

-
{{ listItem.name }}快速筛选药品,用摩熵药筛微信扫一扫-立即使用
胶原蛋白行业专题报告:技术升级推动需求崛起,低集中度头部玩家成长空间大
下载次数:
194 次
发布机构:
信达证券股份有限公司
发布日期:
2021-08-02
页数:
57页
行业:胶原蛋白国内市场规模10亿美元,终端应用涉及医疗健康、护肤、食品。胶原蛋白广布分布人体皮肤、骨头、肌腱等组织中,由独特三螺旋多肽链与氨基酸组成,具备提供肌体支撑及柔韧性、促进机体弹性、促进伤口愈合等功能。终端应用胶原主要为重组人源胶原蛋白(基因工程提取)、天然胶原蛋白(酶/酸提取)、明胶以及水解蛋白,在医疗器械、美容护肤以及食品领域广泛应用。根据GrandViewResearch,2020年中国胶原蛋白市场规模为10亿美元,16-20年复合增速为7%,终端应用中医疗健康、食品、护肤品占比分别为48%、32%、14%。
行业:高潜细分市场打开成长空间,低集中度下头部厂家凭借技术及营销突破有望崭露头角。未来高潜细分市场有望扩宽天花板,为产业加速:1)20年医用皮肤修复辅料市场规模超过50亿元,17-19年销量复合增速超40%,未来受益于医美需求上升,有望维持高增长;2)医美胶原植入剂市场快速发展,龙头品牌双美大陆地区17-20年复合增速75%,20年厂商销售额不足2亿元,参考注射透明质酸钠超过40亿规模,未来成长空间大;3)主打天然活性/重组人源胶原类化妆品专业品牌快速发展,得益于天然保湿、美白、抗衰属性,未来胶原类化妆品有望在化妆品赛道中占据一定市场。目前国内头部玩家包括创尔生物、锦波生物、巨子生物等,低成本规模化生产、免疫反应控制与活性维持、交联等技术制约市场规模,以创尔锦波合计收入规模/胶原蛋白市场规模计算,20年两者份额仅7%左右,行业集中度较低,未来头部玩家有望凭借技术突破、营销升级提升份额。
创尔生物:天然活性胶原医美敷料龙头厂家,化妆品业务蓄势待发。公司成立于2002年,专注于天然活性胶原(猪皮酶法提取)及终端产品研发生产销售近20年,拥有胶原类医疗器械敷料(Ⅱ类/Ⅲ类,19年占比56%)、胶原类生物护肤品(19年占比35%)等产品。2020年公司实现收入、归母净利润分别为3.03亿元、0.93亿元,17-19年复合增速分别为30.9%、51.8%,得益于胶原类产品良好的终端推广应用。公司拥有业内领先的天然胶原提取纯化免疫性清除、病原微生物控制技术,其胶原贴敷料获得三类器械证(仅3家厂商获得),彰显研发实力;同时截止19年底公司覆盖超过320家三甲医院,全国百强医院覆盖率达47%,主品牌创福康皮肤病辅助治疗文献超过120篇,专业医院渠道沉淀深。未来公司将继续深耕医用胶原领域,五年内计划推出10款产品,覆盖浅层创面修复、放射皮损护理等领域,同时大力发展生物护肤领域,剑指化妆品大赛道。
锦波生物:重组人源胶原蛋白领先厂家,医美赛道助力增长。公司成立于2008年,十余年来致力于重组人源胶原蛋白及终端产品的研发生产销售,目前已实现Ⅲ型量产及商业化运营,Ⅰ型/Ⅱ型研发生产。公司拥有医疗器械(Ⅱ类:抗HPV生物蛋白敷料、医用重组人源胶原蛋白功能敷料贴等/Ⅲ类:重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维)及胶原类化妆品、卫生用品等产品,医疗器械产品贡献主要收入。2020年公司实现收入、归母净利润分别为1.61亿元、0.32亿元,17-20年复合增速分别为16.1%、-2.6%,利润下降主要受刚性费用支出及疫情冲击影响。公司核心产品在抗HPV生物蛋白敷料位列前三,且是具备生产重组人源Ⅲ型胶原蛋白及终端产品的唯三企业之一,拥有病毒进入抑制剂机理应用技术、生物发酵制备重组人源胶原蛋白技术等核心技术。未来公司计划重点突围人源胶原蛋白,预计三年内将注册申报6款重组械3产品,同时加强品牌营销及渠道建设,推动未来快速发展。
台湾双美:胶原蛋白植入剂龙头厂家,3年收入业绩复合高增长。公司成立于2001年,专注于Ⅰ型天然活性胶原及终端产品研发生产销售,旗下拥有三款获得CFDA认证的三类胶原植入剂医疗器械产品,首款产品国内上市十余年,通过不断技术革新,17年交联胶原植入剂进入中国市场,实现交联技术突破。2020年公司收入、归母净利润为1.92亿元、0.53亿元,17-20年复合增速分别为68.2%、148.0%,主要得益于胶原植入剂在大陆市场快速放量,其产品肤柔美、肤丽美占据国内胶原植入剂绝对份额。未来伴随医美注射产品快速发展,公司产品可解决色素型黑眼圈、改善组织老化等优势,同时严控价格维持产品形象,有望获得良好发展。
投资建议:胶原蛋白市场尚在起步发展阶段,未来医用皮肤修复敷料市场、医美胶原植入剂市场有望受益于医美行业高景气度快速发展;胶原化妆品领域应用逐步打开,专业化品牌有望借助新渠道、新用户在化妆品领域占据一定市场。目前头部玩家份额较低,未来有望通过技术突破、营销升级提升份额,产业链公司大有可为。建议关注胶原蛋白赛道以及相关标的上市进展,如创尔生物(20年12月过会科创板)、锦波生物(新三板公司)。
风险提示:医美行业景气度下降,行业技术更迭慢,产品安全问题等。
基础化工月报:油价驱动部分化工品价格上涨
医药生物行业周报:创新药&AI医疗仍是主线,短期建议关注Q2绩优股
医药生物行业周报:政策发文支持高端医疗器械,建议关注“创新与复苏”两大主线
医药生物行业周报:ADA大会临近,建议关注GLP-1产业链
摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案
对不起!您还未登录!请登陆后查看!
您今日剩余【10】次下载额度,确定继续吗?
请填写你的需求,我们将尽快与您取得联系
{{nameTip}}
{{companyTip}}
{{telTip}}
{{sms_codeTip}}
{{emailTip}}
{{descriptionTip}}
*请放心填写您的个人信息,该信息仅用于“摩熵咨询报告”的发送