化工行业周观点：国内LNG价格先涨后跌，有机硅价格回落-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　上周市场回顾：

　　上周中信行业指数中，基础化工板块上涨 0.60%，同期沪深300 上涨 0.84%，基础化工板块同期落后大盘 0.24 个百分点。石油石化板块上涨 10.15%,同期领先大盘 9.31 个百分点。其中, 东方材料（49.87%）、金博股份（44.27%）、金力泰（20.97%）、多氟多（17.88%）、银禧科技（17.34%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：苏州龙杰（-38.94%）、南岭民爆（-29.24%）、嘉澳环保（-21.51%）、湖南海利（-20.92%）、碳元科技（-18.82%）。

　　行业核心观点：

　　液化天然气：上周国内 LNG 价格先涨后跌。据百川数据显示，截至 12 月 24 日， LNG 价格指数 7670 元/吨， 7 日环比增加 13.92%。进入冬季以来，居民采暖需求不断提升，叠加国内多家液化工厂停机或减产，开工率一路下滑，国内多地区 LNG 市场供应紧张，开启大幅涨价模式。但随着上游管道气量有所回升，进口气船到站数量增加，同时部分地区由于环保检查以及污染预警二级相应，下游工厂陆续停产限产， LNG 价格回归理性，开始下行。我们预计短期国内 LNG 价格将以震荡下行为主，建议关注国内相关企业动态以及 LNG 需求变化情况。

　　有机硅：上周国内有机硅市场价格大幅回落。据生意社数据显示，截至 12 月 25 日，有机硅 DMC 市场报价均价参考在 22666 元/吨，与前一日价格相比下调 6333 元/吨，日跌幅 21.84%；与月初价格相比，均价下调 10677 元/吨，跌幅 32%。供应方面，上周周内部分有机硅工厂多次下调DMC 出厂价格，其余厂商也随之让利出货，陆续下调报价。需求方面，前期持续近两个月的高价让下游业者抵触心理强烈，随着有机硅价格的大跌，下游新订单已经开始陆续跟进。目前国内有机硅 DMC 价格已跌至相对低位，我们预计短期国内有机硅价格下跌空间有限，将维持稳定运行，建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业动态。

　　投资建议：我们建议关注 2 条主线： 1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业； 2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

　　风险因素：海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、液化天然气下游需求不及预期、有机硅价格持续震荡。

中心思想

本报告的核心观点是：

国内LNG价格先涨后跌，呈现震荡下行趋势。 冬季采暖需求提升及部分液化工厂减产 initially 导致LNG价格大幅上涨，但上游管道气量回升、进口增加以及下游限产最终导致价格回归理性。短期内，LNG价格预计将震荡下行。
有机硅价格大幅回落，但下跌空间有限。 前期高价导致下游需求萎缩，部分有机硅工厂下调出厂价，引发价格大幅下跌。目前价格已跌至相对低位，预计短期内将维持稳定运行。
化工行业整体表现强于大市，但子板块分化明显。 基础化工板块整体上涨，但涨跌幅度在不同子板块间差异较大，部分子板块表现强劲，部分则出现下跌。

主要内容

化工行业周观点概述

本报告为万联证券研究所于2020年12月28日发布的化工行业周观点报告（12.21-12.27），对上周化工市场行情、主要化工产品价格走势以及行业动态进行了总结和分析。报告指出基础化工板块整体表现强于大盘，但石油石化板块涨幅更大，领先大盘9.31个百分点。个股涨跌幅度分化显著，东方材料、金博股份等涨幅居前，苏州龙杰、南岭民爆等跌幅居前。

主要化工产品价格分析

报告详细分析了多个主要化工产品（包括但不限于LNG、有机硅DMC、MEG、涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片、纯MDI、聚合MDI、草甘膦、尿素等）的上周价格走势，并提供了相应的图表数据支持。价格波动主要受供需关系、环保政策、国际原油价格等因素影响。例如，LNG价格先涨后跌，有机硅DMC价格大幅回落，而部分化工产品价格则保持相对稳定或上涨。报告中包含了大量图表，直观地展现了各个化工产品价格的波动情况，并对价格变化的原因进行了分析。

行业动态及投资建议

报告总结了上周化工行业的重大新闻事件，例如LNG出厂价大幅上涨、有机硅DMC价格暴跌、全国石油和化工科技创新大会召开、鲁西化工拟建三大化工项目以及欧盟将资金从天然气转移到低碳能源等。基于对市场走势的分析，报告提出了两条投资主线：一是关注顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；二是关注具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。同时，报告也指出了潜在的风险因素，例如海外疫情、国内疫情反复、LNG下游需求不及预期以及有机硅价格持续震荡等。

总结

本报告对2020年12月21日至12月27日期间中国化工市场进行了全面分析。报告数据显示，化工行业整体表现强于大市，但不同子板块表现差异较大。LNG价格呈现先涨后跌的震荡走势，有机硅价格则大幅回落。报告基于市场数据和行业动态，提出了相应的投资建议和风险提示，为投资者提供了重要的参考信息。报告中大量图表数据清晰地展现了市场行情和价格波动，增强了分析的客观性和说服力。然而，报告也强调了投资决策应基于个人实际情况，并不能仅仅依赖投资评级来做出最终判断。

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