中心思想
本报告的核心观点是：医药生物行业近期表现低迷，但长期来看，部分领域仍具有投资价值。报告重点关注了ESMO 2022大会上KRAS抑制剂、ADC和双抗领域的数据更新，并基于此对医疗消费、医疗新基建后周期和CRO/CDMO三个子板块的投资策略进行了分析和推荐。 短期内，医药指数可能持续调整，但基于全球通胀见顶和未来政策宽松的预期，长期投资价值依然存在。
ESMO 2022 重磅数据更新对创新药板块的影响
ESMO 2022大会发布的摘要中，KRAS抑制剂、ADC和双抗领域的数据更新最为引人注目。 KRAS G12C抑制剂方面，Mirati的Adagrasib在结直肠癌治疗中展现出优于安进Lumakras的疗效，凸显了KRASi领域的差异化竞争。ADC领域，多款不同靶点ADC管线更新数据，例如吉利德的TROP-2 ADC戈沙妥珠单抗在HR+/HER2-乳腺癌三期临床中达到OS终点，Seagen的Nectin-4 ADC Padcev在1L尿路上皮癌中也取得良好数据，显示ADC技术路线的显著优势。双抗领域，阿斯利康的PD1/CTLA4双抗在1L非鳞NSCLC PDL1＜1%人群中疗效强于Keytruda，为PD1双抗与PD1单抗的竞争提供了新思路。这些数据更新将对相关创新药的市场竞争格局产生重要影响。
医药生物行业子板块投资策略建议
基于对ESMO 2022大会数据以及行业整体情况的分析，报告提出了针对不同子板块的投资策略建议：
医疗消费板块: 受益于疫情影响边际减弱和政策持续支持民营医疗服务，部分民营医院和血制品企业将显著受益。建议关注天坛生物（600161）、国际医学（000516）、爱尔眼科（300015）等。
医疗新基建后周期板块: 医疗新基建进入后周期阶段，医疗专项工程、医疗设备采购、医疗信息化等领域将陆续受益。建议关注迈瑞医疗（300760）、华康医疗（301235）、康众医疗（688607）、祥生医疗（688358）等。
CRO/CDMO板块: 前期受多因素扰动，估值出现快速回撤，但随着优质公司业绩兑现、海外并购潮以及资本寒冬的终结，该板块有望迎来估值与业绩双升。建议关注药明康德（603259）、昭衍新药（603127）、凯莱英（002821）等。
主要内容
本报告涵盖了以下主要内容：
中邮观点
本节首先阐述了报告撰写期间的整体市场观点，认为医药指数近期处于低位盘整，短期调整可能持续，但长期来看，部分领域和个股仍值得布局。 随后，报告重点分析了ESMO 2022大会上KRAS抑制剂、ADC和双抗领域的数据更新，并详细解读了这些数据对相关公司和行业的潜在影响。最后，报告根据市场分析，对医疗消费、医疗新基建后周期和CRO/CDMO三个子板块提出了具体的投资策略建议，并列举了部分值得关注的个股。
医药生物行业概览
本节对医药生物行业进行了整体概述，包括本周行业表现、公司动态和行业动态三个方面。行业表现方面，报告详细分析了医药板块整体表现以及二级子行业的涨跌幅，并列举了涨跌幅前十的个股。公司动态部分，报告总结了报告期间多家医药公司发布的重要公告，例如新药获批、临床试验进展等。行业动态部分，则对报告期间发生的重大行业事件进行了总结，例如政策变化、市场监管等。
医药生物行业市场表现
本节深入分析了医药生物行业的市场表现，包括行业表现比较、估值跟踪和沪深港通资金持仓情况汇总。行业表现比较部分，对一级行业和二级行业的涨跌幅进行了对比分析，并列举了涨跌幅前十的个股。估值跟踪部分，报告提供了医药行业整体以及各个子行业的估值变化趋势图，并对估值水平进行了分析。沪深港通资金持仓情况汇总部分，则对沪深港通资金在医药生物行业个股的持仓情况进行了统计和分析。
原材料价格及海外新冠药物分发汇总
本节提供了主要原材料价格和美国新冠口服药周分发量的汇总数据。原材料价格汇总部分，列举了多种医药原材料的价格及其变动情况。美国新冠口服药周分发量汇总部分，则提供了Paxlovid、Lagevrio等新冠口服药在美分发量的统计数据。
风险提示
报告最后列出了潜在的投资风险，包括全球供给侧约束缓解不及预期、美联储加息超预期、一级市场投融资不及预期、医药政策推进不及预期以及疫情防控政策超预期等。
总结
本报告对医药生物行业进行了全面的分析，重点关注了ESMO 2022大会上创新药领域的数据更新，并据此对行业未来发展趋势和投资策略进行了展望。报告指出，虽然短期内医药指数可能持续调整，但长期来看，部分子板块和个股仍具有投资价值。报告建议投资者关注医疗消费、医疗新基建后周期和CRO/CDMO三个子板块，并密切关注相关政策和市场动态，谨慎进行投资决策。 报告中提供的统计数据和图表为投资者的决策提供了重要的参考依据，但投资者仍需进行独立判断，并承担相应的投资风险。
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