化工&新材料行业周报：制冷剂、生物柴油价格上升，万华MDI价格上调-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　氟化工产业链：R22、R134a、R32价格上升，R142b骤降。新一年的HCFCs生产配额下发，整体削减幅度约20%-60%，供应有所减少，预计后期R22价格仍有上涨空间。随着工厂恢复理性产销，下游需求回暖，制冷剂价格将缓慢回归至理性水平。当前仍然处于内外销需求恢复期，预计3月份整体产销会明显好转。3月2日，二代制冷剂R22为19500元/吨，较上周上升500元/吨；R142b为20000元/吨，较上周下降10000元/吨。R134a为24000元/吨，较上周上升500元/吨。R32价格为14350元/吨，上升250元/吨。

　　纯碱：行业开工率超90%，库存水平仍处近5年低位。国内纯碱市场价格小幅下跌，厂家目前开工高位，整体行业开工9成左右，纯碱供给量较为充足。下游用户拿货积极性较为一般，整体轻碱下游拿货量略低于重碱。轻碱下游开工持续低位，整体需求一般；重碱下游的玻璃行业目前也开始累库。

　　生物柴油：价格上升，供应复苏。疫后废油脂（UCO）供应复苏，生物柴油与地沟油价差回升，企业单位盈利修复。本周国内生物柴油价格较上周上升100元/吨，为8900元/吨。

　　2.近期投资建议

　　（1）POE产业链：2023年国内POE粒子产能有望实现从0到1的突破，市场持续关注。建议关注岳阳兴长、鼎际得、万华化学。

　　（2）纯碱：近期纯碱库存处于近5年绝对底部，行业开工率90%附近，随着地产企稳+光伏玻璃产能投放，需求大概率继续向好。建议关注山东海化、双环科技、远兴能源、中盐化工。

　　（3）氟化工产业链：制冷剂配额逐渐明朗，行业景气反转预期抬升；含氟高分子聚合物具有良好的物理特性和化学特性，在新能源、新基建领域有良好的应用前景，随着下游需求持续向好，应用场景逐步开发，后续有望迎来持续快速发展。建议关注：永和股份、三美股份、巨化股份、金石资源。

　　（4）基建产业链的相关产品：年后开工大幕拉开，基建产业链的相关产品有迎来需求旺季，建议关注：MDI（万华化学）、TDI（沧州大化）、PVC（中泰化学）、减水剂（苏博特）等。

　　风险提示。下游需求不及预期、产品价格下跌等。

中心思想

本报告核心观点如下：

化工新材料市场呈现分化态势：部分产品价格上涨，例如制冷剂R22、R134a、R32和生物柴油，主要由于供应减少或需求回暖；部分产品价格下跌，例如R142b、纯碱、碳纤维，主要由于供过于求或需求疲软。
新能源材料市场需求复苏缓慢：锂电材料价格整体下行，反映下游需求回暖缓慢，上游材料价格承压。
基建产业链相关产品需求旺盛：随着年后基建项目开工，MDI、TDI、PVC等产品需求增加，价格有上涨空间。
宏观经济环境影响行业走势：2月份PMI指数回升，显示经济复苏态势，提振市场信心，但地缘政治冲突和国际形势仍带来不确定性。

主要内容

细分行业跟踪及价格波动分析

本报告详细跟踪了氟化工新材料、纯碱、光伏/风电材料、锂电化工新材料、生物柴油、电子化学品和氯碱等七个细分行业的市场表现。报告通过图表和数据，分析了各行业主要产品价格的波动情况，并对价格波动的原因进行了深入剖析。例如，氟化工产业链中，R22、R134a、R32价格上升，主要由于HCFCs生产配额削减导致供应减少；而R142b价格骤降，则是因为市场供过于求。纯碱行业开工率高，库存低，但下游需求不振，导致价格小幅下跌。锂电材料价格整体下行，反映下游需求复苏缓慢。生物柴油价格上涨，主要由于废油脂供应复苏。电子化学品价格整体平稳，氯碱产品价格下行。

行情表现及个股分析

报告分析了本周化工板块及相关个股的市场表现。SW基础化工指数跑输沪深300指数，部分细分行业板块涨跌互现。报告列举了本周涨跌幅前十的个股，并对部分个股的业绩和发展前景进行了简要分析，例如美达股份、沃特股份和三美股份涨幅居前，而国立科技、中触媒和确成股份跌幅居前。

重点公司公告及行业新闻

报告跟踪了重点化工企业的公告信息，例如江南化工、鲁西化工、中核钛白等公司的重大投资、并购等活动，以及行业内发生的重大事件，例如映天辉氯碱化工储罐闪燃事故对巴斯夫MDI装置重启的影响，以及万华化学MDI价格上调等。同时，报告还关注了宏观经济政策和国际形势对化工行业的影响，例如2月份PMI指数回升、欧盟对俄罗斯实施新一轮制裁等。