基础化工行业周报：金属硅、TDI价格本周涨幅居前-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行情回顾。截至2022年8月12日，中信基础化工行业本周上涨3.28%，跑赢沪深300指数2.46个百分点，在中信30个行业中排名第9。

　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是其他化学原料（+8.79%）、有机硅（+7.69%）、氨纶（+7.10%）、聚氨酯（+6.75%）和复合肥（+6.40%）；跌幅前五的板块依次是碳纤维（-3.36%）、轮胎（-2.49%）、橡胶助剂（-2.44%）、改性塑料（+0.54%）、钛白粉（+0.57%）。

　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，重点监控的化工产品中，本周价格涨幅前五的产品是PTA（+7.11%）、黄磷（+5.20%）、苯酚（+5.10%）、金属硅（+5.08%）、TDI（+3.97%），价格跌幅前五的产品是苯胺（-9.68%）、氯化铵（-9.09%）、醋酸（-6.25%）、烧碱（-5.71%）、己内酰胺（-5.58%）。

　　基础化工行业周观点：本周金属硅价格上涨较为明显，主要是近期四川地区降雨不足，叠加高温天气，居民用电负荷增加，导致硅厂阶段性限电，生产、供应减少；新疆伊犁地区则因疫情影响导致多厂静态化管理，并有停炉现象出现；而云南地区金属硅生产正常，但中间商多以备库囤货为主，现货流动性较弱。短期内金属硅供应或维持紧张，建议关注合盛硅业（603260）。此外，海外装置科思创位于德国的30万吨TDI装置发生不可抗力，导致本周国内TDI价格上涨，建议关注万华化学（600309）。光伏是今年国内增长确定性最强的方向之一，建议关注光伏上游部分化工材料的投资机会。首先，当前光伏用EVA料供需依然偏紧，建议关注联泓新科（003022）；其次，光伏玻璃新增产能多，有望拉动上游纯碱需求，建议关注天然碱龙头远兴能源（000683）。从需求修复角度，在稳增长背景下，汽车消费刺激政策已相继出台，下半年汽车产销量有望明显改善，带动轮胎行业配套需求修复；同时近期原材料价格、海运费下行，利好轮胎行业出口，看好轮胎行业下半年的表现，建议关注玲珑轮胎（601966）和森麒麟（002984）。从盈利改善角度，国际原油价格相比前期高点明显回调，偏下游的改性塑料行业盈利能力有望逐步修复，建议关注改性塑料龙头企业金发科技（600143）。

　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业本周表现强劲，跑赢沪深300指数，部分子行业和个股涨幅显著。金属硅和TDI价格上涨是主要驱动因素，分别受四川限电和海外装置不可抗力影响。光伏、汽车等下游需求复苏预期增强，利好相关化工材料。但需警惕宏观经济下行、地缘政治风险以及产能过剩等风险。

行业整体表现强劲，部分细分领域涨幅突出

本周中信基础化工行业指数上涨3.28%，跑赢沪深300指数2.46个百分点，在30个行业中排名第9。从一级子行业来看，涨幅前五的板块分别是其他化学原料（+8.79%）、有机硅（+7.69%）、氨纶（+7.10%）、聚氨酯（+6.75%）和复合肥（+6.40%）；跌幅前五的板块依次是碳纤维（-3.36%）、轮胎（-2.49%）、橡胶助剂（-2.44%）、改性塑料（+0.54%）、钛白粉（+0.57%）。值得注意的是，不同时间段（一周、一月、一年）的行业表现存在差异，需综合考虑。

部分化工产品价格波动显著，供需关系是关键因素

本周化工产品价格涨跌幅度较大。涨幅前五的产品为PTA（+7.11%）、黄磷（+5.20%）、苯酚（+5.10%）、金属硅（+5.08%）、TDI（+3.97%），跌幅前五的产品为苯胺（-9.68%）、氯化铵（-9.09%）、醋酸（-6.25%）、烧碱（-5.71%）、己内酰胺（-5.58%）。报告详细分析了这些产品价格波动的具体原因，主要归结于供需关系的变化，例如金属硅价格上涨主要由于四川限电和新疆疫情影响供应，而部分产品价格下跌则与下游需求疲软有关。

主要内容

行情回顾与行业表现分析

报告首先回顾了中信基础化工行业过去一年、本月和本周的行情走势，并通过图表和数据详细展示了行业指数的涨跌幅情况，以及与沪深300指数的比较。报告还对中信基础化工行业的三级子行业进行了细致的分析，分别列出了涨幅和跌幅前五的板块，并对不同时间段（一周、一月、一年）的板块表现进行了对比分析，揭示了行业内部的结构性差异。此外，报告还分析了中信基础化工行业涨跌幅前十的个股，并对这些个股的近期表现进行了总结。

化工产品价格分析及后市展望

报告对重点监控的化工产品价格进行了详细分析，分别列出了本周价格涨幅和跌幅前五的产品，并对每个产品的价格波动原因进行了深入剖析，包括成本端、供应端和需求端等因素的影响。对于价格波动较大的产品，报告还给出了后市预测，并对影响价格走势的关键因素进行了展望。

产业新闻及公司公告解读

报告总结了本周重要的产业新闻，包括国际原油价格、CPI数据、欧盟天然气减量协议等宏观经济和政策信息，以及国内化肥出口数据等行业动态。同时，报告还对本周发布的多个上市公司公告进行了解读，涵盖了半年报业绩、投资项目、并购重组等重要信息，为投资者提供参考。

投资策略建议及风险提示

报告基于对行业和市场走势的分析，提出了具体的投资策略建议，包括关注受益于光伏、汽车等下游需求复苏的化工材料，以及部分具有成本优势和产能扩张计划的企业。最后，报告列出了潜在的投资风险，包括地缘政治风险、宏观经济下行风险、产能过剩风险等，提醒投资者谨慎投资。

总结

本报告对基础化工行业本周的市场表现进行了全面的分析，涵盖了行业整体走势、细分领域表现、重点化工产品价格波动、产业新闻、公司公告以及投资策略建议等方面。报告指出，尽管基础化工行业本周表现强劲，部分子行业和个股涨幅显著，但仍需关注宏观经济环境、地缘政治风险以及行业内部竞争等因素。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。报告中提供的投资建议仅供参考，不构成投资建议。

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