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基础化工行业周报:政策利好助推 民爆用品行业景气
下载次数:
582 次
发布机构:
申港证券股份有限公司
发布日期:
2022-02-14
页数:
11页
每周一谈:
本周中信基础化工板块中,民爆用品子板块涨幅高达15%,其中南岭民爆涨幅高达28%、高争民爆涨幅27%、壶化股份涨幅高达20%,表现亮眼。我们认为,一方面得益于政策端的利好,2021年12月,工业和信息化部发布的《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》提出在2025年以前,鼓励通过兼并重组的方式提高产业集中度,行业整合有望加速。另一方面,在我国能源需求和基础建设投资需求提升的带动下,民爆用品行业供需格局向好,相关行业龙头有望持续受益。
政策层面推波助澜,从政策端来看,2021年12月,工业和信息化部发布了《“十四五”民用爆炸物品行业安全发展规划》,上述行业政策有利于加快民爆行业的市场化进程,推动民爆行业加快整合。另外,要求全面推广工业数码电子雷管。考虑到2021年电子雷管在工业雷管产量占比仅为18%。假设未来全部完成电子雷管,电子雷管的市场空间估计为150亿元以上,而目前市场规模不到30亿,增长空间巨大。
供需格局长期向好,从民爆产品供应来看,随着国家对环保以及安全生产的重视,高污染、高耗能民爆产品和生产技术落后的企业逐步淘汰。“十三五”时期,工业炸药和雷管的供应增速明显放缓。2016-2020年累计生产工业炸药2064.88万吨,较“十二五”时期相比仅增长0.21%,供应情况持续改善。从需求层面来看,民爆行业产品70%左右用于煤炭、金属和非金属三类矿山的开采,这三类矿山开采量的变化直接影响民爆产品的销量。我们认为,我国能源需求和基础建设投资需求仍然很大,民爆行业预计仍然有较好的市场需求支撑。
投资策略:进入2022年,民爆用品行业有望延续景气,一方面得益于年底政策端的利好,未来规模大、技术先进、产品结构完善及成本控制方面具有优势的企业提高市场占有率,产业集中度将进一步提高。另一方面,在我国能源需求和基础建设投资需求提升的带动下,民爆用品行业供需格局向好,相关行业龙头有望持续受益。建议关注具备规模优势和技术壁垒的南岭民爆、壶化股份等相关行业龙头。
市场回顾:
板块表现:本周中信基础化工板块上涨2%,上证综合指数成份上涨2.2%,同期上证综合指数相比,基础化工板块落后0.2个百分点。子板块方面,本周基础化工子板块以上涨为主,其中民爆用品、纯碱、磷肥及磷化工、复合肥、氨纶等子板块涨幅居前;碳纤维、锂电化学品、膜材料、电子化学品、改性塑料等子板块跌幅居前
个股涨跌幅:本周基础化工板块领涨个股包括保利联合、返利科技、南岭民爆、高争民爆、ST橙星等;领跌个股包括雅本化学、壹石通、华软科技、芳源股份、星源材质等。
风险提示:国际油价波动的风险,全球疫情反复的风险等。
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