中心思想

本报告的核心观点是：截至2022年4月29日，医药生物行业整体表现疲软，申万医药生物行业指数下跌1.08%。然而，部分细分领域，如中药板块和医疗服务板块中的研发外包行业，展现出一定的投资价值。中药板块估值处于近两年低位，且2021年营收和扣非净利润增速良好；研发外包行业2021年营收和扣非净利润增速显著。报告建议关注这些估值较低且增长潜力较大的细分领域，同时提示了创新药研发进度不及预期、市场竞争加剧、全球疫情变化以及政策超预期等风险。

中药板块与研发外包行业投资价值凸显

本报告指出，在整体市场表现低迷的情况下，中药板块和医疗服务板块中的研发外包行业展现出一定的投资价值。中药板块的PE（市盈率）TTM（滚动市盈率）为18.97，处于近两年最低位，且2021年营收和扣非净利润同比增速分别为9.31%和13.02%，经营状况良好，具备布局价值。同时，医疗服务板块中的研发外包行业2021年营收和扣非净利润同比增速分别高达39.76%和48.13%，尽管医疗服务板块整体PE TTM为51.56，也处于近两年低位，因此建议逐步布局。

行业整体表现及细分板块分析

报告详细分析了医药生物行业过去一周的行情。申万医药生物行业指数下跌1.08%，跑输上证综指(-1.29%)、深证成指(-0.27%)，略好于沪深300(0.07%)。在申万31个一级子行业中排名第11位。 细分板块表现差异较大，其他生物制品板块涨幅达3.78%，而医疗耗材、原料药和疫苗板块跌幅分别为-6.97%、-3.66%和-3.01%。 报告认为，短期内行业估值下滑受创新药研发周期长、同类靶点竞争激烈、出海受阻等因素影响，但长期来看，研发投入增加和行业竞争加剧将提升行业集中度，促进行业洗牌。

主要内容

周内行情回顾

本部分详细回顾了2022年4月25日至29日医药生物行业及相关指数的涨跌幅情况。申万医药生物行业指数下跌1.08%，跑输大盘。13个三级板块中，其他生物制品涨幅最大(3.78%)，医疗耗材跌幅最大(-6.97%)。 报告还提供了详细的图表数据，展示了行业及子板块的周内和今年以来的涨跌幅情况，以及个股涨跌幅排名和陆股通资金流向。

投资建议

报告建议关注中药板块和医疗服务板块中的研发外包行业。中药板块估值低，盈利能力强；研发外包行业增长迅速。

风险提示

报告列出了潜在的风险因素，包括创新药研发进度不及预期、市场竞争加剧、全球疫情变化超预期以及政策超预期等。

总结

本报告对2022年4月25日至29日医药生物行业进行了周度回顾和分析。整体市场表现低迷，但中药板块和研发外包行业展现出一定的投资价值。报告建议投资者关注这些细分领域，同时需谨慎考虑潜在的风险因素。 报告数据详实，图表清晰，为投资者提供了有价值的参考信息。 然而，报告的分析较为简略，缺乏对未来行业发展趋势的深入探讨，以及对不同细分领域未来发展前景的具体预测。 未来报告可以进一步完善这些方面，提升分析的深度和预测的准确性。