化工周报：溴素价格持续强势

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业整体表现低迷，但溴素价格持续强势上涨，成为本周市场关注的焦点。部分细分领域如制冷剂和民爆行业表现相对较好，而聚氨酯、化学纤维等领域则价格下跌，行业景气度下降。 市场受中美贸易战及全球经济环境影响较大，波动剧烈。

溴素价格持续上涨，供应紧张成主因

本周溴素价格上涨13.82%，主要原因是进口量减少，叠加企业库存偏低，导致供应紧张。2025年1-2月份，中国溴素进口量同比减少32%，其中从约旦进口量减少51%。尽管下游客户出现急于采购的情绪，但供应压力依然存在。2024年2月中国溴素表观消费量同比增长47.84%，显示出强劲的需求。

部分细分领域表现分化，行业整体波动剧烈

除溴素外，本周部分化工产品价格涨跌幅度较大，行业表现分化明显。PVDF粉料、双季戊四醇、磷酸等产品价格上涨；而丁二烯、PX、丁苯橡胶、PTA等产品价格下跌。制冷剂行业即将进入需求旺季，主要制冷剂品种价格和毛利均上涨，但受配额缩减影响，供需关系有望持续改善。民爆行业供需格局改善，景气度提升，硝酸铵价格持平。聚氨酯、化学纤维等领域价格下跌，行业景气度下降。

主要内容

一、细分领域跟踪

本报告对多个基础化工细分领域进行了跟踪，包括重点化工品价格、聚氨酯、农化、氟化工、轮胎、食品及饲料添加剂、民爆、化学原料、钛白粉和化学纤维等。 每个领域都提供了详细的价格走势、供需情况、成本分析以及重点公司信息。

(一) 重点化工品价格跟踪

图表1详细列出了WTI原油、布伦特原油、LNG、动力煤、乙烯、聚乙烯、聚丙烯、丙烯酸、丙烯酸丁酯、丁二烯、PX、PTA、MEG、聚酯切片、己内酰胺、涤纶FDY、PA66、PC、TDI、纯MDI、聚合MDI、环氧丙烷、硬泡聚醚、粘胶短纤、氨纶40D、己二酸、双氧水、甲醇、醋酸、辛醇、DMF、三聚氰胺、电石、电石法PVC、液体烧碱、固体烧碱、炭黑、轻质纯碱、重质纯碱、尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、氯化钾、草甘膦、棕榈油、R22、R134a、R125、R32、R410a、无水氢氟酸、维生素A、维生素E、安赛蜜、三氯蔗糖以及钛白粉等多种化工产品的价格及同比、环比变化数据，并指出了部分重点上市公司。

(二) 聚氨酯：MDI、TDI价格大幅下跌

本周MDI和TDI价格大幅下跌，主要受中美贸易战、关税施压和需求乏力等因素影响。 报告分析了主要生产商的装置检修情况，并预测未来价格走势。图表2和图表3分别显示了聚合MDI、纯MDI和TDI的价格走势。

(三) 农化：磷酸二铵价格小幅上涨

草甘膦价格平稳，但毛利下跌，主要由于行业库存高位和供应增加。磷酸二铵价格小幅上涨，受原料价格上涨和部分企业装置检修的影响。图表4-9显示了草甘膦价格、毛利、产量、库存以及磷矿石、磷酸一铵、磷酸二铵价格走势。

(四) 氟化工：主要制冷剂价格相对平稳，PVDF价格上涨

主要制冷剂价格相对平稳，但PVDF价格上涨。空调出口订单增长和“以旧换新”政策刺激了终端消费，改善了供需关系。图表12-15显示了萤石、氢氟酸、制冷剂以及含氟聚合物价格走势。

(五) 轮胎：原材料橡胶价格大幅下跌，运费环比回升

合成橡胶和天然橡胶价格大幅下跌，但运费环比回升。商用车销量同比下降，乘用车销量同比增长。图表16-25显示了合成橡胶、天然橡胶、普钢、防老剂、促进剂、炭黑价格，以及海运价格、轮胎开工率、商用车和乘用车销量以及轮胎出口金额和数量。

(六) 食品及饲料添加剂：维A、赖氨酸价格小幅下跌

维A和赖氨酸价格小幅下跌，而维E价格平稳。图表26-33显示了三氯蔗糖、安赛蜜、维A、维E、蛋氨酸、赖氨酸、猪肉和白条鸡价格走势。

(七) 民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平

民爆行业景气度提升，供需格局改善，硝酸铵价格持平。图表34-39显示了民爆行业生产总值、工业炸药和工业雷管生产情况以及硝酸铵价格走势。

(八) 化学原料：纯碱价格下跌，电石法PVC价格下跌

纯碱价格下跌，主要由于供应增加和库存上升。电石法PVC价格下跌，受下游房地产行业低迷的影响。图表40-47显示了轻质纯碱、重质纯碱价格及价差、纯碱开工库存情况、各工艺路线盈利情况、平板玻璃、光伏玻璃价格及库存以及PVC价格、毛利和库存情况。

(九) 钛白粉：钛白粉价格保持平稳

钛白粉价格保持平稳，企业开工率略有上涨。图表48-49显示了钛白粉价格、毛利、钛精矿价格以及钛白粉开工库存情况。

(十) 化学纤维：涤纶长丝、粘胶短纤、氨纶价格下跌

涤纶长丝、粘胶短纤和氨纶价格下跌，主要由于下游需求疲软和库存增加。图表50-55显示了POY、FDY、DTY、粘胶以及氨纶价格走势。

二、行情表现

本周沪深300指数下跌，基础化工指数跌幅更大。 报告分析了中信一级行业和基础化工下属三级子行业的涨跌幅情况，以及化工板块个股的市场表现。图表56-59显示了相关数据。

三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪

本部分总结了本周重点化工公司的公告和行业重要新闻，包括项目投资、专利申请、产能扩张以及行业政策等方面的信息。图表60列出了重点公司公告，报告正文也总结了行业要闻。

四、大宗原材料

本部分跟踪了国际油价、天然气价格、动力煤价格以及烯烃价格的走势。图表61-68显示了相关数据。

五、重点标的

本报告最后列出了重点推荐公司，并提供了盈利预测和投资评级。

总结

本报告对2025年4月7日至13日基础化工行业进行了全面分析，重点关注了溴素价格持续上涨的现象，并对其他细分领域的市场表现进行了深入解读。报告指出，基础化工行业整体表现低迷，但部分领域如制冷剂和民爆行业表现相对较好。中美贸易战和全球经济环境对市场波动影响较大。报告还提供了重点公司公告、行业要闻以及大宗原材料价格走势等信息，并对重点标的进行了投资评级。投资者需谨慎参考，并自行承担投资风险。