化工新材料行业周报：本周黄磷、磷酸一铵价格涨幅居前，建议关注需求边际改善的子行业-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行业表现：本周（11.14-11.18）上证综指上涨0.32%，创业板指数下跌0.65%，申万基础化工指数下跌0.76%，在申万31个一级行业中排名22，申万石油化工指数下跌1.51%，排名26。

　　本周行业数据跟踪：本周化工品价格涨幅前五的为黄磷(+12.45%)、硝酸(+11.54%)、磷酸一铵(+10.34%)、苯乙烯(+7.23%)、硫磺(+5.44%)，随着冬储逐渐推进，原料硫磺、合成氨价格上行，本周磷酸一铵价格有所上涨；本周化工品价格跌幅前五的为液氯(-173.03%)、硫酸(-25.00%)、苯胺(-22.26%)、BDO(-11.30%)、对硝基氯化苯(-10.53%)。本周化工品价差涨幅前五的为聚合MDI-苯胺价差(+63.28%)、黄磷-磷矿石价差(+31.91%)、氨纶-PTMEG价差(+9.97%)、环氧丙烷-丙烯价差(+8.19%)、三聚磷酸钠-磷酸价差(+3.83%);本周化工品价差跌幅前五的为PVC-电石价差(-84.36%)、DMF-甲醇价差(-35.30%)、对二甲苯-石脑油价差(-22.82%)、LDPE-石脑油价差(-13.62%)、PP-石脑油价差(-12.95%)。

　　投资建议：第一条主线是行业基本面见底未来景气度有望向上的子行业，推荐关注轮胎行业的赛轮轮胎（推荐）、玲珑轮胎（未覆盖）、森麒麟（推荐），工业硅龙头合盛硅业（未覆盖）；第二条主线是拥抱能源革命大时代带来化工新材料第二增长曲线的新机遇，重点在于原有产品升级或延伸产业链用于新能源车、光伏、风电等领域所带来的戴维斯双击的结构性机会，推荐关注“含新量”边际比例提升较快的胶黏剂龙头回天新材（未覆盖）、硅宝科技（未覆盖），碳纤维龙头中复神鹰（未覆盖）、吉林碳谷（未覆盖），聚醚胺龙头晨化股份（未覆盖）、阿科力（未覆盖），顺酐酸酐固化剂龙头濮阳惠成（未覆盖），磷化工龙头川恒股份（未覆盖）；第三条主线是高景气度维持且未来供需格局仍较为紧张的子行业，推荐关注纯碱龙头远兴能源（推荐）、和邦生物（未覆盖）。

　　风险提示：宏观经济增速低于预期，产品价格大幅下跌，新项目进展低于预期，环保安全不达标等。

中心思想

本报告的核心观点是：化工新材料行业本周表现整体疲软，但部分细分领域展现出积极信号。报告建议关注三条投资主线：行业基本面见底回升的子行业（如轮胎）、受益于能源革命的新材料领域（如胶黏剂、碳纤维、聚醚胺），以及高景气度且供需紧张的子行业（如纯碱）。同时，报告也指出了宏观经济下行、产品价格波动以及项目进展不及预期等潜在风险。

化工新材料行业整体表现低迷，部分细分领域价格上涨

本周化工新材料行业整体表现不佳，申万基础化工指数下跌0.76%，在31个一级行业中排名22，申万石油化工指数下跌1.51%，排名26，这与上证综指上涨0.32%和创业板指数下跌0.65%形成对比。然而，部分化工产品价格出现上涨，例如黄磷（+12.45%）、硝酸（+11.54%）和磷酸一铵（+10.34%），这主要得益于冬储需求的逐步推进以及原料价格的上涨。与此同时，部分产品价格大幅下跌，例如液氯（-173.03%）和硫酸（-25.00%），显示出市场波动剧烈。

化工品价格及价差波动显著

本周化工品价格涨跌幅度悬殊。价格上涨前五的为黄磷、硝酸、磷酸一铵、苯乙烯和硫磺，而价格下跌前五的为液氯、硫酸、苯胺、BDO和对硝基氯化苯。这反映出不同细分领域市场供需状况的差异。价差方面，聚合MDI-苯胺价差涨幅最大（+63.28%），而PVC-电石价差跌幅最大（-84.36%），这进一步说明市场价格波动与上下游产业链的联动关系密切。报告中提供了详细的图表数据，对各个化工产品的价格和价差变化进行了深入的分析。

主要内容

行业表现分析

报告首先分析了本周化工新材料行业的整体表现，指出其跑输大盘，并通过上证综指、创业板指数以及申万基础化工指数和申万石油化工指数的涨跌幅数据进行了对比分析。同时，报告还列举了股价涨跌幅前十的个股，以更细致地展现市场波动情况。

行业数据跟踪

本节是报告的核心部分，详细跟踪了本周化工品的价格和价差动态。报告分别列出了价格涨幅前十和跌幅前十的化工产品，并通过图表直观地展现了价格变化趋势。此外，报告还分析了价差的波动情况，指出聚合MDI-苯胺价差和PVC-电石价差的显著变化，并对这些变化背后的原因进行了初步的推测。图表数据涵盖了黄磷、硝酸、磷酸一铵、苯乙烯、硫磺、液氯、硫酸、苯胺、BDO、对硝基氯化苯等多种重要化工产品。

投资建议

报告提出了三条投资主线：

行业基本面见底回升的子行业: 建议关注轮胎行业（赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟）和工业硅龙头（合盛硅业）。
受益于能源革命的新材料领域: 建议关注胶黏剂（回天新材、硅宝科技）、碳纤维（中复神鹰、吉林碳谷）、聚醚胺（晨化股份、阿科力）、顺酐酸酐固化剂（濮阳惠成）和磷化工（川恒股份）。这些领域受益于新能源汽车、光伏和风电等新兴产业的快速发展。
高景气度且供需紧张的子行业: 建议关注纯碱行业龙头（远兴能源、和邦生物）。

风险提示

报告最后列出了潜在的投资风险，包括宏观经济增速低于预期、产品价格大幅下跌、新项目进展低于预期以及环保安全不达标等。

总结

本报告对2022年11月14日至18日化工新材料行业进行了周度分析。报告指出，行业整体表现疲软，但部分细分领域价格上涨，显示出市场存在结构性机会。报告建议投资者关注三个投资主线，并提醒投资者注意潜在的市场风险。报告数据翔实，分析客观，为投资者提供了有价值的参考信息。然而，报告中部分公司未被覆盖，投资者需进行独立研究以做出最终投资决策。

报告正文