2022Q1基础化工基金持仓分析：钾肥行业持仓较多，亚钾国际等关注度提高-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　整体来看，基础化工行业基金持仓占比排第5名。2022年第一季度，基础化工（申万Ⅰ级）的基金持仓占比为7.2%，全行业排名第五。从年度数据来看，基础化工行业基金持仓市值占比持续增长，从2018年第一季度的3.9%持续提升至2022年第一季度的7.2%。从三级子行业来看（申万Ⅲ级），基金对涤纶、聚氨酯、氮肥、钾肥四个子行业在市值方面持仓较重，分别占基础化工整体持仓的7.0%、4.9%、4.9%、4.6%。2022年第一季度基金对纯碱、炭黑、磷肥三个子行业持仓市值占比提升，相较于2021年第四季度分别提高1.12pct、0.32pct、0.18pct。

　　存量方面，万华化学是2022Q1公募基金的主要持仓对象。从持仓市值的角度来看，公募基金整体对万华化学的总持仓市值最高，其持仓市值达106.24亿元。其次为华鲁恒升、盐湖股份、国瓷材料、远兴能源等，持仓市值分别为103.44亿元、94.87亿元、57.44亿元、45.35亿元。从持仓量占流通股比例的角度来看，公募基金整体对华恒生物的持仓比重最重，持仓量占流通股比例达36.34%。其次为英科再生、润丰股份、斯迪克、善水科技等，持仓量占流通股比例分别为28.91%、26.71%、24.30%、24.07%。

　　变量方面，一季度基金对大洋生物、沧州大化等有所加仓。从基金持股占流通股比例变动的角度来看，2022年一季度基金对善水科技加仓较多，基金持股占整体流通股比例约为24.07%，环比增加20.84pct。从基金持股量变动的角度来看，2022年一季度基金对大洋生物有所加仓，基金持股量为246.39万股，环比增加2463800%。从基金持股市值变动的角度来看，2022年一季度基金对沧州大化加仓较多，当前沧州大化的公募基金持仓市值约为2.55亿元，环比增加31697.58%。

　　龙头方面，亚钾国际市场关注度显著提升。2021年第一、二季度，基金在亚钾国际中的持仓占流通股比例分别为3.7%、5.63%，环比分别提高1.73pct、1.93pct，之后有所下降，从2021Q2的5.63%下降至2021Q3的0.78%，而后再次上升至2021Q4的2.5%。截至2022年一季度末，基金在亚钾国际中的持仓占流通A股比例为1.09%，较前一季度有所下降，但仍高于2020年第三季度前的水平。2021年以来市场对公司的关注度显著提升。近年来，公司钾肥产能扩张稳步推进，2022年4月公司新增100万吨氯化钾项目稳定达产，同时，公司制定了短期内扩建300万吨产能的战略目标。此外，目前国际钾肥供给缺口已形成，钾肥价格持续高位运行。公司未来产能增量预期明确，2022年业绩有望实现量价齐升。

　　投资建议

　　基础化工行业中基金持仓多、行业景气向好以及盈利能力增强的龙头企业或将受益，如：亚钾国际、盐湖股份、远兴能源、华鲁恒升、万华化学等。

　　风险提示

　　国内外新冠疫情反复、地缘政治变化、安全环保政策升级。

中心思想

本报告的核心观点是：2022年第一季度，基础化工行业在基金持仓中占比排名第五，达到7.2%，显示出基金对该行业的持续关注和投资热情。虽然季度环比有所下降，但年度数据显示其持仓市值占比持续增长。基金持仓集中在涤纶、聚氨酯、氮肥和钾肥等子行业，其中钾肥行业持仓市值占比显著提升。万华化学、华鲁恒升等龙头企业获得基金重仓，而大洋生物、沧州大化等公司则受到基金加仓。亚钾国际等龙头企业因钾肥价格高位运行和产能扩张而备受关注。报告最终建议关注基础化工行业中基金持仓多、行业景气向好以及盈利能力增强的龙头企业，例如亚钾国际、盐湖股份、远兴能源、华鲁恒升和万华化学。

基金对基础化工行业持续关注，持仓市值占比稳步提升

2022年第一季度，基础化工行业（申万一级行业分类）基金持仓占比为7.2%，在所有行业中排名第五，仅次于食品饮料、电气设备、医药生物和电子行业。虽然与前四名行业相比仍存在差距，但与2018年第一季度的3.9%相比，其持仓市值占比已显著提升，体现了基金对基础化工行业长期投资价值的认可。尽管2022年第一季度环比2021年第四季度下降了1.21pct，但从年度数据来看，基础化工行业基金持仓市值占比呈现持续增长的趋势，显示出基金对该行业的长期看好。

基金持仓集中度高，龙头企业受青睐，部分公司加仓明显

从三级子行业（申万三级行业分类）来看，基金持仓主要集中在涤纶、聚氨酯、氮肥和钾肥四个子行业，分别占基础化工整体持仓的7.0%、4.9%、4.9%和4.6%。其中，钾肥行业持仓市值占比同比大幅提升，显示出市场对钾肥行业景气度的预期。此外，纯碱、炭黑和磷肥三个子行业的基金持仓市值占比也出现提升。

存量方面，万华化学以106.24亿元的持仓市值成为2022年第一季度公募基金的主要持仓对象，其次是华鲁恒升、盐湖股份、国瓷材料和远兴能源等。从持仓量占流通股比例来看，华恒生物的持仓比重最高，达到36.34%。

变量方面，报告指出，一季度基金对大洋生物、沧州大化等公司加仓明显。从基金持股占流通股比例变动来看，善水科技的增幅最大，达到20.84pct。从基金持股量和持股市值环比变动来看，大洋生物和沧州大化也分别显示出显著的加仓迹象。

主要内容

整体基础化工行业基金持仓分析

本节分析了基础化工行业在2022年第一季度基金整体持仓中的占比、排名以及年度和季度变化趋势。数据显示，基础化工行业排名第五，持仓市值占比持续增长，但2022年第一季度环比有所下降。报告还分析了不同子行业在基金持仓中的占比，指出涤纶、聚氨酯、氮肥和钾肥四个子行业持仓较重，其中钾肥行业占比显著提升。纯碱、炭黑和磷肥三个子行业的持仓市值占比也出现增长。

基金对基础化工行业存量持仓分析

本节重点分析了2022年第一季度基金对基础化工行业主要公司的存量持仓情况，从持仓市值和持仓量占流通股比例两个角度进行分析。数据显示，万华化学的持仓市值最高，而华恒生物的持仓量占流通股比例最高。报告列出了持仓市值和持仓量占流通股比例排名前20的股票，并对这些公司的基本情况进行了简要介绍。

基金对基础化工行业变量持仓分析

本节分析了2022年第一季度基金对基础化工行业公司持仓的变动情况，包括持股占流通股比例变动和持股量、持股市值环比变动。数据显示，善水科技、大洋生物、沧州大化等公司受到基金加仓，而永冠新材、嘉必优等公司则受到基金减仓。报告分别列出了持股占流通股比例增长和减少前10名的公司，并对这些公司的变动情况进行了分析。

基础化工行业龙头企业分析

本节对亚钾国际、盐湖股份、远兴能源、华鲁恒升和万华化学等基础化工行业龙头企业进行了深入分析，重点关注基金持仓情况、公司业绩以及行业景气度。报告分析了这些公司在2022年第一季度的基金持仓占比、持仓机构以及业绩表现，并对这些公司的未来发展前景进行了展望。每个龙头企业都配有图表，详细展示了基金持仓情况和主要持股基金。

投资建议与风险提示

本节总结了报告的主要内容，并提出了投资建议和风险提示。投资建议是关注基础化工行业中基金持仓多、行业景气向好以及盈利能力增强的龙头企业，例如亚钾国际、盐湖股份、远兴能源、华鲁恒升和万华化学。风险提示则包括国内外新冠疫情反复、地缘政治变化和安全环保政策升级等因素。

总结

本报告基于2022年第一季度的数据，对基础化工行业基金持仓情况进行了全面分析。报告指出，基础化工行业在基金持仓中占比持续增长，基金持仓集中在部分子行业和龙头企业。部分公司受到基金加仓，显示出市场对这些公司的看好。报告最终建议投资者关注基础化工行业中具有高基金持仓比例、良好行业景气度和强劲盈利能力的龙头企业。然而，投资者也需要关注国内外疫情、地缘政治和环保政策等潜在风险。报告数据主要来源于Wind和Choice数据库，并对数据进行了详细的图表展示和分析，为投资者提供了有价值的参考信息。

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