口腔护理行业专题：规模稳增、新品迭出，国产品牌焕新机

中心思想

本报告的核心观点是：中国口腔护理行业市场规模持续扩张，新品类增长潜力巨大；国产品牌凭借线上渠道优势和产品创新，市场份额稳步提升，焕发新生机。具体而言：

市场规模持续增长，新品类潜力巨大

口腔清洁护理行业市场规模持续扩大，2017-2021年复合增速达7.7%，达到521.7亿元。牙膏和牙刷仍是主要品类，但电动牙刷、漱口水等新品类增长迅速，复合增速分别达到27.3%和45.7%，展现出巨大的市场潜力。

国产品牌崛起，线上渠道成关键

虽然线下渠道仍被传统品牌占据主导地位，但线上渠道竞争格局相对分散，为国产品牌提供了弯道超车的机遇。抖音、快手等直播渠道的兴起，加速了新品推广和品牌知名度提升，国产品牌在电商渠道的份额提升空间巨大。

主要内容

口腔护理行业市场规模及增长趋势

口腔清洁护理行业市场规模稳步扩张

2017-2021年，国内口腔清洁护理行业规模从388.5亿元扩张至521.7亿元，复合年均增长率为7.7%。其中，牙膏和牙刷占据市场主体，2021年市场规模分别为311.6亿元和176.7亿元，占比分别为59.7%和33.9%。电动牙刷作为牙刷市场的重要组成部分，2021年市场规模达到90.2亿元，占比51%，2017-2021年复合增速达27.3%。漱口水/漱口液市场规模相对较小，但增长迅速，2017-2021年复合增速高达45.7%，2021年市场规模为25亿元。

牙膏市场规模稳定，功能细分化趋势明显

2019-2021年，牙膏市场规模复合增速在1%左右，市场规模总体稳定。牙龈护理和美白类牙膏占据市场过半规模。线下渠道仍为主导，但线上渠道份额快速提升，2021年线上渠道份额相比2019年提升7.9个百分点，达到24%。牙膏均价稳步增长，主要由于消费者对口腔健康护理意识增强，对产品功能需求个性化，新成分产品如酵素美白牙膏、益生菌牙膏等普遍定价中高端，价格带继续向上延伸。

传统牙刷市场份额分散，线上渠道增长空间大

2019-2021年，牙刷市场规模有所下滑，线下渠道仍是主要收入来源，但线上渠道占比快速提升。手动牙刷市场份额较为分散，头部品牌市场份额不足7%。

新品类市场增长迅速，国产品牌具备弯道超车机遇

电动牙刷和漱口水/漱口液市场规模持续快速增长，国产品牌凭借性价比优势和新零售渠道营销快速放量，在中端及低端市场抢占份额。

口腔护理行业竞争格局分析

牙膏市场品牌份额分化

云南白药和冷酸灵等国产品牌份额稳步提升，而佳洁士、中华等外资品牌以及长尾小品牌份额收缩。线下渠道传统品牌壁垒深厚，头部品牌优势稳固；线上渠道竞争格局较分散，直播渠道增长迅速，为国产品牌提供了发展机遇。

抗敏感牙膏细分赛道集中度高

抗敏感牙膏技术壁垒较高，冷酸灵占据优势份额，市场份额稳定在60%左右。

电动牙刷市场竞争激烈

电动牙刷市场增长迅速，国产品牌Usmile、舒客、米家等跻身TOP5，抢占市场份额。

漱口水市场新玩家众多

漱口水市场增长迅速，李施德林、参半等品牌占据主要市场份额，国产品牌发展迅速。

相关标的及品牌分析

登康口腔

登康口腔是抗敏感牙膏领导者，线下渠道管理精细，县域城市仍有进一步渗透空间。新品储备充足，价格带上行空间充分，逐步扩展漱口水、口喷、电动牙刷等品类。重视抖音等新渠道布局，品牌认知有望进一步提升。公司营收和净利润保持稳定增长，毛利率处于业内较高水平。

倍加洁

倍加洁是口腔清洁护理用品和湿巾生产企业，营收增长稳健，但净利润波动较大。公司加大自主品牌投入，产品结构优化，毛利率有望进一步改善。通过外延扩张，收购薇美姿部分股权，进一步深耕口腔大健康业务。

薇美姿

薇美姿是国内领先的口腔护理产品品牌商，旗下拥有舒客品牌，产品线丰富，线上销售增长迅速。毛利率和经调整净利率持续提升。

云南白药牙膏

云南白药牙膏以修护理念为核心，高端品牌壁垒高筑，市场份额稳步提升。

总结

本报告对中国口腔护理行业进行了深入分析，指出行业市场规模持续增长，新品类潜力巨大，国产品牌在产品创新和线上渠道拓展方面取得显著进展，市场份额稳步提升。报告还对登康口腔、倍加洁、薇美姿和云南白药等主要企业进行了详细分析，为投资者提供了有价值的参考信息。 然而，报告也指出了行业面临的风险，例如新品类渗透率提升不及预期、原材料价格大幅波动以及线上渠道份额提升不及预期等。投资者需谨慎评估风险，做出理性投资决策。