化工板块有望迎来戴维斯双击

化工板块有望迎来戴维斯双击

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化工板块有望迎来戴维斯双击

  行业回顾:   (1)从涨跌幅来看:截至2024年9月30日,申万化工指数下跌0.4%,跑输沪深300指数约19个百分点。化学制品、化学原料、农化制品、化学纤维、塑料、橡胶涨跌幅分别为3.7%/2.5%/1.9%/-8.9%/-10.1%/-12.0%。(2)从业绩来看:2024年上半年,申万基础化工上市公司实现营收10787亿元,同比+2%;实现归母净利润666亿元,同比-5.1%。我们认为2024年下半年,关注周期板块和壁垒较高的新材料板块。   行业投资策略:   展望后市,我们认为在基础化工行业中应关注:(1)纯碱:当前价格已跌至低位区间,继续下行空间较为有限,若供应端超预期下降或需求端恢复超预期,纯碱价格有望迎来阶段反弹;(2)磷矿石:磷矿石行业供需持续偏紧,行业维持较高景气度,价格高位运行,秋季备肥及冬储备肥两个季节性旺季,下半年整体磷肥盈利有望持续改善;(3)新型煤化工:旨在以煤炭生产石油基产品,进口替代空间巨大,且能够有效降低对石化原料的进口依赖度,具有重要的战略意义;(4)轻烃一体化:能源转型背景下,由于轻烃裂解具备工艺流程短、产品收率高、经济性强、污染小等优势,已成为各炼化企业进一步提高竞争力、降低综合能耗的发展方向;(5)轮胎行业:景气度持续回升,半钢市场回暖,海外需求向好,轮胎出口复苏明显;非公路轮胎方兴未艾,市场空间广阔;(6)大农资板块:景气度有望底部回升;(7)合成生物学:合成生物技术利用可再生生物资源为原料,可摆脱石油资源依赖,降低能耗,大幅减少二氧化碳、废水等排放,具有高效、绿色、可持续性;(8)风电涂料及集装箱涂料:壁垒高、验证周期长;(9)电子化学品:电子化学品作为战略新兴产业,技术难度高、国内需求旺盛,发展空间巨大。   风险提示:宏观经济波动风险、下游需求低于预期、在建项目投产进度不及预期、安全生产事故等。
报告标签:
  • 化学制品
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    西南证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-10-07

  • 页数:

    14页

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  行业回顾:

  (1)从涨跌幅来看:截至2024年9月30日,申万化工指数下跌0.4%,跑输沪深300指数约19个百分点。化学制品、化学原料、农化制品、化学纤维、塑料、橡胶涨跌幅分别为3.7%/2.5%/1.9%/-8.9%/-10.1%/-12.0%。(2)从业绩来看:2024年上半年,申万基础化工上市公司实现营收10787亿元,同比+2%;实现归母净利润666亿元,同比-5.1%。我们认为2024年下半年,关注周期板块和壁垒较高的新材料板块。

  行业投资策略:

  展望后市,我们认为在基础化工行业中应关注:(1)纯碱:当前价格已跌至低位区间,继续下行空间较为有限,若供应端超预期下降或需求端恢复超预期,纯碱价格有望迎来阶段反弹;(2)磷矿石:磷矿石行业供需持续偏紧,行业维持较高景气度,价格高位运行,秋季备肥及冬储备肥两个季节性旺季,下半年整体磷肥盈利有望持续改善;(3)新型煤化工:旨在以煤炭生产石油基产品,进口替代空间巨大,且能够有效降低对石化原料的进口依赖度,具有重要的战略意义;(4)轻烃一体化:能源转型背景下,由于轻烃裂解具备工艺流程短、产品收率高、经济性强、污染小等优势,已成为各炼化企业进一步提高竞争力、降低综合能耗的发展方向;(5)轮胎行业:景气度持续回升,半钢市场回暖,海外需求向好,轮胎出口复苏明显;非公路轮胎方兴未艾,市场空间广阔;(6)大农资板块:景气度有望底部回升;(7)合成生物学:合成生物技术利用可再生生物资源为原料,可摆脱石油资源依赖,降低能耗,大幅减少二氧化碳、废水等排放,具有高效、绿色、可持续性;(8)风电涂料及集装箱涂料:壁垒高、验证周期长;(9)电子化学品:电子化学品作为战略新兴产业,技术难度高、国内需求旺盛,发展空间巨大。

  风险提示:宏观经济波动风险、下游需求低于预期、在建项目投产进度不及预期、安全生产事故等。

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