化工行业2025年中期投资策略:厚积薄发,化工周期新起点

化工行业2025年中期投资策略:厚积薄发,化工周期新起点

券商报告

化工行业2025年中期投资策略:厚积薄发,化工周期新起点

  供给端:从国内看,2024年以来行业固定资产投资增速已明显放缓,综合整治“内卷式”恶性竞争写入2025年度政府工作报告,供给端逐步迎来边际改善;从全球看,我国化工品全球市占率稳步提升,化工行业有望开启周期新起点。   需求端:外需冲击下,稳内需政策有望密集推出,内需有望稳步恢复。同时,美国发布一系列关税政策,或加剧全球经济衰退风险。   成本端:美国新关税政策宣布后,国际原油价格下行明显。国内煤炭安全稳定供应能力持续增强,2024年以来煤炭、天然气价格震荡下行。   短期海外需求或受冲击,看好内需及供需格局优先改善相关行业标的:   制冷剂:配额制下涨价行情仍将延续。推荐标的:巨化股份、三美股份、昊华科技、金石资源;受益标的:永和股份、东岳集团等。   氨基酸:对等关税计划推升豆粕、玉米价格偏强运行,支撑氨基酸需求增加。受益标的:梅花生物、星湖科技、阜丰集团等。   民爆:国内需求高速增长。推荐标的:雅化集团;受益标的:易普力、江南化工、广东宏大、国泰集团、保利联合、高争民爆、雪峰科技等。   军工&新材料:推荐标的:昊华科技、圣泉集团、东材科技;受益标的:泰和新材、中化国际、同益中、国瓷材料、金博股份等。   农药化肥:夯实粮食安全根基,国内化肥行业格局优化。推荐标的:盐湖股份、扬农化工、兴发集团、利民股份;受益标的:云天化、川恒股份、云图控股、藏格矿业、广信股份、江山股份等。   铬盐:金属铬及高温合金需求向上,带动铬盐产业链景气度提升。推荐标的:振华股份。   有机硅:供需拐点已至,盈利修复可期。推荐标的:合盛硅业、兴发集团、三友化工;受益标的:新安股份、东岳硅材等。   乙二醇:下游需求持续扩张,新增供给有限,景气有望上行。受益标的:万凯新材等。   OLED:终端应用百花齐放,国产OLED材料星火燎原。推荐标的:瑞联新材、万润股份;受益标的:莱特光电、奥来德等。   中长期(三季度开始)看好化工在油价低位下,全球复苏背景下化工重启新一轮周期:   华鲁恒升:公司当前多数主营产品价差分位数处于历史底部,伴随煤价下跌,部分产品景气修复,公司盈利有望持续抬升。   大炼化:看好油价跌后企稳时,炼化企业盈利向上。推荐标的:恒力石化、荣盛石化。   长丝:当前相关标的估值处于历史低位,短空长多,看好长丝中长期盈利弹性。推荐标的:新凤鸣(0.9-1.0倍PB)、桐昆股份(0.6-0.7倍PB)。风险提示:政策执行不及预期、原油及产品价格大幅波动、安全环保生产等;
报告标签:
  • 化学制品
报告专题:
  • 下载次数:

    824

  • 发布机构:

    开源证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2025-05-07

  • 页数:

    45页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  供给端:从国内看,2024年以来行业固定资产投资增速已明显放缓,综合整治“内卷式”恶性竞争写入2025年度政府工作报告,供给端逐步迎来边际改善;从全球看,我国化工品全球市占率稳步提升,化工行业有望开启周期新起点。

  需求端:外需冲击下,稳内需政策有望密集推出,内需有望稳步恢复。同时,美国发布一系列关税政策,或加剧全球经济衰退风险。

  成本端:美国新关税政策宣布后,国际原油价格下行明显。国内煤炭安全稳定供应能力持续增强,2024年以来煤炭、天然气价格震荡下行。

  短期海外需求或受冲击,看好内需及供需格局优先改善相关行业标的:

  制冷剂:配额制下涨价行情仍将延续。推荐标的:巨化股份、三美股份、昊华科技、金石资源;受益标的:永和股份、东岳集团等。

  氨基酸:对等关税计划推升豆粕、玉米价格偏强运行,支撑氨基酸需求增加。受益标的:梅花生物、星湖科技、阜丰集团等。

  民爆:国内需求高速增长。推荐标的:雅化集团;受益标的:易普力、江南化工、广东宏大、国泰集团、保利联合、高争民爆、雪峰科技等。

  军工&新材料:推荐标的:昊华科技、圣泉集团、东材科技;受益标的:泰和新材、中化国际、同益中、国瓷材料、金博股份等。

  农药化肥:夯实粮食安全根基,国内化肥行业格局优化。推荐标的:盐湖股份、扬农化工、兴发集团、利民股份;受益标的:云天化、川恒股份、云图控股、藏格矿业、广信股份、江山股份等。

  铬盐:金属铬及高温合金需求向上,带动铬盐产业链景气度提升。推荐标的:振华股份。

  有机硅:供需拐点已至,盈利修复可期。推荐标的:合盛硅业、兴发集团、三友化工;受益标的:新安股份、东岳硅材等。

  乙二醇:下游需求持续扩张,新增供给有限,景气有望上行。受益标的:万凯新材等。

  OLED:终端应用百花齐放,国产OLED材料星火燎原。推荐标的:瑞联新材、万润股份;受益标的:莱特光电、奥来德等。

  中长期(三季度开始)看好化工在油价低位下,全球复苏背景下化工重启新一轮周期:

  华鲁恒升:公司当前多数主营产品价差分位数处于历史底部,伴随煤价下跌,部分产品景气修复,公司盈利有望持续抬升。

  大炼化:看好油价跌后企稳时,炼化企业盈利向上。推荐标的:恒力石化、荣盛石化。

  长丝:当前相关标的估值处于历史低位,短空长多,看好长丝中长期盈利弹性。推荐标的:新凤鸣(0.9-1.0倍PB)、桐昆股份(0.6-0.7倍PB)。风险提示:政策执行不及预期、原油及产品价格大幅波动、安全环保生产等;

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 45
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
开源证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049