氟化工行业周报：萤石价格重启涨势，三代制冷剂配额政策或将落地-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周（8月21日-8月25日）行情回顾

　　氟化工指数下跌4.59%，跑输基础化工指数1.84%。本周（8月21日-8月25日）氟化工指数收于4677.1点，下跌4.59%，跑输上证综指2.43%，跑输沪深300指数2.61%，跑输基础化工指数1.84%，跑赢新材料指数0.78%。

　　氟化工周观点：氟化工行情互有涨跌，三代制冷剂配额政策临近

　　萤石：本周（8月21日-8月25日）萤石价格略有上升。据百川盈孚数据，截至8月25日，萤石97湿粉市场均价3,140元/吨，较上周同期上涨3.29%；8月均价（截至8月25日）3,057元/吨，同比上涨11.19%；2023年(截至8月25日)均价3,057元/吨，较2022年均价上涨9.52%。制冷剂：本周（8月21日-8月25日）制冷剂市场僵持维稳，成本端推动力逐步显现。截至08月25日，（1）R32价格、价差分别为14,000、1,974元/吨，较上周同期分别持平、+10.14%；（2）R125价格、价差分别为21,500、7,384元/吨，较上周同期分别持平、+2.43%；（3）R134a价格、价差分别为21,750、4,875元/吨，较上周同期分别+2.35%、+11.43%；（4）R22价格、价差分别为19,250、11,071元/吨，较上周同期分别持平、+0.05%。

　　重要公司公告及行业资讯

　　【巨化股份】半年度报告：公司2023H1实现营业收入100.96亿元，同比下降3.89%；归母净利润4.90亿元，同比下降48.61%。

　　【昊华科技】半年度报告：公司2023H1实现营业收入43.04亿元，同比上升6.50%；归母净利润5.03亿元，同比上升1.94%。

　　【三美股份】半年度报告：公司2023H1实现营业收入17.36亿元，同比下降32.41%；归母净利润1.30亿元，同比下降62.30%。

　　【萤石】据包钢股份2023半年报显示，2023上半年包钢金石项目生产萤石19.25万吨，计划2023年实现50万吨萤石产量。公司预计下半年萤石产能将达到80万吨，与金石资源等合资成立的内蒙古金鄂博氟化工有限责任公司二期18万吨氢氟酸项目预计2023年第四季度建成并试生产。而合资公司一期12万吨氢氟酸项目上半年已建设安装完毕，于今年7月底开始试生产。

　　受益标的

　　我们认为，氟化工全产业链将进入长景气周期，从资源端的萤石，到碳中和最为彻底的行业之一制冷剂，以及受益于需求迸发的高端氟材料、含氟精细化学品等氟化工各个环节均具有较大发展潜力，国内企业将乘产业东风赶超国际先进，未来可期，建议长期重点关注。受益标的：【萤石】金石资源、永和股份、中欣氟材等；【制冷剂】巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、东阳光、联创股份、鲁西化工等；【氟树脂】永和股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团等；【氟精细】中欣氟材、新宙邦、昊华科技等。

　　风险提示：下游需求不及预期，价格波动，政策变化，安全生产等。

中心思想

本报告的核心观点是：氟化工行业整体呈现震荡态势，但萤石价格重启涨势，且三代制冷剂配额政策即将落地，预示着氟化工全产业链将进入长期景气周期。萤石供应紧张难以改善，制冷剂市场则在成本端推动力下价格稳中有涨。部分上市公司2023年上半年业绩表现分化，但长期来看，行业优势企业将受益于政策红利和市场需求增长。

萤石价格上涨及供应紧张

萤石价格本周上涨3.29%，8月均价同比上涨11.19%，2023年均价较2022年上涨9.52%。进口量大幅下降，出口量小幅增长，反映出国内供应紧张的局面。环保政策趋严和安全检查等因素将长期影响萤石供应，落后产能将持续出清，长期来看萤石价格将持续上涨。

三代制冷剂配额政策利好行业发展

三代制冷剂配额政策即将落地，将对制冷剂市场产生深远影响。 R22、R134a等制冷剂价格在成本端推动力下稳中有涨，价差均有所上升。空调和汽车等下游需求的复苏也为制冷剂市场带来利好。长期来看，HFCs制冷剂价格和利润重心将持续抬升，行业优势企业将受益于长期“价格成长”红利。

主要内容

行业整体走势及观点

本周氟化工指数下跌4.59%，跑输上证综指、沪深300指数和基础化工指数，但跑赢新材料指数。报告认为氟化工全产业链将进入长期景气周期，萤石、制冷剂、含氟材料等各个环节都具有发展潜力。

板块行情跟踪

本周氟化工板块13只个股中，仅东岳集团上涨，其余均下跌。东岳集团周涨幅为2.37%。

股票涨跌排行

详细列出了本周氟化工板块13只个股的涨跌幅排名，东岳集团涨幅最高，联创股份跌幅最大。

萤石及氢氟酸市场分析

萤石价格上涨，供应紧张，下游需求向好，预计价格将继续上行。氢氟酸市场则处于弱平衡状态，价格持稳运行，但成本端压力较大。

萤石价格重启涨势，供应紧张难有改善

详细分析了萤石价格上涨的原因，以及国内外市场供需情况，并对未来价格走势进行了预测。

氢氟酸市场弱平衡，价格持稳运行

分析了氢氟酸价格稳定背后的原因，以及原料成本、供需关系等因素的影响。

制冷剂市场分析

制冷剂市场价格主稳略涨，成本端推动力逐步显现。 R32、R125、R134a、R22等制冷剂的市场价格、价差及产量变化均有详细数据支撑。下游空调和汽车需求复苏，对制冷剂市场形成利好。

R32市场弱势运行，二氯甲烷价格小幅下跌

分析了R32市场价格走势，以及原料二氯甲烷价格下跌的影响。

R125市场维稳运行，四氯乙烯价格下跌

分析了R125市场价格走势，以及原料四氯乙烯价格下跌的影响。

R134a稳中有涨，三氯乙烯价格稳定

分析了R134a市场价格走势，以及三氯乙烯价格稳定的原因。

R22市场持稳运行，三氯甲烷市场价格略有下滑

分析了R22市场价格走势，以及三氯甲烷价格下滑的原因。

我国制冷剂出口跟踪：1-7月HFCs出口量略有下滑，7月HFC-134出口均价+10.9%

提供了1-7月以及7月单月我国HFCs制冷剂出口量、出口额和出口均价的详细数据，并进行了同比和环比分析。

制冷剂下游：空调需求显著复苏，全球汽车销量所有增长

分析了空调和汽车等下游行业对制冷剂需求的影响，并提供了相关数据。

含氟材料行情跟踪

PTFE和PVDF价格稳定，HFP价格小幅回落，FEP价格稳定运行，六氟磷酸锂价格下滑。

PTFE市场暂稳运行

分析了PTFE市场价格走势，以及原料成本和供需关系的影响。

PVDF市场暂稳观望

分析了PVDF市场价格走势，以及锂电池行业需求和产能扩张的影响。

HFP市场小幅回落、FEP市场稳定运行

分析了HFP和FEP市场价格走势，以及原料成本和供需关系的影响。

六氟磷酸锂价格下滑

分析了六氟磷酸锂价格下滑的原因，以及原料成本和市场需求的影响。

行业动态

昊华科技、巨化股份、三美股份等公司发布了2023年半年度报告，报告中详细分析了各公司的业绩表现。八部门提出支持重点地区加快推进石墨、萤石等非金属矿高效利用项目建设，包钢金石项目预计2023年底萤石产能将达80万吨，这些都将对行业发展产生影响。

本周公司公告

总结了本周重要上市公司的公告内容，包括业绩报告等。

本周行业新闻

报道了本周氟化工行业的重大新闻事件，包括政策利好和产能扩张等信息。

上市公司跟踪

对金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技、东岳集团、鲁西化工、东阳光、新宙邦、中欣氟材、永太科技、多氟多、联创股份等上市公司的2023年上半年业绩进行了详细的分析，并提供了关键财务指标数据。

风险提示

报告最后列出了氟化工行业面临的风险，包括下游需求不及预期、价格波动、政策变化和安全生产等。

总结

本报告通过对氟化工行业近期市场行情的跟踪和分析，特别是萤石和制冷剂市场，以及部分上市公司2023年上半年业绩的解读，指出萤石价格上涨和三代制冷剂配额政策落地将推动氟化工全产业链进入长期景气周期。然而，行业也面临下游需求不及预期、价格波动等风险。报告建议长期关注行业优势企业。报告中大量使用了图表和数据，对市场行情和公司业绩进行了量化分析，为投资者提供了有价值的参考信息。

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