中心思想
本报告的核心观点是：2021年第一季度，化工行业景气度持续提升，主要得益于原油价格回暖、行业格局向好以及需求端复苏。部分化工产品价格涨至历史高位，例如钛白粉和PVC。报告重点关注MDI、生物柴油、化纤、钛白粉、纯碱、有机硅中间体、PVC等产品的价格走势，并推荐了部分行业龙头企业。 同时，报告也指出了大宗产品价格下滑、原油价格大幅波动以及化工产品下游需求不及预期等风险因素。
化工行业景气度提升及价格上涨驱动因素分析
本周化工行业整体表现强于大市，中国化工产品价格指数（CCPI）小幅下跌，但部分产品价格涨幅显著。价格上涨的主要驱动因素包括：国际油价上涨为化工产品提供了成本支撑；2020年上半年化工品价格下跌导致的低开工率和被动去库存，使得部分化工企业库存处于历史低位；年后传统消费旺季的来临和疫苗接种加速覆盖，带动了国内外下游需求的全面复苏，加剧了供需错配。
龙头企业估值提升及投资机会
在国际油价长期上行、产能扩张持续向龙头企业集中的背景下，报告看好化工行业景气度和龙头企业估值的双提升。报告重点推荐了万华化学、扬农化工、卓越新能、龙蟒佰利、华峰氨纶、三友化工等公司，并详细分析了其投资逻辑，主要基于其在各自细分领域的龙头地位、成本优势、产业链一体化优势以及政策利好等因素。
主要内容
本周化工板块及子板块表现回顾
报告首先回顾了本周（3.15-3.19）化工板块的整体表现，包括CCPI指数、申万化工指数以及沪深300指数的涨跌幅。随后，报告对多个化工子板块进行了详细的分析，包括MDI、钛白粉、纯碱、有机硅、PVC、生物柴油、涤纶长丝、粘胶短纤、氨纶、EVA以及化肥品种等。 对于每个子板块，报告都分析了其价格涨跌幅、供需情况、成本变化、以及行业龙头企业的情况。例如，报告指出钛白粉价格持续高位运行，主要原因是钛矿市场供货紧张和下游需求旺盛；PVC价格上涨则主要是因为电石价格上涨和PVC厂家减产。
行业发展趋势及投资建议
报告分析了涤纶长丝、粘胶短纤、氨纶等行业的未来发展趋势，认为这些行业的行业格局将继续向好，并建议关注相关行业的龙头企业。此外，报告还关注清洁能源政策下相关企业的投资机会，例如生物柴油和可降解塑料，并推荐了相关的上市公司。
风险提示
报告最后列出了化工行业面临的风险，包括大宗产品价格下滑的风险、原油价格大幅波动的风险以及化工产品下游需求不及预期的风险。
总结
本报告基于市场数据和行业分析，对2021年第一季度化工行业进行了深入分析。报告指出，化工行业景气度持续提升，部分产品价格涨至历史高位，龙头企业估值提升。报告重点关注了多个化工子板块，并推荐了部分行业龙头企业，同时指出了行业面临的风险。 投资者应根据自身情况谨慎投资，并关注市场变化和风险提示。
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