化工行业运行指标跟踪：2023年12月数据

中心思想

本报告基于2023年12月数据，对化工行业运行指标进行跟踪分析，并对未来行业发展趋势进行展望。核心观点如下：

化工行业景气度处于筑底阶段

2023年化工行业整体景气度低迷，但呈现筑底迹象。价格指标（PPI、CCPI）同比增速在经历下半年回升后，12月有所回落，但环比增速仍保持正值。供给端产能利用率有所提升，但库存水平仍存在压力。下游行业需求复苏缓慢。

结构性机会值得关注

尽管行业整体低迷，但部分细分领域存在结构性机会。报告建议关注需求韧性较强的农化、轮胎板块，以及供给端有序扩张或供给受限的钛白粉、氟化工板块。此外，电子产业周期复苏也为相关化工材料带来机遇。

主要内容

本报告从多个维度对化工行业进行数据分析，主要内容包括：

行业估值与景气度分析

报告首先分析了化工行业的市盈率和市净率，并利用化工行业综合景气指数和工业增加值数据对行业景气度进行评估。数据显示，行业景气度处于筑底阶段，但不同子行业表现存在差异。

价格指标分析

报告详细分析了PPI、PPIRM、CCPI以及化工品价格走势和历史分位数。数据显示，2023年化工产品价格整体下行，但部分产品价格已出现回升迹象，大部分化工品价格仍处于历史较低分位。PPI与CCPI的同比和环比数据也反映了行业价格的波动情况。PPI-PPIRM价差的分析则为判断行业利润增速变化提供了参考。

供给端指标分析

报告分析了产能利用率、能耗、固定资产投资、存货和在建工程等供给端指标。数据显示，部分子行业的产能利用率有所提升，但库存压力依然存在，固定资产投资增速有所放缓。化工品月度开工率和库存走势的分析，进一步揭示了供给端的动态变化。

进出口指标分析

报告对化工行业进出口价值贡献度进行了拆分，并分析了进出口指数的同比和环比变化。数据反映了化工行业对外贸易的现状和趋势。

下游行业运行指标分析

报告分析了PMI、地产、家电、汽车、纺服等下游行业运行指标，以评估下游需求对化工行业的影响。

行业经济效益指标分析

报告分析了化工三大子行业（化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业、橡胶和塑料制品业）的营业收入、利润总额、利润率和费用率等经济效益指标，以全面评估行业盈利能力。

全球宏观和终端市场指标分析

报告分析了全球宏观经济指标（如采购经理指数、GDP同比增长率）以及终端市场指标（如民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售），以了解全球宏观经济环境对化工行业的影响。

全球化工产品价格及价差分析

报告分析了全球化工产品（化学原料、中间产品、树脂/纤维）的价格及价差，以了解国际市场对国内化工行业的影响。

全球行业经济效益指标分析

报告分析了全球化工行业的销售额变动、盈利能力（毛利率、净利率、ROIC、ROE、ROA）、成长能力、偿债能力、营运能力以及每股指标，以进行国际比较和更全面的行业评估。

欧美地区化工产品价格及生产指标分析

报告分析了欧美地区（欧盟27国、德国、美国）的化工行业景气指标、信心指数、产能利用率、产量指数、PPI、生产指数以及进出口价值等指标，以了解国际市场对国内化工行业的影响。

总结

本报告通过对2023年12月化工行业运行指标的全面分析，揭示了行业整体景气度处于筑底阶段，但不同子行业表现存在差异，部分领域存在结构性机会。报告建议投资者关注需求韧性较强和供给端受限的细分领域，并密切关注全球宏观经济环境和下游行业需求变化。 报告中大量的数据和图表为投资者提供了深入了解化工行业现状和未来发展趋势的参考依据，但投资者仍需结合自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。