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氟化工行业周报:制冷剂4月外贸均价持续抬升,积极关注回调后布局机会
下载次数:
1752 次
发布机构:
开源证券股份有限公司
发布日期:
2025-05-25
页数:
24页
本周(5月19日-5月23日)行情回顾
本周氟化工指数上涨3.59%,跑赢上证综指1.67%。本周(5月19日-5月23日)氟化工指数收于4124.99点,上涨3.59%,跑赢上证综指1.67%,跑赢沪深300指数1.58%,跑赢基础化工指数1.35%,跑赢新材料指数0.76%。
要闻点评:4月制冷剂外贸价格继续抬升
2025年,HFCs出口单质:1-4月总出口量约5.74万吨,同比-7.3%;出口总额约22.99亿元,同比+43.3%。其中R32、R125/R143、R134出口量分别同比+8.7%、+28.8%、-13.6%;均价分别同比+131%、+12%、+54%。4月单月,出口量分别同比+15.6%、+43.4%、+20.9%;均价分别同比+138%、+15%、+54%。HFCs出口混配:1-4月总出口量约2.88万吨,同比-6.2%;出口总额约12.37亿元,同比+56.9%。其中HFC143a(≥15%)混合物、HFC-125(≥40%)混合物、HFC-134a(≥30%,不含HFOs)混合物出口量分别同比+2.7%、-21.8%、-23.2%;均价分别同比+22%、+73%、+55%。4月单月,出口量分别同比+14.7%、-15.1%、-36.2%;均价分别同比+24%、+72%、+55%。
氟化工周行情:萤石略有承压,制冷剂上行态势不变
萤石:据百川盈孚数据,截至5月23日,萤石97湿粉市场均价3,533元/吨,较上周同期下跌1.23%;5月均价(截至5月23日)3,579元/吨,同比下跌4.48%;2025年(截至5月23日)均价3,674元/吨,较2024年均价上涨3.65%。制冷剂:截至05月23日,(1)R32价格、价差分别为50,500、37,289元/吨,较上周分别+1.00%、+1.32%;(2)R125价格、价差分别为45,500、28,007元/吨,较上周分别持平、+2.01%;(3)R134a价格、价差分别为48,000、28,316元/吨,较上周分别持平、持平;(4)R410a价格为48,000元/吨,较上周持平;(5)R22价格、价差分别为36,000、26,665元/吨,较上周分别持平、+0.93%。其中外贸市场,(1)R32外贸参考价格为49,000元/吨,较上周持平;(2)R125外贸参考价格为46,000元/吨,较上周持平;(3)R134a外贸参考价格为47,000元/吨,较上周持平;(4)R410a外贸参考价格为47,000元/吨,较上周持平;(5)R22外贸参考价格为33,000元/吨,较上周持平。
又据氟务在线跟踪,当前行业库存已降至周期性低位,叠加制冷刚需支撑稳固,市场对后市价格上行形成一致预期。交易策略分化明显:头部经销商凭借资金优势控量挺价,部分中小渠道商为缓解现金流压力适度让利促成交,但实际让利空间有限。随着空调生产持续进入加速期及库存持续消化,R32价格中枢有望维持强势,R22/R134a或于三季度迎来补库驱动的修复行情。
受益标的
推荐标的:金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的:东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。
风险提示:下游需求不及预期,价格波动,行业政策变化超预期等。
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