化工行业2020年11月第4周周报:产品涨价潮持续,化工顺周期板块大有可为

化工行业2020年11月第4周周报:产品涨价潮持续,化工顺周期板块大有可为

研报

化工行业2020年11月第4周周报:产品涨价潮持续,化工顺周期板块大有可为

  投资要点   本周板块表现: 本周上证综指报收 3,408.31,本周累计上涨 0.91 %,深证成指本周下跌 1.17 %,化工板块(申万)下跌 1.79 %。   本周滞涨油服标的表现强势: 本周化工板块涨幅居前的个股有 ST 中天、上海天洋、茶花股份、湖南海利、多氟多、中曼石油、立霸股份、 ST 宜化、天赐材料、中海油服。随着新冠疫苗研发进展顺利,能源市场价格逐步恢复,中曼石油,中海油服等滞涨油服标的本周表现强势。   库存周期推动涨价潮, 经济复苏预期提振市场情绪: 本轮周期回升的逻辑是疫情的冲击持续削弱海外生产力,叠加国内前期供给侧改革、环保核查等阶段性影响,导致只有国内部分生产力能够满足全球需求的库存周期见底过程。年初国内疫情的影响使得企业的扩产节奏按下暂停键,虽然悲观情绪在 2 月份以后得到持续修复,但原材料和产成品库存尚未明显反弹,化工品出现涨价潮,价差持续拉大。随着全球新冠疫苗研发取得重大进展,经济全面复苏的预期不断抬升,化工顺周期板块有望维持强势。   重点化工品跟踪,有机硅、钛白粉继续强势:本周对于我们监测的 154类重点化工品,本周涨幅前五的产品有本周涨幅前五的产品有低密度聚乙烯(11.87%)、纯苯(10.85%)、钛精矿(10.00%)、高密度聚乙烯(9.46%)和苯胺(+9.29%)。据我们跟踪,有机硅、钛白粉等顺周期化工品库存仍在消耗,开工率稳步提升,景气周期仍在上行。   投资建议: 随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱,处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转,推荐顺周期白马股万华化学、龙蟒佰利、华鲁恒升、玲珑轮胎,以及技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技和震安科技。   风险提示:油价大幅波动,新冠疫情持续恶化,贸易战形势恶化。
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  • 化工行业
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    东吴证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2020-11-30

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  投资要点

  本周板块表现: 本周上证综指报收 3,408.31,本周累计上涨 0.91 %,深证成指本周下跌 1.17 %,化工板块(申万)下跌 1.79 %。

  本周滞涨油服标的表现强势: 本周化工板块涨幅居前的个股有 ST 中天、上海天洋、茶花股份、湖南海利、多氟多、中曼石油、立霸股份、 ST 宜化、天赐材料、中海油服。随着新冠疫苗研发进展顺利,能源市场价格逐步恢复,中曼石油,中海油服等滞涨油服标的本周表现强势。

  库存周期推动涨价潮, 经济复苏预期提振市场情绪: 本轮周期回升的逻辑是疫情的冲击持续削弱海外生产力,叠加国内前期供给侧改革、环保核查等阶段性影响,导致只有国内部分生产力能够满足全球需求的库存周期见底过程。年初国内疫情的影响使得企业的扩产节奏按下暂停键,虽然悲观情绪在 2 月份以后得到持续修复,但原材料和产成品库存尚未明显反弹,化工品出现涨价潮,价差持续拉大。随着全球新冠疫苗研发取得重大进展,经济全面复苏的预期不断抬升,化工顺周期板块有望维持强势。

  重点化工品跟踪,有机硅、钛白粉继续强势:本周对于我们监测的 154类重点化工品,本周涨幅前五的产品有本周涨幅前五的产品有低密度聚乙烯(11.87%)、纯苯(10.85%)、钛精矿(10.00%)、高密度聚乙烯(9.46%)和苯胺(+9.29%)。据我们跟踪,有机硅、钛白粉等顺周期化工品库存仍在消耗,开工率稳步提升,景气周期仍在上行。

  投资建议: 随着疫情对化工行业的影响逐渐减弱,处于周期底部的绩优化工股正在迎来反转,推荐顺周期白马股万华化学、龙蟒佰利、华鲁恒升、玲珑轮胎,以及技术壁垒高、成长确定性强的细分行业龙头昊华科技、新亚强、东材科技和震安科技。

  风险提示:油价大幅波动,新冠疫情持续恶化,贸易战形势恶化。

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