氟化工行业周报：配额预期偏紧，HFCs制冷剂价格全线宽幅上涨，R143a单日涨幅高达25%-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周（1月1日-1月5日）行情回顾

　　本周氟化工指数下跌1.59%，跑输上证综指0.05%。本周（1月1日-1月5日）氟化工指数收于3617.76点，下跌1.59%，跑输上证综指0.05%，跑赢沪深300指数1.39%，跑赢基础化工指数0.40%，跑赢新材料指数3.28%。

　　氟化工周观点：HFCs价格全线宽幅上涨，R143a单日涨幅高达25%

　　萤石：据百川盈孚数据，截至1月05日，萤石97湿粉市场均价3,413元/吨，较上周同期下跌2.49%；1月均价（截至1月05日）3,414元/吨，同比上涨8.83%；2024年(截至1月05日)均价3,414元/吨，较2023年均价上涨5.88%。制冷剂：截至01月05日，（1）R32价格、价差分别为19,000、6,431元/吨，较上周同期分别+11.76%、+47.71%；（2）R125价格、价差分别为31,500、15,744元/吨，较上周同期分别+14.55%、+34.06%；（3）R134a价格、价差分别为29,000、10,989元/吨，较上周同期分别+5.45%、+21.94%；（4）R143a价格、价差分别为40,000、25,546元/吨，较上周同期分别+26.98%、+49.48%；（5）R22价格、价差分别为19,500、1,334元/吨，较上周同期分别持平、+20.32%。

　　另据氟务在线公众号报道，1月5日HFCs市场价格全面上调2000元/吨以上，首当其冲以R143a为例，巨化股份、永和股份报盘突破4万元/吨，较11月涨价前的1.85万元/吨提升2.15万元/吨，涨幅达到116%。整体来看HFCs在经历了长期的低迷之后，在新的一年展现出了强劲的复苏势头。

　　重要公司公告及行业资讯

　　【制冷剂】《国务院关于修改〈消耗臭氧层物质管理条例〉的决定》出台。据氟务在线公众号报道，2023年12月29日，《国务院关于修改〈消耗臭氧层物质管理条例〉的决定》公布。这次修改将《条例》所称的消耗臭氧层物质界定为“列入《中国受控消耗臭氧层物质清单》的化学品”，不再保留“对臭氧层有破坏作用”的限定性表述，以便将氢氟碳化物纳入受控清单。

　　受益标的

　　我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。

中心思想

本报告的核心观点是：氟化工行业，特别是HFCs制冷剂市场，在2024年伊始展现出强劲的复苏态势。配额预期偏紧导致HFCs制冷剂价格全线大幅上涨，R143a单日涨幅甚至高达25%。萤石市场则表现相对疲软。我们看好氟化工全产业链的长期发展前景，建议长期关注相关受益标的。

HFCs制冷剂价格暴涨与配额政策

HFCs制冷剂价格的显著上涨是本报告关注的焦点。 R143a的单日涨幅高达25%，其他品种如R32、R125、R134a也均出现两位数的涨幅。这种现象主要源于配额政策的预期收紧，生产企业惜售，市场供给减少，从而推高了价格。这种价格上涨并非短期波动，而是反映了行业供需关系的根本性变化，以及企业在经历多年亏损后的信心恢复。

萤石市场表现疲软与长期投资价值

与HFCs制冷剂市场的火热形成对比的是，萤石市场在本周表现相对疲软，价格出现下跌。这与下游制冷剂需求缓慢恢复，以及聚合物、含氟锂电材料需求不振有关。然而，报告指出，长期来看，萤石行业环保、安全检查趋严将导致落后产能出清，而下游含氟新材料需求的增长以及行业成本的提高，将支撑萤石价格长期上行。

主要内容

氟化工行业周行情与观点

本部分详细跟踪了本周氟化工行业的整体行情，氟化工指数表现略逊于上证综指，但跑赢沪深300、基础化工和新材料指数。重点分析了HFCs制冷剂价格全线大幅上涨的原因，并对萤石市场进行了简要概述。报告还列出了本周氟化工板块个股的涨跌幅排名，东岳集团涨幅居首。

板块行情跟踪

本节提供了氟化工指数与上证综指、沪深300指数、基础化工指数以及新材料指数的对比数据，并以图表形式直观展现了各指数的涨跌情况。

股票涨跌排行

本节详细列出了本周氟化工板块13只个股的涨跌幅排名，并分析了涨跌幅的原因。

萤石市场分析

本部分深入分析了萤石市场本周的走势，指出其价格走弱的原因，并结合海关数据分析了萤石进出口情况。报告还对萤石行业的长期投资价值进行了展望。

制冷剂市场深度分析

本部分是报告的核心内容，详细分析了R32、R125、R134a、R143a和R22等主要HFCs制冷剂的价格变化，并对价格上涨的原因进行了深入解读，包括配额政策、供需关系以及企业策略等方面。此外，还跟踪了制冷剂原料（氢氟酸、氯化物）市场的价格波动。最后，报告还分析了我国制冷剂的出口情况，指出11月份HFCs出口量同比延续下滑的趋势。

各主要制冷剂品种价格分析

本节分别对R32、R125、R134a、R143a和R22这五种主要制冷剂的价格、价差进行了详细的同比、环比分析，并结合图表数据，清晰地展现了价格的波动趋势。

制冷剂原料市场分析

本节分析了氢氟酸以及二氯甲烷、三氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯等氯化物原料的价格和库存变化情况，为制冷剂价格波动提供了成本端的支撑分析。

我国制冷剂出口情况分析

本节利用海关数据，分析了2023年11月我国HFCs制冷剂出口量和出口额的同比变化，并对不同品种的出口情况进行了细致的比较。

含氟材料行情跟踪

本部分简要跟踪了PTFE、PVDF、HFP、FEP和FKM等含氟材料市场的价格和产量变化，指出市场整体稳定。

行业动态

本部分介绍了本周重要的公司公告和行业新闻，包括永和股份拟投资建设高端氟化工产品项目以及修改后的《消耗臭氧层物质管理条例》的出台。

公司公告解读

本节对永和股份、新宙邦、中欣氟材等公司发布的重要公告进行了详细解读。

行业新闻解读

本节对修改后的《消耗臭氧层物质管理条例》进行了解读，分析了该条例对氟化工行业的影响。

风险提示

本部分列出了氟化工行业面临的风险，包括下游需求不及预期、价格波动、政策变化和安全生产等。

总结

本报告对2024年1月第一周氟化工行业的行情进行了全面分析。HFCs制冷剂价格大幅上涨是本周市场最显著的特征，其背后是配额政策收紧带来的供给减少。萤石市场则表现相对疲软。报告认为，氟化工全产业链将进入快速发展期，长期投资价值凸显，并建议长期关注相关受益标的。然而，投资者也需关注下游需求、价格波动、政策变化以及安全生产等潜在风险。

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