDI均价23744元/吨,7日环比上涨9.51%;纯MDI均价32500元/吨,7日环比下跌5.34%。上周MDI市场依旧呈现供应紧张的局面,部分供货方报价小幅上涨,但下游终端企业对高价抵触情绪明显,仅按刚需采购。考虑到进入月末国内外装置陆续按计划停工检修,供货方货源短期内难以补充。另外万华化学大幅上调了11月中国地区MDI挂牌价,纯MDI和聚合MDI分别上调8200元/吨和5400元/吨,后续市场大概率将维持上涨趋势,建议关注相关龙头企业。
DMF:10月份以来我国DMF市场价格持续刷新历史高位,单月涨幅超六成,均价突破万元关卡。10月30日DMF市场均价13150元/吨,7日环比上涨23.86%。此次DMF价格暴涨主要系供需双方的强劲支撑。从需求端来看,海外疫情严重导致大量订单回流国内,加之“冷冬”概念使得防寒冬装需求大涨,DMF下游合成革等行业采购态度积极,DMF供货商订单充足。从供应端来看,国内DMF主要供货商较少、整体产能有限,下游采购方积极看涨的情况下,易导致货源紧张局面加剧、成交价格也随之大涨,预计短期内DMF市场价格将维持高位运行,建议关注相关龙头企业。
投资建议:我们建议关注2条主线:1.随着国内疫情缓解逐步复工的传统周期大白马;2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。
风险因素:国内经济回暖进度不及预期;国际原油价格持续震荡;MDI下游企业高价抵触情绪浓厚,市场成交乏力;DMF采购量下滑。
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