化工行业：中欧加强合作，建议关注航空材料及碳中和领域

　　周度回顾：本周（4.3-4.7）石油石化板块上涨1.58%,市净率LF1.10xPB，基础化工板块下跌0.84%，19.7xPE，全A市场热度周度+20%至日均交易额为12066亿元。截至4月7日，美元指数下降0.48%至102.11，3月22日美联储加息25bps，符合市场预期,5月加息预期25bps。国际油价方面，截至4月6日，WTI与Brent原油期货结算价分别为80.70、85.12美元/桶，分别较上周+6.6%、+6.7%，两地价差本周有所放大。本周聚酯、丙烯酸丁酯、芳烃及醋酸制取价差周度有所扩张，建议积极关注。 　　油价本周环比较大幅度上涨超6%，23年Q1布油均价中枢82美元/桶，符合我们判断，我们上调2023年油价中枢为80美元/桶。1）库存：全球原油库存水平恢复到前期正常水平；2）需求：23E单日1.01亿桶，但若欧美衰退超预期则需求需下修；3）供给：OPEC+减产合计约160万桶/日；4）地缘政治：地缘冲突影响钝化。全球原油供需再次紧平衡，美联储23年无降息计划。综合供需、库存及金融、政治等影响因素，高利率背景压制需求成为主线，考虑主产油国调低产量，上调23年油价中枢为80美元/桶。 　　中欧加强合作，建议关注航空材料及碳中和领域。本周法国总统马克龙访问中国并发表中法联合声明，其中经济领域多项大额订单签订，包括160架空客飞机及天津总装项目以及200亿元人民币造船订单等，中欧产业互补性强，未来合作空间广泛，我们认为应积极关注中欧合作带来的潜在航空材料产业链及船舶产业链增量机会。我们建议关注：1)能源安全：上游资本开支稳增，关注成本优势；2）中游：布局地产链需求提升、国产替代加速，供给约束（限制性、禁止性及配额等政策）背景下，建议关注大炼化、尾气处理（分子筛）、聚酯化纤（涤纶、芳纶、氨纶等）、氟化工（制冷剂、含氟新材料）、轮胎、煤化工、硅胶、两碱（纯碱&氯碱）、钛白粉、涂料、改性塑料、膜材料、高端聚烯烃及相关催化剂、气凝胶、高端炭黑等产业链利润提升机会；3）下游：肥料成本优势、oled及半导体电子材料（湿电子化学品及电子特气）、航空材料、特种船舶材料及试剂；4）中特估：国企改革进行时，高分红+低估值，建议重点关注。 　　重点关注建议 　　自上而下维度：1）中下游盈利扩张：建议关注中国石化、恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、泰和新材、万华化学、云图控股、莱特光电、洁美科技、禾昌聚合、中触媒、硅宝科技、卫星化学、巨化股份、昊华科技、中化国际、鲁西化工、华鲁恒升、濮阳惠成、诚志股份、润贝航科、阿拉丁、卓越新能。 　　2）能源安全+传统优势+新兴材料：建议关注中国海油、中国石油、中国神华、广汇能源、中海油服、海油工程、石化油服、深圳燃气、宝丰能源、华恒生物、凯赛生物、中复神鹰、同益中、万润股份、吉林化纤、湖南海利、联科科技、瑞华泰、海利得。 　　风险提示 　　原油等能源价格波动超预期、安全环保风险、项目进度不及预期风险。