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基础化工行业周报:MDI价格反弹,聚氨酯长期向好
下载次数:
2416 次
发布机构:
申港证券股份有限公司
发布日期:
2021-06-28
页数:
12页
每周一谈:
供应端呈现寡头格局:从全球供应来看,2020年MDI产能966万吨/年,全球只有8家MDI生产企业,其中前三家企业为万华化学(产能占比26%)、巴斯夫(产能占比21%)、科思创(产能占比17%),占据全球总产能的65%,呈现明显的寡头垄断格局
需求端稳中向好:近几年中国MDI表观消费量增速基本稳定。其中最大下游冰箱冷柜需求保持良好,2020年中国家用电冰箱产量为9014.7万台,同比增长14%,除了白色家电以外,基建,保温、冷库、板材等领域对MDI的需求也有望维持。出口来看,今年1-5月份,纯MDI出口5.4万吨,同比增加41%,聚合MDI出口45.7万吨,同比增加93%。随着疫苗的推广,海外经济复苏加快,对于MDI的需求依旧强劲。
投资建议:从国内外供需格局来看,供应端呈现寡头垄断格局,而未来几年产能投放主要集中在万华化学,产能集中度进一步提升,在需求领域稳中有增的背景下,MDI价格中长期价格仍然向好。建议关注国内聚氨酯行业龙头—万华化学。
市场回顾:
板块表现:本周中信基础化工板块上涨2.8%,上证综合指数成份1.9%,同期上证综合指数相比,基础化工板块领先0.9个百分点。子板块方面,本周基础化工子板块以上涨为主,其中等子板块氨纶(12.5%)、磷肥及磷化工(8.7%)、粘胶(6%)、其他塑料制品(5.9%)、锂电化学品(5.5%)等涨幅居前;有机硅(-0.7%)、改性塑料(-0.6%)、印染化学品(-0.1%)等子板块跌幅居前。
个股涨跌幅:本周基础化工板块领涨个股包括安利股份、裕兴股份、呈和科技、川金诺、中船汉光等;领跌个股包括*ST达志、中农立华、锦鸡股份、拉芳家化等。
风险提示:国际油价波动的风险,全球疫情反复的风险,贸易政策变化的风险等。
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