医药生物行业周报：关注电生理消融术式发展带来的市场扩容机会

中心思想

本报告的核心观点是：国产冷冻消融系统的获批将推动电生理行业市场空间扩容。报告通过数据分析，对比了射频消融和冷冻消融两种电生理消融术式的优劣，并指出冷冻消融技术，特别是单次激发技术（如冷冻球囊技术）的优势在于缩短手术时间、提高患者耐受性以及降低并发症发生率。 此外，报告还分析了本周医药市场行情，并给出相应的投资建议。

电生理消融术式发展趋势及市场潜力分析

医药市场行情及投资策略建议

主要内容

1 电生理消融术式发展，有望推动电生理行业市场空间扩容

本节重点分析了电生理消融术式的发展趋势，特别是冷冻消融技术在国内市场的快速增长。数据显示，2016-2022年我国房颤冷冻消融电生理手术量CAGR约为40%。报告对比了射频消融和冷冻消融两种技术的优缺点，指出冷冻消融技术在缩短手术时间、提高患者耐受性以及降低并发症发生率等方面具有显著优势。 国产冷冻消融系统的获批，标志着国内电生理消融技术取得重大突破，有望进一步推动市场扩容。 报告还简要介绍了脉冲电场消融技术(PFA)，并指出目前国内尚无获批产品。

2 本周医药行情回顾

本节回顾了本周（8月21日-8月25日）医药市场行情。生物医药板块下跌2.65%，跑输沪深300指数0.67pct，跑赢创业板指数1.06pct。中信医药生物子板块全盘下跌，医药流通、中药饮片和化学原料药跌幅居前。报告还分析了医药板块整体估值下落和溢价率下降的情况，以及陆港通资金持仓变化，包括北向资金和南向资金的流向和持股变化。

2.1 行情回顾：本周医药板块有所回调，所有板块中排名中上游

本小节详细列举了本周医药板块各子板块的涨跌幅，并对跌幅较大和涨幅较大的个股进行了分析。

2.2 医药板块整体估值下落，溢价率下降

本小节分析了医药板块整体估值和溢价率的变化趋势，并对各子板块的市盈率进行了比较。

2.3 陆港通资金持仓变化：医药北向资金有所回落

本小节分析了北上资金和南下资金在医药板块的持仓变化，包括持股市值、净增持和净减持情况，并对持股市值前五的个股进行了说明。

3 行业重点事件

本节简要概述了本周医药行业发生的几件重要事件，包括国家医保基金飞行检查启动、第四批鼓励研发申报儿童药品清单公布以及安徽省药品集中采购接续工作方案征求意见稿发布等。 此外，还重点介绍了国务院常务会议审议通过的《医药工业高质量发展行动计划（2023－2025年）》和《医疗装备产业高质量发展行动计划（2023－2025年）》，并对会议精神进行了总结。

4 重点公司动态更新

本节详细列出了本周重要医药公司发布的公告，包括业绩报告、产品获批、股权激励计划、高管变动以及投融资等信息。

4.1 本周重要公司公告

本小节以表格形式详细列举了多家医药公司发布的公告内容，涵盖了业绩表现、产品研发进展、公司战略调整等方面。

4.2 拟上市公司动态

本小节简要介绍了本周拟上市医药公司的动态。

5 行业观点和投资建议

本节根据市场行情和行业发展趋势，给出了相应的投资建议，包括关注受医药反腐影响较小的板块（民营医疗、血制品、药店、OTC等），关注国产电生理厂商（微电生理、惠泰医疗、锦江电子），关注医疗服务终端需求（眼科、口腔医疗服务），关注经营稳健的药店板块，推荐血制品板块中的特定公司，关注受益于品种进入基药目录的中药公司，以及其他一些具有稀缺性或龙头地位的公司。

6 风险提示

本节列出了投资医药行业可能面临的风险，包括技术迭代风险、研发风险、业绩风险、竞争加剧风险和政策风险。

总结

本报告首先分析了电生理消融术式的发展趋势，特别是国产冷冻消融系统的获批对市场扩容的积极影响。 其次，报告回顾了本周医药市场行情，包括板块涨跌幅、估值变化和资金流向等。 最后，报告根据市场分析，给出了相应的投资建议，并提示了投资风险。 报告数据翔实，分析透彻，为投资者提供了有价值的参考信息。