中心思想
本报告的核心观点是：尽管本周医药板块整体下跌，但配置医药板块能够有效抵制市场波动。 这种抗风险能力主要源于医药板块季报增长确定性高、老龄化带来的强劲需求增长以及医保支持，以及内循环较为明显的特点。报告预测2023年将开启结构化医药牛市，并基于此，提供了具体的投资策略和建议，包括细分板块的投资机会和具体的股票推荐。
医药板块抗风险能力分析
医药板块具备较强的抗风险能力，主要基于以下三个方面：
季报增长确定性高: 医药板块上市公司业绩增长具有较高的确定性，这为投资者提供了稳定的预期。
老龄化及医保支持: 中国老龄化加剧带来持续增长的医疗需求，而医保政策的持续支持，特别是2022年医保结余的显著增加，进一步巩固了医药板块的增长基础，尤其是在创新药领域。
内循环优势: 医药板块的内循环较为明显，受外部经济波动影响相对较小，风险相对较低。
2023年结构化医药牛市展望
报告预测2023年将开启结构化医药牛市，主要基于以下三大因素：
疫情影响消退及医保支出增长: 随着新冠疫情影响的逐步减弱，门诊量和手术量将恢复，加上每年稳定超过14%的医保支出增长，医药板块上市公司的业绩增长将更加稳定，吸引资金流入。
估值处于低位: 目前医药板块估值仍处于近十年低位，具备较高的估值修复空间。
政策利好: 中药政策、医保政策以及药品审评审批政策的持续回暖，为医药板块发展提供了良好的政策环境。
主要内容
行业走势及板块观点
本周医药指数下跌1.57%，年初至今上涨2.82%，跑输上证指数。生物制品、医疗器械和医药商业板块表现相对强势，而原料药、化学制药和医疗服务板块表现较弱。润达医疗、成都先导和和佳医疗涨幅居前，维力医疗、华熙生物和万泽股份跌幅居前。
创新药板块分析
报告认为创新药板块近期回调属正常现象，是短期因素影响的结果，不改变创新药板块持续向好的长期趋势。 多个因素支撑了这一观点：
美联储加息放缓预期: 硅谷银行危机可能导致美联储放缓加息甚至降息，这将利好创新药板块。
疫情影响减弱: 疫情影响逐步降低，Biotech公司临床试验推进和销售有望恢复。报告提供了医院患者量变化趋势图，佐证了这一观点。
医保谈判结果积极: 医保谈判成功率提高，价格降幅稳定，这表明医保政策对创新药的支持力度持续增强。报告提供了历年医保谈判品种及价格降幅图，以及医保基金平稳运行和创新药市场规模保持高增速的图表数据，进一步支持了这一观点。
创新药投资策略: 报告建议关注估值修复和Beta行情，重视基本面和催化剂超预期。
研发进展与企业动态
报告详细列举了本周创新药/改良药和仿制药/生物类似物的研发进展，包括获批上市、申报上市和获批临床等信息，并以表格形式清晰地呈现了相关数据。 报告还总结了重要研发管线进展，包括多个公司在研药物的临床试验结果和合作进展。
行情回顾
报告回顾了医药板块近期的市场表现，包括医药指数市盈率、医药子板块追踪以及个股表现，并提供了相应的图表数据。 医药指数市盈率低于历史均值，表明板块估值处于较低水平。
风险提示
报告指出了潜在的风险因素，包括药品或耗材降价超预期、新冠疫情反复以及医保政策风险等。
投资策略及建议关注组合
报告提出了具体的配置思路，将医药板块细分为创新药、中药、耗材、低值耗材及消费医疗、科研服务、眼科服务、其他医疗服务、医美、其他消费和血制品等领域，并对每个细分领域进行了简要分析，并给出了具体的股票推荐，并附带了建议关注组合的表格，包含股票代码、公司名称、市值、EPS、归母净利润、周涨跌幅等信息。
总结
本报告通过对医药板块近期走势、创新药发展趋势、研发进展以及市场风险的分析，得出结论：尽管本周医药板块整体下跌，但其抗风险能力强，2023年有望开启结构化牛市。报告提供了具体的投资策略和建议，包括细分板块的投资机会和具体的股票推荐，为投资者提供了有价值的参考信息。 然而，投资者仍需关注报告中提到的风险因素，谨慎投资。
微信扫一扫-立即使用
