油价维持55美元上方，涤纶长丝去库持续 　　截至1月29日，Brent原油价格55.89美元/桶，周环比上涨0.68%；WTI原油价格52.14美元/桶，周环比上涨0.12%，两油月攀升均超8%。OPEC延续减产政策，朝着降低库存的目标稳步迈进；全球开展疫苗接种，加速油价需求复苏；美国民主党推动财政刺激政策，美联储维持宽松政策，多方利好维持油价强劲上涨趋势；聚酯方面，本周长丝下游织机开工率为50.35%，环比下降15.94%，长丝企业以促销去库为主；根据CCFEI，当前POY/FDY/DTY库存分别为1-5天/7-11天/14-20天，已处于历史较低水平，行业低库存环境有利于年后迎来“金三银四”行情。天然气方面，上游气源放量、城燃需求回落，LNG价格指数为4782元/吨，周环比下行11.62%。受益标的：(1)民营大炼化：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化、东方盛虹；(2)轻烃裂解：卫星石化、东华能源；(3)油服龙头：中海油服；(4)煤制烯烃龙头：宝丰能源；(5)民营加油站：和顺石油；(6)受益资产注入管网公司：中国石油、中国石化、中油工程、新奥股份、深圳燃气。 　　原油去库&需求回暖，多方利好支撑油价 　　供给维稳：根据EIA最新数据，1月22日当周，美国原油产量为1090万桶/天，周环比减少10万桶/天。BakerHughes公布1月29日的当周数据，美国活跃钻机数量为384台，周环比增加6台；原油去库：1月22日当周，美国油品总库存为13.22亿桶，周环比减少1170.7万桶。其中，商业原油库存为4.77亿桶，周环比减少991万桶。汽油库存为2.47亿桶，周环比增加246.9万桶；需求回暖：1月22日当周，炼厂方面，维持上周原油加工能力1839万桶/天；开工率周环比下跌0.80%至81.70%；消费方面，本周美国油品总消费为1968万桶/天，周环比上涨4万桶/天，馏分油消费430万桶/天，周环比增加48万桶/天。OPEC延续减产政策，且沙特将在2、3月履行减产100万桶/天的承诺、全球开展疫苗接种、美国民主党推动财政刺激政策，美联储维持宽松政策，多方利好支撑油价。 　　长丝优惠出货持续去库，节后有望迎来“金三银四”行情 　　成本方面，双原料PTA、MEG弱势震荡，涤纶长丝成本端支撑不足；需求方面，本周江浙地区化纤织造综合开机率为50.35%，环比下降15.94pct，其中盛泽地区喷水织机平均开机率53.28%、常熟地区平均开机率为38.83%、萧绍地区圆机开机率为37.21%、长兴地区喷水织机平均开机率54.60%，工人返乡致使企业运行负荷下降，节前上涨预期较弱，以促销去库为主；库存方面，根据CCFEI，当前POY/FDY/DTY库存分别为1-5天/7-11天/14-20天，已处于历史较低水平，行业低库存环境有利于年后迎来“金三银四”行情。价格方面，本周POY报价5850元/吨，周环比减少150元/吨，FDY报价5950元/吨，周环比下跌150元/吨，DTY报价7875元/吨，周环比下跌25元/吨。价差方面，本周PX-石脑油价差缩小1.14%；PTA-PX价差缩小0.6%；涤纶长丝与PTA、乙二醇的价差扩大0.17%。 　　上游气源放量&城燃需求回落，LNG价格震荡下跌 　　根据百川盈孚，本周LNG价格指数为4782元/吨，周环比下行11.62%。供给端，原料气资源增量，液厂开工率提升；海气资源充裕，国内市场整体供应增加。需求端，春节临近，下游企业部分开工下降或停工，工业用气需求减少；同时最近北方气温提升，且学校放假，城燃需求减少；临近春节，长途汽运陆续停运，车辆用气量也出现减少趋势。此外，市场价差缩小套利空间减少，贸易商操作放缓。 　　风险提示：原油价格剧烈波动、地缘政治加剧、疫情反复导致需求萎靡风险。