基础化工行业周报：国际石油巨头bp拟入股连云港嘉澳新能源，浙石化α-烯烃中试装置投料成功-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　本周板块行情：本周，上证综合指数下跌0.87%，创业板指数下跌2.8%，沪深300下跌0.55%，中信基础化工指数下跌2.73%，申万化工指数下跌2.43%。

　　化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为涂料油墨颜料(1.25%)、磷肥及磷化工(0.23%)、钛白粉(-0.57%)、复合肥(-1.01%)、合成树脂(-1.23%)；化工板块跌幅前五的子行业分别为电子化学品(-5.24%)、其他塑料制品(-4.83%)、其他化学制品Ⅲ(-4.59%)、纯碱(-4.2%)、改性塑料(-4.11%)。

　　本周行业主要动态：

　　国际石油巨头bp拟入股连云港嘉澳新能源。8月22日，国际石油巨头bp与连云港嘉澳新能源有限公司签署股权投资协议，bp同意向连云港嘉澳投资3.53亿元人民币。该项目设计的SAF（可持续航空燃料）年产能将达50万吨，已于2023年第一季度开工，预计2025年第一季度投产。作为股权投资者，bp将持有该项目15%的股份。本次交易尚需获得监管部门批准。bp表示，对连云港嘉澳的投资将支持bp战略型生物能源业务的持续增长。这项投资将加速bp通过加氢处理酯和脂肪酸(HEFA)生产SAF(目标的实现，并助力bp成为SAF领先供应商的目标。（资料来源：中国化工报）

　　浙石化α-烯烃中试装置投料成功。8月21日晚间，荣盛石化发布公告其控股子公司浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的1000吨/年α-烯烃中试装置（包括1000吨/年1-己烯工况和300吨/年1-辛烯工况，两种工况使用一套设备，不同时运行）于近期投料成功，目前已顺利产出合格产品1-辛烯。（资料来源：化工新材料、东方财富网、荣盛石化）

　　投资主线一：轮胎赛道国内企业已具备较强竞争力，稀缺成长标的值得关注。全球轮胎行业空间广阔，国内轮胎企业迅速发展。建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。

　　投资主线二：消费电子有望逐渐复苏，关注上游材料企业。随着下游消费电子需求逐渐回暖复苏，面板产业链相关标的有望充分受益。部分国内企业在面板产业链部分环节成功实现进口替代，切入下游头部面板厂供应链，自身α属性充足。随着面板产业链景气度有望回暖，头部显示材料厂商有望享受行业β共振。建议关注：东材科技（光学膜核心标的，电子树脂稳步放量）、斯迪克（OCA光学胶龙头企业）、莱特光电（OLED终端材料核心标的）、瑞联新材（OLED中间体及液晶材料生产商）。

　　投资主线三：关注具有较强韧性的景气周期行业、以及库存完成去化迎来底部反转。（1）磷化工：供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。建议关注：云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份。（2）氟化工：二代制冷剂生产配额加速削减支撑盈利能力高位企稳，三代制冷剂生产配额落地在即迎来景气修复，高端氟聚合物及氟精细化学品高速发展，萤石需求资源属性增强价格阶段性高位。建议关注：金石资源（萤石资源储量、成长性行业领先）、巨化股份（制冷剂龙头企业）、三美股份、永和股份、中欣氟材。（3）涤纶长丝：库存去化至较低水平，充分受益下游纺织服装需求回暖。建议关注：桐昆股份、新凤鸣。

　　投资主线四：经济向好、需求复苏，龙头白马充分受益。随着海内外经济回暖，主要化工品价格与需求均步入修复通道。化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张，具有显著规模优势，且通过研发投入持续夯实成本护城河，核心竞争力显著。在需求复苏、价格回暖双重因素共振下，具有规模优势、成本优势的龙头白马具有更大弹性。建议关注：万华化学、华鲁恒升、宝丰能源等。

　　投资主线五：关注供给异动的维生素品种。巴斯夫宣布维生素A、E供应遭遇不可抗力，影响当前市场供给，随着维生素采买旺季的到来，供需失衡会进一步突出。建议关注：浙江医药、新和成等。

　　风险提示

　　宏观经济下行；油价大幅波动；下游需求不及预期

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业本周整体表现弱于大盘，但部分子行业和个股表现强劲。国际巨头BP拟入股连云港嘉澳新能源，以及浙石化α-烯烃中试装置投料成功，为行业发展带来积极信号。报告建议关注具有较强竞争力、景气周期韧性强、库存去化完成并迎来底部反转的细分领域，以及受益于经济向好和需求复苏的龙头企业和供给异动的维生素品种。

行业整体表现弱于大盘，部分领域展现韧性

本周，上证综指下跌0.87%，创业板指下跌2.8%，沪深300下跌0.55%，而中信基础化工指数下跌2.73%，申万化工指数下跌2.43%，表明基础化工行业整体表现弱于大盘。然而，细分领域表现差异显著，涂料油墨颜料、磷肥及磷化工等子行业涨幅居前，显示出部分领域的韧性。电子化学品、其他塑料制品、其他化学制品Ⅲ、纯碱、改性塑料等子行业跌幅居前，反映出市场需求和供需关系的复杂性。

行业重要动态及投资机会

本周行业主要动态包括：国际石油巨头BP拟入股连云港嘉澳新能源，投资金额达3.53亿元人民币，持股比例为15%，将推动可持续航空燃料(SAF)的生产；浙石化α-烯烃中试装置投料成功，标志着我国在高端化工材料领域取得进展。这些动态为行业发展注入新的活力，也为投资者提供了新的投资机会。

主要内容

化工板块市场行情回顾

本节回顾了本周化工板块的整体表现、个股表现以及重点公告。数据显示，化工板块整体表现弱于大盘，但部分个股涨幅显著。重点公告部分则总结了部分上市公司发布的半年报以及其他重要公告，例如广东宏大、润阳科技、巨化股份、华鲁恒升、赛轮轮胎和万华化学等公司的公告。

重要子行业市场回顾

本节详细分析了聚氨酯、化纤、轮胎、农药、化肥、维生素、氟化工、有机硅、氯碱化工和煤化工等十个重要子行业的市场行情。每个子行业都提供了价格走势、产能利用率、库存情况以及供需关系分析等关键信息。例如，在聚氨酯行业，报告分析了纯MDI和聚合MDI的价格及价差、开工率以及主要生产厂家的装置动态；在化纤行业，报告分析了涤纶长丝和氨纶的价格、开工率和库存情况；在化肥行业，报告分析了尿素、磷酸一铵、磷酸二铵和复合肥的价格、开工率以及供需关系。

聚氨酯行业分析

本报告详细分析了纯MDI和聚合MDI的价格走势、开工率以及主要生产厂家的装置运行情况，并对TDI市场进行了类似的分析，包括价格、开工率以及装置检修情况。分析涵盖了供需关系、下游需求以及市场预期等方面。

化纤行业分析

本报告对涤纶长丝（POY、FDY、DTY）和氨纶的价格、开工率和库存进行了详细分析，并结合下游织造行业的开机率，对化纤行业的供需关系和市场走势进行了预测。

其他子行业分析

报告对轮胎、农药、化肥、维生素、氟化工、有机硅、氯碱化工和煤化工等其他子行业也进行了类似的详细分析，涵盖了价格走势、产能利用率、库存情况以及供需关系分析等关键信息，并对每个子行业的市场前景进行了展望。

投资主线及建议

报告提出了五条投资主线：

轮胎赛道：关注国内轮胎企业，建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎。
消费电子复苏：关注上游材料企业，建议关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材。
景气周期行业及库存去化：关注磷化工（云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份）、氟化工（金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材）、涤纶长丝（桐昆股份、新凤鸣）。
经济向好、需求复苏：关注龙头白马企业，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源。
供给异动的维生素品种：关注浙江医药、新和成。

总结

本报告对基础化工行业本周的市场行情进行了全面分析，涵盖了行业整体表现、重要子行业市场回顾以及投资建议。报告指出，尽管行业整体表现弱于大盘，但部分子行业和个股表现强劲，展现出一定的韧性。国际巨头BP的投资以及浙石化的技术突破为行业发展带来积极信号。报告建议投资者关注具有较强竞争力、景气周期韧性强、库存去化完成并迎来底部反转的细分领域，以及受益于经济向好和需求复苏的龙头企业和供给异动的维生素品种。投资者需注意报告中提到的宏观经济下行、油价大幅波动以及下游需求不及预期等风险因素。

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