中心思想
本报告的核心观点是：全球血制品行业保持良好增长态势，但呈现寡头垄断格局；我国血制品行业供需两端均有巨大增长空间，但与国际领先水平相比仍存在较大差距；白蛋白国产替代空间巨大，免疫球蛋白和凝血因子类产品增长潜力巨大。建议关注天坛生物、华兰生物和博雅生物等公司，但需警惕浆站建设和采浆量增长不及预期、毛利率下降以及学术推广不及预期等风险。
全球血制品行业发展现状及竞争格局
全球血制品行业市场规模庞大且持续增长，2021年达到417亿美元，预计2030年将达到931亿美元，年均复合增长率为9.33%。然而，该行业呈现高度的寡头垄断格局，CR5（前五大公司市场份额）超过80%，CSL、Octapharma、Grifols等巨头占据主导地位。全球年采浆量约为6万吨，美国占比超过60%，其浆站数量也远超其他国家。
中国血制品行业发展现状及与国际的差距
中国血制品行业与全球市场相比，存在显著差距。2021年，中国年采浆量约为9390吨，仅为美国的22%，浆站数量也只有美国的28%。这主要源于浆站设立审批严格、政策监管差异、献浆意愿较低以及采浆技术相对落后等因素。 中国血制品企业在浆站数量、采浆量、产品种类和营收规模等方面与国际龙头企业相比差距较大。
主要内容
我国血液制品行业发展特点及监管现状
中国对血制品行业实行全流程严格监管，从献浆者资格审核、采浆流程、生产环节到产品批签发，都有着严格的规定和层层审批制度。这种严格的监管确保了产品质量和安全性，但也限制了行业发展速度。 自2001年起，国家不再批准新的血液制品生产企业，目前国内生产企业数量有限。 行业在强监管下逐步规范发展，经历了从早期生产工艺落后到逐步采用现代化技术，以及从数量扩张到质量提升的转变过程。 “十二五”、“十三五”期间，采浆量稳定增长，但“十四五”期间，多个省份陆续推出浆站建设规划，有望进一步提升浆站数量和人均采浆量。
血液制品产品种类及应用分析
报告详细分析了我国血液制品的三大类产品：白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子。
白蛋白市场分析
白蛋白是目前我国血液制品中用量最大的品种，但约60%依赖进口。国产白蛋白具备较大的进口替代空间，但市场整体增长空间有限，主要增长点在于进口替代。 人均使用量与美国相比差距较大，提升空间存在。
免疫球蛋白市场分析
免疫球蛋白是全球血液制品市场规模最大的品种，但在中国，人均使用量远低于美国，增长潜力巨大。新冠疫情期间，免疫球蛋白在治疗中的作用得到广泛认可，提升了市场认知度。静丙（静脉注射人免疫球蛋白）是应用最广泛的免疫球蛋白产品，其适应症广泛，应用前景广阔。 我国静丙产品种类相对较少，高浓度静丙以及皮下注射免疫球蛋白等产品有望陆续研发上市。
凝血因子市场分析
凝血因子类产品种类相对较少，但处于快速成长期。凝血因子Ⅷ（特别是重组产品）是使用量最大的品种，市场增长迅速，但人均使用量与美国相比仍有较大差距。
血液制品上市公司比较分析
报告对A股市场主要的血液制品上市公司（天坛生物、上海莱士、华兰生物、博雅生物等）进行了比较分析，涵盖了股东背景、并购重组、浆站资源、采浆量、产品种类、收入规模、毛利率等多个方面。 分析显示，各公司在浆站资源、采浆量、产品种类和营收规模等方面存在差异，天坛生物和上海莱士在浆站资源方面优势明显，华兰生物和博雅生物在吨浆收入和毛利率方面表现较好。
总结
本报告对全球和中国血制品行业进行了深入分析，指出中国血制品行业虽然发展迅速，但与国际先进水平相比仍存在较大差距，尤其在浆站数量、采浆量和产品种类方面。 白蛋白国产替代、免疫球蛋白和凝血因子类产品的市场增长潜力巨大，但同时也面临着浆站建设和采浆量增长不及预期、毛利率下降以及学术推广不及预期等风险。 报告建议关注具有浆站资源优势和产品研发能力的上市公司，并密切关注行业政策变化和市场竞争格局。
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