基础化工行业周报：油价上涨，四氯乙烯、磷酸一铵、氯乙酸、醋酸乙烯等产品价格上涨

　　核心推荐 　　基础化工重点 　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙佰集团）、碳纤维（光威复材）、沸石/OLED（万润股份）、农药（扬农化工、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。 　　石油化工重点 　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）；关注宝丰能源。 　　每周行业动态更新 　　本周化工品价格指数下跌，核心原料油价上涨，LPG气下跌，LNG气下跌，煤价上涨；芳烃、磷化工部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数CCPI-0.2%；核心原料价格布油+0.9%，进口LPG-3.7%，国产LNG气-0.7%，烟煤+5.2%。 　　原料端，芳烃部分产品价格上涨，C3部分产品价格下跌；制品端，磷化工部分产品价格上涨，氯碱、聚氨酯、塑料、维生素、氨基酸部分产品价格下跌。 　　本周油价上涨，地缘政治影响持续，需求存改善预期。 　　本周布油结算价从111.6涨至112.6美元/桶（涨幅0.9%）、美油结算价从110.5涨至113.2美元/桶（涨幅2.5%）；美国商业原油库存4.21亿桶（周环比-0.8%），美国原油钻井数576口（周环比+2.3%）。 　　供应端，根据隆众资讯，近期俄乌仍无开启和谈迹象，双方军事行动仍在继续，欧盟和美国也在推进对俄制裁计划，此外虽然美国对委内瑞拉制裁立场略有松动，欧盟也介入伊朗核问题谈判，但两件事都难在短期内迅速落地。需求端，根据隆众资讯，近期市场对于美国经济衰退的担忧浮现，但亚洲疫情不断释放好转信号，下周美国也将进入夏季驾车出行旺季，预计需求端持续改善。政策面来看，根据隆众资讯，美联储加息周期延续，长线利好美元，近期美元窄幅波动、维持高位，对油价形成一定利空抑制。地缘政治来看，根据隆众资讯，伊朗和委内瑞拉制裁问题均出现进展，但预计全面解禁不会一蹴而就，同时俄乌冲突也没有停火时间表，双方缠斗仍在延续。 　　天然气价跟踪： 　　价格跟踪：本周欧美天然气整体上行，NBP环比+32.38%，TTF环比+0.62%，HH环比+9.55%，AECO环比+3.21%。现货方面，HH现货环比+26.20%；加拿大AECO现货环比+8.76%，欧洲TTF现货环比+11.04%。价差方面，东北亚LNG现货到港均价为6961元/吨，环比-3.52%，接收站销售均价为7385元/吨，环比-252元/吨（-3.30%）。 　　库存跟踪：本周根据EIA数据显示，截至5月13日，美国天然气库存量为17320亿立方英尺，环比+890亿立方英尺（环比+5.42%，同比-17.10%），低于5年均值。据欧洲天然气基础设施协会数据，截至5月13日，欧洲天然气库存量为14631亿立方英尺，环比+1219.87亿立方英尺（环比+9.10%，同比+19.10%）。 　　国内价格：本周国内LNG有所下调。截至5月19日，LNG主产地报价为6894元/吨，较上周-0.73%；消费地价格同步下行，截至5月19日，LNG主要消费地均价为7386元/吨左右，较上周-2.47%。LNG接收站报价7679元/吨，环比-3.89%。 　　重点化工品观点更新： 　　化工品价格涨跌幅： 　　本周价格涨幅靠前的重要产品为四氯乙烯+24%、异丁醛+5%、丁苯橡胶+5%、磷酸一铵(55%粉)+5%、毒死蜱(96%)+4%、氯乙酸+4%、醋酸乙烯+4%、碳酸二甲酯DMC+4%等。本周价格跌幅靠前的重要产品为液氯-43%、己二胺-21%、三氯甲烷-16%、丁酮-13%、一甲胺-10%等。 　　新能源上游化工品价格涨跌幅： 　　光伏产业链相关化工品：工业硅-3%、三氯氢硅持平、纯碱（轻质+2%、重质+2%）、醋酸乙烯+4%、EVA（光伏级）持平等。锂电产业链相关化工品：磷矿石(30%)持平、磷酸+2%、碳酸锂（工业级持平、电池级持平）、磷酸铁持平、工业磷酸一铵(73%)+3%、六氟磷酸锂-8%等。 　　部分下游订单增加，大厂检修影响供应，四氯乙烯价格上涨。 　　本周四氯乙烯(华东)涨24.4%至10200元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游R125市场观望维稳，售后市场受各地管控、运力受阻等影响，整体回升乏力，下游混配需求有所提升，此外山东区域部分下游厂家仍需采购国内四氯乙烯，订单增加形成利好；供给端，根据百川盈孚，本周内蒙厂家存在检修，其余厂家开工平稳，受大厂检修影响，场内供应有减量，现货偏紧，多自用混配为主，成交量有限，此外山东某大厂四氯乙烯装置或存问题，但目前生产正常，甚至生产提负，后期不乏出现检修情况。 　　产量小幅下滑，市场供应紧张，磷酸一铵价格上涨。 　　本周磷酸一铵(55%粉,江苏)涨4.7%至4500元/吨。需求端，根据百川盈孚，复合肥市场走势继续向上运行，下游贸易商及工厂谨慎采购；供给端，根据百川盈孚，当前国内开工和产量较上周均有小幅下滑，主要原因是河北、山东、四川部分企业产量减产，整体产量小幅下滑，当前一铵厂家多数已暂停报价收单，市场供应紧张。 　　成本端稳中偏强，供应持续收紧，推高毒死蜱价格。 　　本周毒死蜱(96%,华东)涨4.4%至47000元/吨。成本端，根据百川盈孚，上游原料三氯吡啶醇钠、乙基氯化物价格高位盘整，毒死蜱成本端稳中偏强；需求端，根据百川盈孚，近期下游市场行情一般，采购者基本按需采买；供给端，根据百川盈孚，本周湖北供应商稳定开工，湖北厂家有长约订单正在交付，接单空间收紧，江苏一主流厂家停车检修，重庆一主流供应商维持低负荷开工，以交付前期订单为主，可以少量接新单，市场供应持续收紧。 　　成本支撑坚挺，供应有所缩减，氯乙酸价格上涨。 　　本周氯乙酸(河北)涨4.3%至5450元/吨。成本端，根据百川盈孚，当前我国醋酸价格坚挺，对氯乙酸形成成本支撑；需求端，根据百川盈孚，下游刚需拿货为主；供给端，根据百川盈孚，本周河南地区个别氯乙酸企业装置检修，河北地区个别企业装置停产整理，企业库存水平不高，多发前期订单为主，企业多处于封盘状态，氯乙酸供应量缩减。 　　下游接货意向较好，开工负荷偏低，醋酸乙烯价格上涨。 　　本周醋酸乙烯(华东)涨4.0%至15750元/吨。需求端，根据百川盈孚，下游对醋酸乙烯消化较为顺畅，接货意向较好；供给端，根据百川盈孚，目前市场整体开工负荷偏低，各厂家库存不高，市场现货依旧偏紧，此外国外醋酸乙烯工厂意外停工检修，海外醋酸乙烯价格大幅调涨提振国内市场。 　　风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。