基础化工行业周报：钛白粉价格调涨，制冷剂延续强势-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　钛白粉：多家公司发布涨价函，钛白粉价格调涨。本周龙佰集团宣布自2024年以来的第三次价格调整，公司各型号钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调500元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。自2024年起国内钛白粉生产商的出口订单量持续保持在较高水平，国际钛白粉行业的领军企业如科慕、特诺、范能拓和康诺斯等，近期也相继实施了100至200美元/吨的价格上涨，在国际市场上进一步巩固钛白粉价格的坚挺态势。上游钛矿价格的攀升也为钛白粉的成本端提供了坚实支撑。截至3月22日，钛白粉市场价格为16492元/吨，较上月同比上涨2.7%。

　　氟化工：萤石、氢氟酸价格维持稳定，制冷剂价格延续强势。本周（3/16-3/22）制冷剂价格继续上涨，3月下游空调厂家排产量大幅提升，市场需求增加；原料端萤石价格居高不下，氢氟酸价格维持稳定，成本面支撑偏强；当前厂家挺价意愿强烈，制冷剂价格继续上涨。二代制冷剂R22价格为2.25万元/吨，较上周价格上涨500元/吨。三代制冷剂方面，R125价格为4.40万元/吨，较上周价格上涨500元/吨；R134a价格为3.25万元/吨，较上周价格上涨500元/吨；R32价格为2.6万元/吨，较上周价格上涨1000元/吨。

　　2.核心观点

　　（1）钛白粉：钛白粉迎来2024年第三次涨价，钛白粉出口持续上涨，2023年国内钛白粉出口量达164万吨，创历史新高，2024年以来国内钛白粉企业出口订单依旧维持高位，预计短期内钛白粉价格坚挺，行业盈利能力持续上升。建议关注：龙佰集团等。

　　（2）氟化工：3月下游空调厂家排产量大幅提升，制冷剂厂家挺价意愿强烈，产品价格持续上涨，行业有望迎来长期向上的景气周期，龙头企业值得关注。建议关注：永和股份、巨化股份、三美股份。风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业部分细分领域展现出强劲的增长势头，钛白粉和制冷剂价格持续上涨，行业盈利能力提升；但部分领域如聚氨酯和部分农化产品价格下跌，行业景气度分化明显。建议投资者关注钛白粉、制冷剂等价格上涨且需求旺盛的细分领域龙头企业，同时需谨慎关注下游需求不及预期、产品价格下跌等风险。

钛白粉和制冷剂价格上涨驱动行业盈利能力提升

行业景气度分化，需关注风险因素

主要内容

一、细分领域跟踪

本报告对基础化工行业多个细分领域进行了跟踪分析，包括重点化工品价格、聚氨酯、氟化工、农化、纯碱、氯碱、轮胎以及食品及饲料添加剂等。

(一) 重点化工品价格跟踪

本周制冷剂R32、维生素E、制冷剂R410a、环氧丙烷、制冷剂R22等产品价格涨幅居前，主要原因是下游需求增加和原料价格上涨。

(二) 聚氨酯：纯MDI、TDI、聚合MDI价格均下跌

本周MDI和TDI价格下跌，主要原因是下游需求不足，订单量释放有限。

(三) 氟化工：氢氟酸价格维持稳定，制冷剂价格持续上涨

本周萤石、氢氟酸价格维持稳定，但制冷剂价格持续上涨，主要原因是3月下游空调厂家排产量大幅提升，市场需求增加，以及厂家挺价意愿强烈。

(四) 农化：草甘膦市场价格稳定，磷肥毛利上升

本周草甘膦价格稳定，但磷肥毛利上升，主要原因是磷矿石价格稳定，而磷酸一铵、二铵价格小幅波动。

(五) 纯碱：纯碱现货价格稳定

本周纯碱现货价格稳定，但毛利有所上涨，主要原因是青海发投、青海昆仑纯碱装置开始提产，国内纯碱厂家开工率有所上涨。

(六) 氯碱：PVC价格上涨，开工率整体下调

本周PVC价格上涨，但开工率整体下调，主要原因是出口量增长和宏观经济环境回暖。

(七) 轮胎：橡胶价格持续上涨，轮胎开工率小幅波动

本周橡胶价格持续上涨，轮胎开工率小幅波动，主要原因是全球天然橡胶供应淡季和下游轮胎开工率上升。

(八) 食品及饲料添加剂：维生素价格持平，赖氨酸价格上涨

本周甜味剂价格与上周持平，维A、维E价格与上周持平，赖氨酸价格上涨，蛋氨酸市场价格下降。

二、行情表现

(一) 板块行情表现

本周沪深300指数下降0.70%，基础化工指数下降0.70%，在31个中信一级行业中排名第22。粘胶、其他塑料制品、印染化学品板块涨幅居前；钾肥、锂电化学品、有机硅板块跌幅居前。

(二) 行业内个股涨跌幅情况

本周中信基础化工一级行业下478家上市公司中，249家上涨，220家下跌。涨幅前三的个股分别为宁科生物、艾艾精工、永悦科技；跌幅前三的个股分别为领湃科技、晨化股份、永和股份。

三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪

本节对重点公司公告和行业重要新闻进行了跟踪，包括公司年度报告、技术许可合同、产品认证等信息，以及国家能源局发布的《2024年能源工作指导意见》等重要政策。

四、大宗原材料

本节对国际油价、天然气价格、煤价、烯烃价格等大宗原材料价格进行了跟踪分析。

五、重点标的

本节列出了部分重点关注公司，并提供了投资评级和相关信息。

总结

本报告对2024年3月16日至3月22日基础化工行业进行了全面分析，重点关注了钛白粉和制冷剂价格上涨的现象，并对其他细分领域的市场表现进行了深入解读。报告指出，行业景气度存在分化，部分领域表现强劲，部分领域则面临挑战。投资者需密切关注市场动态，谨慎投资。报告中提供的价格数据和市场分析，仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。

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