化工行业周观点：丙酮价格再创历史新高，草铵膦仍存上涨预期

中心思想 本报告的核心观点是：国际油价上涨带动下游化工产品价格普遍上涨，部分化工产品价格创历史新高；饲料禁抗政策推动乳酸需求增长；部分化工子行业受疫情及其他因素影响，呈现出不同的市场表现。报告重点推荐了受益于市场变化的几家龙头企业。 国际油价上涨驱动化工产品价格普遍上涨 国际油价在OPEC+延期减产协议的推动下持续上涨，带动下游化工产品价格普遍上涨。丙酮价格更是创下历史新高，随后有所回落，但仍维持高位。其他产品如异丙醇、MMA、双酚A等也受到影响，价格大幅上涨。 饲料禁抗政策利好乳酸行业 2020年7月1日起实施的饲料禁抗政策，将显著增加对乳酸等替代抗生素产品的需求，预计新增需求将超过10万吨。这为乳酸行业带来了巨大的发展机遇。 主要内容 本周化工板块表现回顾 本周中国化工产品价格指数(CCPI)上涨0.6%，而化工(申万)指数下跌0.22%，跑输沪深300指数0.09pp。丁酮、异丙醇、异丁烷、丙酮和苯酚价格涨幅居前；醋酐、烟嘧磺隆、VD3、三氯甲烷和异丁醛价格跌幅居前。 化工子板块表现回顾 MDI市场分析 本周国内聚合MDI价格小幅回落，但纯MDI价格继续上涨。原材料价格相对低位，MDI行业毛利率继续恢复。国内厂家限量供应，市场供给偏紧，下游需求有所好转。万华化学6月份MDI价格上调。 农药市场分析 传统农化生产旺季，但终端市场制剂消化较慢，海外需求支撑不足。草甘膦价格稳中走低，草铵膦价格持续上涨，部分中间体供应紧张。印度“封城”可能导致部分菊酯类产品价格上涨，利好国内上下游一体化龙头企业。非洲和印度蝗灾也利好菊酯类农药需求。 丙酮及下游市场分析 4月份以来，丙酮及下游产品价格大幅上涨，本周丙酮价格在创下历史新高后开始回落，但仍处于高位。国内货源紧张是主要原因。异丙醇需求增长带动丙酮需求，而国内外装置检修加剧了供需紧张。 维生素市场分析 维生素下游需求一般，部分产品价格出现松动。维生素A、维生素E等供需格局较好，价格持续坚挺。 氟化工市场分析 萤石价格继续回升，氢氟酸价格上涨，但盈利未明显改善。制冷剂下游需求一般，R22价格维持强势，R32、R125等持续低迷。 油脂化工市场分析 受原油价格上涨及马来西亚棕榈油供需报告利好影响，棕榈油内外盘价格持续上涨，国内港口棕榈油库存下降。下游产品价格止跌企稳。 有机硅市场分析 有机硅产品价格继续上涨，主要由于前期大厂减产叠加下游需求好转，库存水平下降。原材料金属硅价格维持高位，甲醇价格走弱。道康宁及其他厂家装置检修影响供给。 风险提示 大宗产品价格下滑的风险；原油价格大幅波动的风险；化工产品下游需求不及预期的风险。 总结 本报告分析了本周化工行业整体表现及各子板块的市场动态，指出国际油价上涨是推动化工产品价格上涨的主要因素，同时饲料禁抗政策也为乳酸行业带来了新的增长点。报告还分析了MDI、农药、丙酮、维生素、氟化工、油脂化工和有机硅等子行业的市场供需情况，并重点推荐了几家受益于市场变化的龙头企业，例如金丹科技、万华化学、扬农化工、利尔化学等。 然而，报告也指出了大宗商品价格波动、原油价格波动以及下游需求不及预期等风险因素。投资者需谨慎决策。