医药生物行业周报：国产替代+技术升级，高端医疗影像产业链未来可期-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　一周市场回顾：

　　过去一周，上证综指上涨 1.34% 收 3267.16，深证指数上涨 0.61% 收11787.45，沪深 300 上涨 0.66% 收 4061.05，创业板指下跌 0.83% 收2428.94，医药生物行业指数（申万）下跌 0.91% 收 9509.41，医疗器械行业指数(申万) 下跌 0.56% 收 8193.14，跑输沪深 300 指数 1.21 个百分点。过去一周,医疗设备板块表现相对较强。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块涨跌幅分别为-0.38%、-0.64%、-0.78%。截止 2023 年2 月 24 日，医疗器械板块估值 PE 为 18.04 倍（TTM，整体法）。溢价率方面，医疗器械板块对于沪深 300 的估值溢价率为 61.59%，医疗器械板块相对沪深 300 的估值溢价率仍处于较低水平。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块估值水平 PE 分别为 39.18 倍、6.73 倍、28.97 倍。

　　行业动态：

　　1）江西省财政厅：发布《江西省政府采购常见违法违规行为清单》；

　　2）工信部等七部门：关于印发《智能检测装备产业发展行动计划（2023-2025 年）》的通知；

　　3）山东医保局：下发《关于加强药品和医用耗材集中带量采购全流程管理的通知（征求意见稿）》；

　　4）广东省药品交易中心：发布《关于公布心脏起搏器类医用耗材联盟集中带量采购中选结果的通知》；

　　5）国药器械与 GE 医疗中国签署协议，双方宣布成立医疗设备合资公司。

　　投资分析：

　　中国医疗影像市场广阔，未来仍有较大潜力。2015 年至 2020 年中国医疗影像市场规模的复合增长率达到 12.4%，远超全球增速 3.3%，医学影像为中国医疗器械行业第二大细分市场，市场前景广阔，行业潜力较大。

　　国产替代政策支持，高端医疗影像产业链未来可期。国产替代政策大力扶持国产高端医疗影像设备产业链，政府设立重点发展项目，国产高端医疗影像设备迭代更新，整体国产比例提高，部分国产品牌市占已超过外资。

　　在技术升级驱动背景下，中高端产品需求将成为未来行业主要增长点。建议关注具备较强研发创新实力的优质医疗影像设备相关上市公司。同时，建议关注相关具有技术优势的上游产业链公司以及具备产业链一体化能力的医疗设备龙头公司。

　　投资建议：重点推荐高端医疗影像产业链、创新器械及产业链、医疗需求复苏、医疗新基建。

　　风险因素：疫后复苏不及预期；行业竞争加剧的风险；行业监管政策发生较大变动；宏观经济方面的不确定性；研发、销售不及预期

中心思想

本报告的核心观点是：中国高端医疗影像产业链未来可期，这主要基于以下几点：

中国医疗影像市场前景广阔及高速增长

中国医疗影像市场规模巨大且增长迅速，远超全球平均水平，医学影像已成为中国医疗器械行业第二大细分市场，市场潜力巨大。

国产替代政策大力支持

国家政策大力扶持国产高端医疗影像设备产业链，通过财政投入、审批加速和医院推广等措施，推动国产替代进程，部分国产品牌市场占有率已超过外资品牌。

技术升级驱动中高端产品需求

技术升级驱动下，中高端医疗影像产品需求将成为未来行业主要增长点，建议关注具备研发创新实力的优质医疗影像设备相关上市公司及上游产业链公司。

主要内容

一周市场回顾及行业指数表现

市场整体回顾

过去一周，上证综指、深证指数和沪深300指数均上涨，而创业板指和医药生物行业指数下跌，医疗器械行业指数跑输沪深300指数。医疗设备板块表现相对较强，体外诊断和医疗耗材板块表现相对较弱。截止2023年2月24日，医疗器械板块估值PE为18.04倍（TTM，整体法），估值溢价率相对沪深300仍处于较低水平。

细分板块表现

医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块涨跌幅分别为-0.38%、-0.64%、-0.78%。

板块估值水平

医疗器械板块估值PE为18.04倍，相对沪深300的估值溢价率为61.59%，处于较低水平。医疗设备、体外诊断、医疗耗材各子板块PE分别为39.18倍、6.73倍、28.97倍。

医疗器械板块个股动态

个股涨跌幅排名

报告列出了本周、本月和年初至今医疗器械板块个股涨跌幅排名，数据来源于wind。

重要公司公告

报告总结了多家医疗器械公司的重要公告，包括股权激励、产品获批、高新技术企业认定、增持减持等信息。

行业要闻

医疗设备行业动态

报告梳理了多条医疗设备行业新闻，包括政府采购政策、国产ECMO获批、肿瘤消融领域融资、中广核技投资医疗健康集团等。并附带了监护仪、彩超、磁共振装置的进出口金额和单价图表数据。

体外诊断行业动态

报告提及工信部等七部门发布的《智能检测装备产业发展行动计划（2023-2025年）》以及华大智造高通量测序仪的发布。

医疗耗材行业动态

报告总结了山东医保局发布的加强药品和医用耗材集中带量采购全流程管理的通知以及广东省药品交易中心公布的心脏起搏器类医用耗材联盟集中带量采购中选结果。

其他行业动态

报告还包括国药器械与GE医疗中国成立合资公司以及国家药监局公示的创新医疗器械特别审查程序等信息。

总结

本报告分析了中国医疗影像市场广阔的前景，以及国家政策对国产替代的强力支持，指出技术升级将驱动中高端产品需求增长。报告还对一周市场表现、医疗器械板块个股动态以及行业重要新闻进行了详细的梳理和分析，为投资者提供参考信息。报告中大量使用了数据和图表，对市场和行业进行了量化分析，并提出了投资建议，但需注意报告中提到的风险因素。投资者应结合自身情况，谨慎决策。

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