中心思想
本报告的核心观点是：聚酯链价格整体维持偏弱运行，而化工品价差整体上涨。大炼化公司股价表现分化，部分公司受利好消息影响上涨，但整体盈利能力仍受多种因素影响。国际原油价格受地缘政治因素影响波动，但整体走跌。
聚酯链价格下跌，盈利承压
化工品价差整体上涨，部分产品价格上涨
主要内容
1. 大炼化行业概况
1.1 大炼化公司股价及盈利预测
报告跟踪了六家民营大炼化公司（恒力石化、桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、东方盛虹、新凤鸣）的股价涨跌幅，数据显示近一周和近一月涨跌幅分化明显，恒力石化涨幅居前，而新凤鸣则出现下跌。报告还提供了这些公司的盈利预测，数据显示2023E和2024E的归母净利润存在差异，部分公司盈利能力较强，部分公司则面临亏损。
1.2 国内外大炼化项目价差跟踪
报告对国内外重点大炼化项目的价差进行了跟踪，数据显示国内项目价差环比上涨7.25%，国外项目价差环比上涨4.09%。布伦特原油价格环比下跌1.46%。这表明国内外炼化行业的盈利能力存在差异，且受原油价格波动影响。
2. 聚酯板块分析
报告详细分析了PX、PTA、MEG以及涤纶长丝、短纤和瓶片等聚酯链各个环节的价格、库存、开工率和盈利情况。数据显示，PX价格上涨，而PTA、MEG以及涤纶长丝、短纤和瓶片价格整体下跌，导致聚酯板块盈利能力承压。下游织企对后市预期偏弱，以消耗库存为主，进一步加剧了供应压力。
3. 炼油板块分析
报告分析了地缘政治局势对国际原油价格的影响，以及国内外成品油价格和价差的变化。数据显示，国际原油价格整体走跌，但国内成品油价格上涨，价差也随之升高。新加坡、美国和欧洲成品油市场的价格和价差也呈现出不同的变化趋势。
4. 化工品板块分析
报告跟踪了光伏级EVA、聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、丙烯腈、MMA等多种化工产品的价格和价差。数据显示，部分化工产品价格上涨，价差也整体上升，但发泡级EVA价格下跌，价差缩窄。
5. 风险提示
报告列出了四个主要的风险因素：大炼化装置投产达产进度不及预期；宏观经济增速严重下滑导致需求端表现一般；地缘政治对油价造成大幅干扰；PX-PTA-PET产业链产能发生重大变动。
总结
本报告基于公开数据对聚酯链、炼油和化工品市场进行了分析。报告指出，聚酯链价格整体偏弱，盈利能力承压；化工品价差整体上涨，但部分产品价格下跌；国际原油价格受地缘政治影响波动，但整体走跌；大炼化公司股价表现分化。报告最后还指出了四个潜在的市场风险，为投资者提供参考。 报告数据主要来源于Wind、Bloomberg和百川盈孚等机构，并结合东吴证券研究所的分析和预测。 投资者需注意，本报告仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
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