医药行业周报：持续看好AI医疗方向和底部个股-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点

　　行情回顾：本周医药生物指数下跌2.3%，跑输沪深300指数2.1个百分点，行业涨跌幅排名第26。2024年初以来至今，医药行业下跌12.1%，跑输沪深300指数15.2个百分点，行业涨跌幅排名第32。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为82.2%(-1.5pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为34.4%(-1.1pp)，相对沪深300溢价率为123.5%(-4.4pp)。本周相对表现最好的是线下药店，上涨2.3%。

　　本周卫健委发布《关于进一步推进医师电子化信息管理工作的通知》，强调数字化医疗管理工作重要性。国家卫生健康委办公厅、国家中医药局综合司、国家疾控局综合司联合发布《关于进一步推进医师电子化信息管理工作的通知》，强调各级卫生健康行政部门、中医药主管部门在加强医疗机构、医师与护士电子化注册信息平台建设基础上，运用信息化手段强化医师信息管理，全面掌握医师执业相关信息，统筹做好医师队伍建设。社会公众可通过国家卫生健康委网站、“医通办”App查询有关医师信息，获得看病就医相关信息服务。

　　AI+医药投资热情持续，从AIGC角度看医药产业图谱。3月18日，英伟达GTC（CPU技术大会——AI和深度学习）提及医疗保健/生命科学将会是未来AI重点发展的领域。AIGC突出创造性生产，依赖于多模型的技术融合。整体来看，AIGC的创造力发展归功于算法领域的技术积累，而ChatGPT或将成为我们未来更为智能时代的全新信息系统入口。23年上半年，Meta SAM模型及SA-1B开源于GitHub。该模型的推出促进了机器视觉通用基础大模型的进一步研究，为图像分割领域的研究和应用提供更加完备的解决方案，也逐步让我们看到了更多的AIGC在医药医疗端应用的潜在可能。AI促进医疗器械创新，降本增效成果显著。细化来看，主要是4个方向的具体应用：（1）AI医疗影像：进入发展快车道，辅助诊断为主（包括AI超声诊断、病理学AI）。（2）AI医疗机器人：手术、辅助、康复机器人皆具备较高临床价值。（3）CDSS与病种质控：临床决策支持服务以人机交互为核心，AIGC拉升效率（包括AI辅助报告解读、推荐检查项目、疾病预测等）。（4）AI健康管理：智能设备监测及分析个人数据，医疗科技乘风而起。

　　推荐组合：长春高新(000661)、山东药玻(600529)、和黄医药（0013）、三诺生物（300298）、爱康医疗（1789）、赛诺医疗(688108)、泽璟制药(688266)、上海医药(601607)。

　　稳健组合：恒瑞医药(600276)、迈瑞医疗(300760)、上海莱士(002252)、恩华药业(002262)、太极集团(600129)、新产业（300832.SZ）、科伦药业(002422)、华润三九(000999)、云南白药(000538)、济川医药(600566)。

　　科创板组合：首药控股-U(688197)、心脉医疗(688016)、普门科技(688389)、澳华内镜(688212)、春立医疗(688236)、祥生医疗(688358)、博瑞医药(688166)。

　　港股组合：康方生物(9926)、科伦博泰生物-B(6990)、康诺亚-B(2162)、信达生物(1801)、先声药业(2096)。

　　风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。

中心思想

本报告的核心观点是：医药行业本周表现弱于大盘，但长期来看，AI医疗方向和底部个股仍值得持续关注。

行业表现及估值分析

本周医药生物指数下跌2.3%，跑输沪深300指数2.1个百分点，年初至今下跌12.1%，跑输沪深300指数15.2个百分点。行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为82.2%，相对剔除银行后全部A股溢价率为34.4%，相对沪深300溢价率为123.5%。线下药店表现相对较好，上涨2.3%。

AI医疗及投资机会

AI+医药投资热情持续高涨，英伟达GTC大会提及医疗保健/生命科学将是未来AI重点发展领域。AIGC技术发展为AI在医药医疗端的应用提供了更多可能性，主要应用方向包括AI医疗影像、AI医疗机器人、CDSS与病种质控以及AI健康管理。

主要内容

本报告涵盖了医药行业周报（3.25-3.29）的多个方面，包括投资策略、二级市场表现、新闻与政策以及研究报告等。

投资策略及重点个股

报告首先阐述了当前的行业投资策略，指出本周医药行业表现弱于大盘，但看好AI医疗方向和底部个股。报告提供了推荐组合、稳健组合、科创板组合和港股组合，并对上周组合表现进行了分析，包含了各组合中个股的简要介绍和业绩预测。

上周组合表现分析

报告详细分析了上周推荐组合、稳健组合、科创板组合和港股组合的收益情况，并与大盘和医药指数进行了比较，指出各组合的跑赢或跑输情况。表格中列出了各组合中个股的名称、期初收盘价、流通股数量、最新收盘价以及上周涨跌幅，并计算了加权平均涨跌幅。

医药行业二级市场表现

本部分详细分析了医药行业二级市场的表现，包括行业及个股涨跌情况、资金流向及大宗交易、融资融券情况、股东大会召开信息、定增进展信息、限售股解禁信息、股东减持情况以及股权质押情况。

行业及个股涨跌幅

报告提供了本周和年初以来医药行业及个股的涨跌幅数据，并通过图表展示了行业指数、子行业指数以及个股涨跌幅的排名情况。数据显示，本周医药行业A股中，部分个股涨幅显著，部分个股跌幅较大。

资金流向及大宗交易

报告分析了本周北向资金和南向资金的流向，以及医药行业的大宗交易情况。数据显示，本周南向资金净买入，北向资金净买入，部分个股发生大宗交易。

其他二级市场数据

报告还提供了融资融券情况、股东大会召开信息、定增进展信息、限售股解禁信息、股东减持情况以及股权质押情况等数据，为投资者提供更全面的市场信息。

研究报告

本部分列出了上周发布的研究报告，包括医药行业周报、创新药周报以及核心公司深度报告和精选行业报告。

报告类型及内容

报告列出了多种类型的研究报告，包括对医药行业整体的分析报告，对个股的深度分析报告，以及对细分行业的专题报告。这些报告涵盖了AI医疗、创新药、CXO、中药等多个领域。

总结

本报告对 2024年3月25日至29日一周的医药行业进行了全面的分析。报告指出，本周医药行业整体表现弱于大盘，但AI医疗方向和底部个股的长期投资价值值得关注。报告提供了丰富的市场数据和信息，包括行业指数、个股涨跌幅、资金流向、政策法规以及研究报告等，为投资者提供了较为全面的参考信息。然而，投资者仍需谨慎，并注意报告中提到的风险提示。

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