医药生物行业周报:不惧回调、坚定看好,积极布局年报一季度有望亮眼的个股

医药生物行业周报:不惧回调、坚定看好,积极布局年报一季度有望亮眼的个股

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医药生物行业周报:不惧回调、坚定看好,积极布局年报一季度有望亮眼的个股

  投资要点   把握底部回调良机,积极寻找超预期个股。本周沪深300下跌2.97%,医药生物下跌3.14%,处于31个一级子行业第22位;本周子行业医药商业上涨1.23%,中药、医疗器械、化学制药、生物制品、医疗服务分别下跌0.32%、2.64%、3.48%、4.01%、6.27%;细分行业中连锁药店、医药流通表现相对优异,本周上涨2.72%、0.39%,其他细分赛道均有不同程度下跌。本周医药板块跟随市场调整,由于前期医药相对强势,开年以来调整较多。我们认为2024年医药板块的比较优势突出,行业刚需叠加3年调整后股价位置够低,有望吸引更多资金配置。当前阶段性调整更是积极配置的机会。在1月月报中,我们提出围绕“出海”与“拐点”积极布局,叠加关注年报、一季报超预期机会。1月开始进入业绩预告密集发布期,本周山外山、福瑞股份、光正眼科等已陆续发布业绩预告或预计情况,建议关注业绩有望超预期的个股。   DRG/DIP医改持续深化,看好控费趋势下的投资机遇。据国家医保局1月2日消息,目前已有282个统筹地区实现DRG/DIP医保支付方式改革实际付费,占统筹地区总数的71%,其中北京、河北等12个省份下辖的所有统筹地区已经全部启动DRG/DIP付费;目前全国整体进展快于阶段性任务目标,部分地区已提前完成三年行动计划要求的全覆盖任务。而根据此前医保局发布的《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》部署,预计到2024年底,全国所有统筹地区将全部开展DRG/DIP付费方式改革工作,到2025年底,DRG/DIP支付方式将覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构,基本实现病种、医保基金全覆盖。DRG/DIP支付改革加速推进,对医院的成本核算、费用管控能力提出了更高的要求,兼具效率提升和成本控制的优质产品和服务有望受益,诊疗需求的变化也有望加速处方、样本外流,建议重点关注连锁药房、民营医院、ICL、创新器械等相关细分赛道的投资机会。   重点推荐个股表现:1月重点推荐:智飞生物、天坛生物、东阿阿胶、太极集团、健友股份、百洋医药、美好医疗、联邦制药、仙琚制药、九典制药、九强生物、诺泰生物、健世科技-B、阳光诺和、百诚医药、海泰新光、美诺华。中泰医药重点推荐本月平均下跌3.03%,跑赢医药行业0.11%;本周平均下跌3.03%,跑赢医药行业0.11%。   一周市场动态:对2024年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率-3.14%,同期沪深300收益率-2.97%,医药板块跑输沪深300收益率0.16%。本周沪深300下跌2.97%,医药生物下跌3.14%,处于31个一级子行业第22位,本周子行业医药商业上涨1.23%,中药、医疗器械、化学制药、生物制品、医疗服务分别下跌0.32%、2.64%、3.48%、4.01%、6.27%。以2023年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值24.9倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为16.8倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为48.3%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值27.0倍PE,低于历史平均水平(35.9倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为50.4%。   风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
报告标签:
  • 化学制药
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    中泰证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-01-08

  • 页数:

    10页

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  投资要点

  把握底部回调良机,积极寻找超预期个股。本周沪深300下跌2.97%,医药生物下跌3.14%,处于31个一级子行业第22位;本周子行业医药商业上涨1.23%,中药、医疗器械、化学制药、生物制品、医疗服务分别下跌0.32%、2.64%、3.48%、4.01%、6.27%;细分行业中连锁药店、医药流通表现相对优异,本周上涨2.72%、0.39%,其他细分赛道均有不同程度下跌。本周医药板块跟随市场调整,由于前期医药相对强势,开年以来调整较多。我们认为2024年医药板块的比较优势突出,行业刚需叠加3年调整后股价位置够低,有望吸引更多资金配置。当前阶段性调整更是积极配置的机会。在1月月报中,我们提出围绕“出海”与“拐点”积极布局,叠加关注年报、一季报超预期机会。1月开始进入业绩预告密集发布期,本周山外山、福瑞股份、光正眼科等已陆续发布业绩预告或预计情况,建议关注业绩有望超预期的个股。

  DRG/DIP医改持续深化,看好控费趋势下的投资机遇。据国家医保局1月2日消息,目前已有282个统筹地区实现DRG/DIP医保支付方式改革实际付费,占统筹地区总数的71%,其中北京、河北等12个省份下辖的所有统筹地区已经全部启动DRG/DIP付费;目前全国整体进展快于阶段性任务目标,部分地区已提前完成三年行动计划要求的全覆盖任务。而根据此前医保局发布的《DRG/DIP支付方式改革三年行动计划》部署,预计到2024年底,全国所有统筹地区将全部开展DRG/DIP付费方式改革工作,到2025年底,DRG/DIP支付方式将覆盖所有符合条件的开展住院服务的医疗机构,基本实现病种、医保基金全覆盖。DRG/DIP支付改革加速推进,对医院的成本核算、费用管控能力提出了更高的要求,兼具效率提升和成本控制的优质产品和服务有望受益,诊疗需求的变化也有望加速处方、样本外流,建议重点关注连锁药房、民营医院、ICL、创新器械等相关细分赛道的投资机会。

  重点推荐个股表现:1月重点推荐:智飞生物、天坛生物、东阿阿胶、太极集团、健友股份、百洋医药、美好医疗、联邦制药、仙琚制药、九典制药、九强生物、诺泰生物、健世科技-B、阳光诺和、百诚医药、海泰新光、美诺华。中泰医药重点推荐本月平均下跌3.03%,跑赢医药行业0.11%;本周平均下跌3.03%,跑赢医药行业0.11%。

  一周市场动态:对2024年初到目前的医药板块进行分析,医药板块收益率-3.14%,同期沪深300收益率-2.97%,医药板块跑输沪深300收益率0.16%。本周沪深300下跌2.97%,医药生物下跌3.14%,处于31个一级子行业第22位,本周子行业医药商业上涨1.23%,中药、医疗器械、化学制药、生物制品、医疗服务分别下跌0.32%、2.64%、3.48%、4.01%、6.27%。以2023年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值24.9倍PE,全部A股(扣除金融板块)市盈率大约为16.8倍PE,医药板块相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为48.3%。以TTM估值法计算,目前医药板块估值27.0倍PE,低于历史平均水平(35.9倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率为50.4%。

  风险提示:政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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