关键词： 第二曲线 新需求、新政策 　　投资要点 　　本周、年初至今医药指数涨幅分别为 1.61%、 -2.98%， 相对沪指的超额收益分别为 2.45%、 5.64%； 本周中药、化药及器械等股价涨幅较大，医药商业、医疗服务及生物制品等股价涨幅较小；本周涨幅居前的是大唐药业（ +106.29%）、 峆一药业（ +98.80%）、 博讯生物（ +68.24%），跌幅居前的是欧林生物（ -13.47%）、诺思格（ -9.32%）、泰恩康（ -7.97%）。涨跌表现特点：本周医药板块持续走强、小市值涨幅更大，尤其是北交所个股。 　　看好明年血制品行情，业绩确定性高，行业整合加速： 供给端：白蛋白批签发增速回到疫情前，实现进口替代空间大。静丙批签发增速仍然持续加快；国家不再批准设立新的血制品生产企业，目前不足 30 家，行业集中度很高，并购整合趋势促进行业集中度进一步提高；今年以来新浆站资源的竞争愈发激烈。需求端：最近各地陆续再次迎来呼吸系统疾病的（流感、支原体感染等）感染高峰，临床对静丙和白蛋白的需求量有望再次增多，叠加库存量比较少，白蛋白和静丙仍然面临供不应求的局面；医生对以静丙和白蛋白为代表的血制品认可度进一步提高，有望促进未来血液制品的学术推广。 建议关注上海莱士、派林生物、天坛生物、华兰生物等！ 　　恩扎卢胺获批治疗早期前列腺癌；复宏汉霖 EGFR ADC 在美获批临床；可瑞生物 TCR-T 细胞疗法获批临床： 11 月 17 日，安斯泰来和辉瑞联合宣布，恩扎卢胺（商品名： Xtandi）新适应症获 FDA 批准上市，联合或不联合促性腺素释放素（ GnRH）类似物治疗非转移性激素敏感性前列腺癌(nmHSPC)。； 11 月 23 日，复星医药发布公告，其控股子公司复宏汉霖于近日收到美国 FDA 关于同意注射用 HLX42（即靶向 EGFR 抗体-新型 DNA 拓扑异构酶 I 抑制剂偶联药物）用于治疗晚期/转移性实体瘤开展临床试验的函。复宏汉霖拟于条件具备后于美国开展该新药的 I 期临床试验； 11 月 21 日， CDE 官网显示，可瑞生物 CRTE7A2-01 TCR-T细胞注射液获批临床，用于治疗 HPV16 阳性 HLA-A*02:01 阳性晚期实体肿瘤（宫颈癌、头颈部肿瘤、肛门癌和其他肿瘤类型）。这是可瑞生物首个进入临床阶段的免疫细胞治疗产品。 　　具体配置思路： 1） 药店领域：健之佳、老百姓、一心堂、益丰药房等；2） 创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U 等； 3） 优秀仿创药领域：吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等； 4） 耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等； 5） 消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等； 6） 其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等； 7） 其它消费医疗：三诺生物，建议关注我武生物等； 8） 低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗等； 9） 科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等； 10） 中药领域：太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等； 11） 血制品领域： 建议关注上海莱士、 派林生物、天坛生物、 华兰生物等。 　　风险提示： 药品或耗材降价超预期；医保政策风险等。