投资要点： 　　行情回溯 　　截至08/04，申万煤化工指数收5201.3点，本月涨跌幅为-2.7%，申万基础化工指数涨跌幅为-2.0%，沪深300指数涨跌幅为-1.7%。 　　价格价差：醋酸价格走强，EVA价格偏弱 　　据卓创资讯，截至08/04，甲醇价格2130元/吨，环比上月0.9%；醋酸价格3286.7元/吨，环比上月7.4%；尿素价格2199.3元/吨，环比上月-6.5%；醋酐价格5630元/吨，环比上月6.4%；DMF价格4006.3元/吨，，环比上月-2.3%；合成氨价格2486.8元/吨，环比上月-11.5%；炭黑价格8225元/吨，环比上月-5.9%；碳酸二甲酯价格3837.5元/吨，环比上月-2.2%；醋酸乙酯价格5866.7元/吨，环比上月1.6%；EVA价格9983.3元/吨，环比上月-3.9%；三聚氰胺价格6427.8元/吨，环比上月-2.8%。 　　供给端：醋酸开工率提升，碳酸二甲酯持续累库 　　据卓创资讯，截至07/31，甲醇开工率为65.31%，库存为196万吨；冰醋酸开工率为95.08%，库存为17.59万吨；尿素开工率为76.96%，库存为28.9万吨；EVA开工率为80.96%；碳酸二甲酯库存为4万吨；DMF库存为1.6万吨。 　　进出口：醋酸、EVA、三聚氰胺出口表现亮眼 　　据卓创资讯与海关总署，6月，尿素进口量7.4万吨，同比-66.9%；冰醋酸出口量10.1万吨，同比106.3%；甲醇进口量105.7万吨，同比-22.5%；EVA出口量2万吨，同比12.6%；EVA进口量6.3万吨，同比-47.7%；三聚氰胺出口量5.4万吨，同比47.3%。 　　投资建议 　　我们认为随着煤炭保供政策推进，煤价中枢持续下行，煤化工企业盈利有望边际改善，建议关注煤化工龙头华鲁恒升、鲁西化工。 　　风险提示 　　原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策变动风险。