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医药生物行业周报:大型医院巡查方案公布
下载次数:
555 次
发布机构:
国开证券股份有限公司
发布日期:
2023-12-27
页数:
8页
上周医药生物行业下跌2.43%,沪深300下跌0.13%,行业跑输指数约2.3个百分点,在申万31个一级行业中排名第21位。6个子行业全部以下跌报收,其中化学制药板块跌幅较大,超过3%,医疗器械和医药商业跌幅略浅,不到2%。医疗服务、中药和生物制品板块下跌超过2%。个股层面,万泰生物周上涨23%,诺泰生物、奕瑞科技涨幅也居前,中科美菱、荣昌生物等个股跌幅居前。
目前医药生物板块整体TTM估值约为37倍,相比上周有所下跌,相对全部A股的估值溢价率为128%。虽行业估值水平有所提升,但仍处于较为安全的估值区间,大幅向下的压力不大。子行业中,生物制品行业TTM(剔除负值)估值最高,约65倍。化药和医疗服务板块估值其次,分别为39倍和38倍。中药和医药商业板块估值分别为30和19倍。
上周国家卫健委印发了《大型医院巡查工作方案(2023-2026年度)》,包括巡查范围、巡查重点、组织实施、巡查要求四部分内容。其中巡查范围为二级及以上公立医院(含中医医院),巡查重点聚焦公立医院党建、行业作风建设、运行管理等三个方面的内容。我们认为对大型医院进行巡查为卫健委的常规监管内容,此前卫健委也发布过2010年、2015-2017年度、2019-2022年度的工作方案,中长期看,有利于行业健康合规化发展。
投资策略方面:虽短期医药板块受整体市场行情影响有所调整,但我们认为行业在政策端、业绩端、估值水平、持仓水平等方面均迎来了积极因素和变化,我们维持年度策略的观点,继续建议关注迎来积极变化的创新主线、受益于政策大力支持的中药板块以及“医疗+消费“等领域的具备较高性价比的龙头标的。个股建议关注恒瑞医药、智飞生物、爱博医疗、达仁堂等。
风险提示:行业监管政策进一步收紧,超过市场预期;药品器械集采力度超预期对业绩产生负面影响;中美贸易摩擦持续升级对板块的负面影响;上市公司业绩增长低于预期;国内外经济形势持续恶化风险;市场整体系统性风险。
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