医药生物行业周报:细分赛道呈现主题性行情,反腐超跌个股投资价值凸显

医药生物行业周报:细分赛道呈现主题性行情,反腐超跌个股投资价值凸显

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医药生物行业周报:细分赛道呈现主题性行情,反腐超跌个股投资价值凸显

  本期内容提要:   上周市场表现:上周医药生物板块收益率为0.35%,板块相对沪深300收益率为-0.46%,在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第12。6个子板块中,生物制品板块周涨幅最大,涨幅1.74%(相对沪深300收益率为+0.93%);跌幅最大的为医药商业,跌幅为0.39%(相对沪深300收益率为-1.20%)。   重大政策和新闻:1)9月21日,安徽省医药集中采购平台发布化药品种集中采购的征求意见,在文件药品名单中,以品种和剂型计,包含了地佐辛注射剂与羟考酮口服剂(缓控释)。2)9月21日,礼来在Clinicaltrials.gov网站上注册了小分子GLP-1R激动剂Orforglipron最新意向三期临床试验,该三期头对头口服司美格鲁肽,计划入组1576例二型糖尿病患者,预计2025年7月完成。3)9月20日,国家卫健委官网公布了由该委、科技部、工业和信息化部、国家药监局、国家中医药局、中央军委后勤保障部等6部门联合制定的《第二批罕见病目录》,共86个罕见病种。至此,国家已经公布两批次,共207种罕见病。   上周重点关注:翰宇药业签订原料药出口订单,减肥药概念股仍旧活跃;安徽省化药集采征求意见稿中中包含羟考酮,导致精麻药企股价回调;随着中国院长论坛强调聚焦关键,利空情绪边际趋缓,我们认为细分赛道呈现主题性行情,建议配置因反腐超跌个股。   1)中长期关注创新&国际化龙头企业:创新药政策边际变好+流动性改善,建议关注研发能力优异,具备技术平台优势和较强出海能力的创新药龙头,如恒瑞医药,信达生物,康方生物。创新器械龙头迈瑞医疗、联影医疗、万孚生物等;2)器械或药品的上游toB类制造和服务业:①生命科学及CXO上游:药明康德、药明生物、康龙化成、普蕊斯、皓元医药、百普赛斯;②医疗器械上游零配件,关注海泰新光、美好医疗康德莱;③原料药及制药上游因原材料价格回落,毛利率恢复加新品种拓展:山东药玻、普洛药业、金城医药;3)医药流通行业因器械配送业务规范化而加速整合,中特估+物流基础建设Reits,行业有望迎来“戴维斯双击”:建议关注九州通、上海医药、柳药集团、英特集团等。4)消费医疗:建议关注①消费类大健康保健品,如仁和药业、诚意药业;②民营连锁医疗服务:海吉亚医疗、固生堂、锦欣生殖;③家用品牌器械:鱼跃医疗。   风险因素:改革进度不及预期;销售不及预期;临床数据不及预期;集采降价幅度高于预期;市场竞争加剧。
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  • 医药商业
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    信达证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-09-25

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  本期内容提要:

  上周市场表现:上周医药生物板块收益率为0.35%,板块相对沪深300收益率为-0.46%,在31个一级子行业指数中涨跌幅排名第12。6个子板块中,生物制品板块周涨幅最大,涨幅1.74%(相对沪深300收益率为+0.93%);跌幅最大的为医药商业,跌幅为0.39%(相对沪深300收益率为-1.20%)。

  重大政策和新闻:1)9月21日,安徽省医药集中采购平台发布化药品种集中采购的征求意见,在文件药品名单中,以品种和剂型计,包含了地佐辛注射剂与羟考酮口服剂(缓控释)。2)9月21日,礼来在Clinicaltrials.gov网站上注册了小分子GLP-1R激动剂Orforglipron最新意向三期临床试验,该三期头对头口服司美格鲁肽,计划入组1576例二型糖尿病患者,预计2025年7月完成。3)9月20日,国家卫健委官网公布了由该委、科技部、工业和信息化部、国家药监局、国家中医药局、中央军委后勤保障部等6部门联合制定的《第二批罕见病目录》,共86个罕见病种。至此,国家已经公布两批次,共207种罕见病。

  上周重点关注:翰宇药业签订原料药出口订单,减肥药概念股仍旧活跃;安徽省化药集采征求意见稿中中包含羟考酮,导致精麻药企股价回调;随着中国院长论坛强调聚焦关键,利空情绪边际趋缓,我们认为细分赛道呈现主题性行情,建议配置因反腐超跌个股。

  1)中长期关注创新&国际化龙头企业:创新药政策边际变好+流动性改善,建议关注研发能力优异,具备技术平台优势和较强出海能力的创新药龙头,如恒瑞医药,信达生物,康方生物。创新器械龙头迈瑞医疗、联影医疗、万孚生物等;2)器械或药品的上游toB类制造和服务业:①生命科学及CXO上游:药明康德、药明生物、康龙化成、普蕊斯、皓元医药、百普赛斯;②医疗器械上游零配件,关注海泰新光、美好医疗康德莱;③原料药及制药上游因原材料价格回落,毛利率恢复加新品种拓展:山东药玻、普洛药业、金城医药;3)医药流通行业因器械配送业务规范化而加速整合,中特估+物流基础建设Reits,行业有望迎来“戴维斯双击”:建议关注九州通、上海医药、柳药集团、英特集团等。4)消费医疗:建议关注①消费类大健康保健品,如仁和药业、诚意药业;②民营连锁医疗服务:海吉亚医疗、固生堂、锦欣生殖;③家用品牌器械:鱼跃医疗。

  风险因素:改革进度不及预期;销售不及预期;临床数据不及预期;集采降价幅度高于预期;市场竞争加剧。

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