医药生物行业周报:脊柱类耗材集采和缓,关注国产替代的投资机会

医药生物行业周报:脊柱类耗材集采和缓,关注国产替代的投资机会

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医药生物行业周报:脊柱类耗材集采和缓,关注国产替代的投资机会

  平安观点:   行业观点:脊柱类耗材集采和缓,关注国产替代的投资机会。9月27日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购拟中选结果公示》,骨科脊柱类耗材拟中标结果出炉。此次集采的脊柱类耗材产品共分为5中耗材,14个产品系统,29个竞价单元,涉及产品数量约120万套,首年意向采购量月109万套。根据此次公布的结果,入围企业共152家,相较于171家参选企业,中选率达89%。   此次集采的采购周期为3年,拟中标价格相对于最高有效的申报价,平均降幅超过60%,最大降幅在93.08%。此次集采分为A、B、C三个竞价类别,A类为主要部件齐全且能供应全国所有地区的企业;B类为主要部件齐全且能供应全国所有地区但未进入A竞价单元的企业,或主要部件齐全但不能满足供应全国各地区的企业;C类为缺少“产品系统类别”中规定的其他任意主要部件的企业。A类和B类的中标价格相对于最高有效的申报价平均降幅在60%左右。   此次中标的企业中,中标最多的有威高骨科(11个)、大博医疗(11个)、三友医疗(11个)、美敦力(10个)、强生(10个)和北京富乐(10个),中标产品基本都在A类。我国脊柱类骨科植入耗材市场,2021年进口占比约为55%。此次集采国产企业的进口替代步伐将加速,且由于价格降幅温和,企业的利润空间得到保障。   投资策略:主线一:中医药板块,重磅支持政策不断,政策落地提升信心。品牌OTC中药具有自主定价权,其它中成药集采降价温和,板块整体估值性价比高,建议关注:昆药集团、固生堂、以岭药业。主线二:创新产业链,CXO维持高景气度且估值触底,结合估值以及政策、资金因素,我们更倾向于CDMO和大分子CXO赛道,建议关注:凯莱英、博腾股份、药石科技。主线三:在上述两条主线外,还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道:包括特色原料药、制剂出口与核医学等。建议关注:司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、健友股份、普利制药、远大医药。   行业要闻荟萃:1)诺和诺德超长效胰岛素达到临床3期主要终点;2)Immutep公司的LAG-3疗法获FDA快速通道资格,用于治疗非小细胞肺癌;3)Clovis Oncology公司的PARP抑制剂达到3期临床主要终点,用于治疗前列腺癌;4)日本大鹏药品的Lytgobi获美国FDA的加速批准,用于治疗内胆管癌症患者。   行情回顾:国庆前一周A股医药板块上涨4.48%,同期沪深300指数下跌1.33%,医药行业在28个行业中涨跌幅排名第26位。国庆前一周H股医药板块上涨0.87%,同期恒生综指下跌4.27%,医药行业在11个行业中涨跌幅排名第11位。   风险提示:1)政策风险:医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能;3)公司风险:公司经营情况不达预期。
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  • 生物制品
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    平安证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-10-10

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  平安观点:

  行业观点:脊柱类耗材集采和缓,关注国产替代的投资机会。9月27日,国家组织高值医用耗材联合采购办公室发布《国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购拟中选结果公示》,骨科脊柱类耗材拟中标结果出炉。此次集采的脊柱类耗材产品共分为5中耗材,14个产品系统,29个竞价单元,涉及产品数量约120万套,首年意向采购量月109万套。根据此次公布的结果,入围企业共152家,相较于171家参选企业,中选率达89%。

  此次集采的采购周期为3年,拟中标价格相对于最高有效的申报价,平均降幅超过60%,最大降幅在93.08%。此次集采分为A、B、C三个竞价类别,A类为主要部件齐全且能供应全国所有地区的企业;B类为主要部件齐全且能供应全国所有地区但未进入A竞价单元的企业,或主要部件齐全但不能满足供应全国各地区的企业;C类为缺少“产品系统类别”中规定的其他任意主要部件的企业。A类和B类的中标价格相对于最高有效的申报价平均降幅在60%左右。

  此次中标的企业中,中标最多的有威高骨科(11个)、大博医疗(11个)、三友医疗(11个)、美敦力(10个)、强生(10个)和北京富乐(10个),中标产品基本都在A类。我国脊柱类骨科植入耗材市场,2021年进口占比约为55%。此次集采国产企业的进口替代步伐将加速,且由于价格降幅温和,企业的利润空间得到保障。

  投资策略:主线一:中医药板块,重磅支持政策不断,政策落地提升信心。品牌OTC中药具有自主定价权,其它中成药集采降价温和,板块整体估值性价比高,建议关注:昆药集团、固生堂、以岭药业。主线二:创新产业链,CXO维持高景气度且估值触底,结合估值以及政策、资金因素,我们更倾向于CDMO和大分子CXO赛道,建议关注:凯莱英、博腾股份、药石科技。主线三:在上述两条主线外,还存在一些其他高景气、高壁垒的赛道:包括特色原料药、制剂出口与核医学等。建议关注:司太立、富祥药业、天宇股份、东诚药业、健友股份、普利制药、远大医药。

  行业要闻荟萃:1)诺和诺德超长效胰岛素达到临床3期主要终点;2)Immutep公司的LAG-3疗法获FDA快速通道资格,用于治疗非小细胞肺癌;3)Clovis Oncology公司的PARP抑制剂达到3期临床主要终点,用于治疗前列腺癌;4)日本大鹏药品的Lytgobi获美国FDA的加速批准,用于治疗内胆管癌症患者。

  行情回顾:国庆前一周A股医药板块上涨4.48%,同期沪深300指数下跌1.33%,医药行业在28个行业中涨跌幅排名第26位。国庆前一周H股医药板块上涨0.87%,同期恒生综指下跌4.27%,医药行业在11个行业中涨跌幅排名第11位。

  风险提示:1)政策风险:医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能;3)公司风险:公司经营情况不达预期。

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