中心思想
本报告的核心观点是：2021年1月，基础化工行业供需格局紧平衡，多数化工产品价格高位运行。MDI、氨纶、PA66、草甘膦等产品价格上涨，主要受供给侧收缩、下游备货以及原料价格上涨等因素驱动。 报告建议重点关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工等龙头企业，以及龙蟠科技和中旗股份等具备α属性的成长标的。 但报告也提示了疫情影响、原油价格波动以及贸易政策变动等风险因素。
行业整体运行态势：供需紧平衡，价格高位运行
本周基础化工行业整体呈现供需紧平衡的态势，多数产品价格维持高位。原油价格小幅波动，对化工产品价格产生了一定的影响。国金基础化工指数为4319，而沪深300指数为5570，上证指数为3607，深证成指为15629，中小板综指为13554。 石化板块跑赢指数（5.38%），基础化工板块跑低指数（4.63%）。
主要产品价格走势及驱动因素分析
报告详细分析了多个基础化工产品的价格走势及驱动因素，包括：
- MDI: 聚合MDI和纯MDI价格均上涨，主要由于国内工厂控量发货，进口货源有限，供应紧张。
- 氨纶: 价格小幅提升，主要由于下游备货，库存下行，以及主要原料PTMEG价格上涨。
- PA66: 价格弱稳调整，但维持高位，主要由于原料己二酸供应紧张，聚合厂家成本压力较大。
- 草甘膦: 价格震荡上行，主要由于市场库存消化完毕，进入新一轮上调通道，以及性价比提升刺激国内市场销售。
- 钛白粉: 价格继续高位运行，主要由于需求稳定，原料钛矿价格高位坚挺，以及海运费高企影响出口。
- 天然橡胶: 价格宽幅震荡，主要由于东南亚旺产期供应充足，下游需求疲软。
- 维生素: VE市场向好走强，VA市场维稳，VD3价格底部上涨。
- 分散染料: 价格小幅上涨，主要由于贸易商囤货需求较大，以及上游化工品价格上涨。
- DMC: 价格窄幅回落，主要由于环氧丙烷价格大幅回落，成本面支撑转弱。
- 化肥: 尿素价格大幅上行，磷肥价格稳中上升，主要由于下游需求旺盛以及成本支撑。
- 煤化工: 整体小幅波动，甲醇、合成氨价格震荡，乙二醇价格延续涨势但涨幅收窄，醋酸价格平稳，DMF价格上行。
- 黏胶短纤: 价格继续上行，主要由于库存低位，供给压力不大，下游补库需求旺盛。
- PVC糊树脂: 手套料价格稳定，大盘料价格弱势运行。
- 环氧丙烷: 价格延续涨势，主要由于原料环丙库存无压力，聚醚成本支撑强势。
- 国内有机硅DMC: 价格延续高位震荡，主要由于成本高位和企业开工低位。
主要内容
本报告按照“本周市场回顾”、“国金大化工团队近期观点”、“本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况”、“本周行业重要信息汇总”、“风险提示”五个部分展开。
本周市场回顾
本部分回顾了上周布伦特和WTI原油期货价格、石化产品价格涨跌幅前五位、化工产品价差涨跌幅前五位以及石化板块和基础化工板块的指数变动情况。数据显示，原油价格小幅下跌，部分石化产品价格上涨，部分产品价格下跌，石化板块跑赢大盘，基础化工板块跑输大盘。
国金大化工团队近期观点
本部分详细阐述了国金证券对钛白粉、天然橡胶、PA66、维生素、分散染料、DMC、化肥、煤化工、黏胶短纤、氨纶、聚合MDI、PVC糊树脂、环氧丙烷、国内有机硅DMC、草甘膦等多个子行业的观点，并对未来价格走势进行了预测。 观点涵盖了供需分析、成本分析、市场竞争等多个方面，并给出了相应的投资建议。
本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况
本部分以图表形式展示了本周化工产品价格涨跌幅前五位以及产品价差涨跌幅前五位，直观地反映了市场变化情况。
本周行业重要信息汇总
本部分总结了本周化工行业发生的四条重要信息，包括工业废盐综合利用技术突破、巴斯夫2020年第四季度业绩、气凝胶应用领域拓展以及新凤鸣拟建年产270万吨聚酯新材料项目。
风险提示
本部分指出了疫情影响、原油价格剧烈波动以及贸易政策变动等可能影响基础化工行业发展的风险因素。
总结
本报告基于市场数据和行业信息，对2021年1月基础化工行业进行了全面分析。报告指出，行业整体供需格局紧平衡，多数产品价格高位运行，部分产品价格上涨，主要受供给侧收缩、下游备货以及原料价格上涨等因素驱动。报告建议投资者关注龙头企业和具备α属性的成长标的，同时需警惕疫情影响、原油价格波动以及贸易政策变动等风险。 报告中提供的图表数据清晰地展现了各产品的价格走势和价差变化，为投资者提供了重要的参考信息。 然而，报告也强调了其分析结果仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。
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