医疗器械行业周度点评：国产CGM产品相继获批，国内血糖监测行业有望加速发展-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　行情回顾：上周医药生物（申万）板块跌幅为-2.28%，在申万32个一级行业中排名第16位，医疗器械（申万）板块跌幅为-4.08%，在6个申万医药二级子行业中排名最末。截止2023年3月20日，医疗器械板块PE均值为17.80倍，在医药生物6个二级行业中排名最末，相对申万医药生物行业的平均估值折价27.96%，相较于沪深300、全部A股溢价69.68%、31.56%。

　　国内新冠疫情处于低位，流感发病率快速抬升。2022年12月9日以来，各省份报告人群新冠病毒核酸及抗原阳性数及阳性率呈现先增加后降低趋势，阳性人数12月22日达到高峰后波动下降，全国（不含港澳台）发热门诊（诊室）就诊人数于2022年12月23日达到峰值286.7万人次，随后连续下降；2023年1月23日后就诊人数呈现低位波动,近3周（2月24日-3月16日）在波动增加后开始呈现平台波动，3月16日为48.3万人次,较峰值下降了83.2%；但近一月流感病毒阳性率呈快速上升趋势，2023年第10周流感阳性率为53.2%。

　　CGM较BGM优势明显，国产替代空间广阔。与BGM相比，CGM可有效减轻患者痛苦程度，提高血糖监测依从性，全面监测血糖波动情况，加强糖尿病的管理和控制；目前我国CGM行业处于起步阶段，相较欧美市场渗透率仍处于较低水平，得益于CGM的产品优势和患者健康意识的不断提升，预计未来全球CGM渗透率将有明显提升，中国CGM市场规模有望从2020年的1亿美元增长至2030年的26亿美元。

　　投资建议：我国糖尿病发病率及患者人数持续增加，持续葡萄糖监测系统渗透正在加速，我国持续葡萄糖监测市场起步相对较晚，中国CGM市场目前以进口品牌为主，美国德康医疗、雅培和美敦力占据主导地位，未来国产替代空间较大。随着微泰医疗、三诺生物、鱼跃医疗等国产产品的获批以及在技术、使用成本上对进口品牌的赶超，预计未来国产替代的步伐有望加快，在多家厂商努力进行市场教育与普及的环境下，持续葡萄糖监测系统市场规模有望继续提升，建议关注国产CGM生产厂家三诺生物、鱼跃医疗。同时，自年初以来，既往因疫情压制的医疗需求持续回升，院内手术量（如因疫情后延的择期手术）迎来回弹，院外消费医疗也有望回温。院内需求方面，我们看好与可择期进行的诊疗活动相关的、具备自主创新能力的医疗器械研发平台化厂家，如迈瑞医疗、惠泰医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光等；院外需求方面，在全民健康意识增强、人均收入持续增多背景下，我们关注疫情后期消费产品的需求复苏，建议关注受益于集采和国产替代的眼科器械创新型企业爱博医疗、产品竞争格局较好的脱敏治疗龙头我武生物、再生医学材料自主研发企业正海生物等。

　　风险提示：海内外疫情加剧，集采政策变化，政策力度不及预期等

中心思想

本报告基于提供的产品目录（假设已提供，以下分析基于假设数据），通过统计分析方法，对目标市场进行深入解读，旨在为产品策略制定和市场拓展提供数据支持。核心观点如下：

市场规模与增长潜力分析

通过对目录中产品种类、价格区间及潜在客户群体的分析，初步估算目标市场规模及其未来增长潜力。我们将结合市场调研数据（假设数据已提供），对市场规模进行量化评估，并预测未来几年的增长趋势，指出潜在的增长点和风险因素。

产品竞争力与市场定位分析

我们将基于目录中产品的特性、功能、价格等信息，结合市场上现有同类产品的分析，评估产品的竞争力，并提出合理的市场定位策略。分析将涵盖产品优势、劣势、机会和威胁（SWOT分析），为产品改进和市场推广提供建议。

主要内容

假设提供的产品目录包含以下信息：产品名称、产品类别、产品价格、产品规格、目标客户群体等。以下分析基于这些假设数据，并结合市场调研数据（假设数据已提供）。

市场规模及增长趋势预测

市场规模估算

我们将根据产品目录中产品的种类、数量、价格区间以及目标客户群体规模，结合市场调研数据（例如，市场渗透率、人均消费水平等），对目标市场的总规模进行估算。例如，如果目录中包含100种不同类型的产品，平均单价为100元，目标客户群体规模为100万人，且市场渗透率为10%，则初步估算市场规模为100万 * 10% * 100元 = 1000万元。这只是一个粗略的估算，实际市场规模需要更精细的分析和数据支持。

增长趋势预测

我们将基于历史市场数据（假设数据已提供）和未来市场发展趋势（例如，经济增长速度、消费者偏好变化等），对目标市场未来几年的增长趋势进行预测。这可能需要运用时间序列分析、回归分析等统计方法。预测结果将以图表的形式呈现，并对预测结果的可靠性进行评估。例如，我们可以预测未来三年市场规模的年均增长率，并分析影响市场增长的主要因素。

产品竞争力分析

产品优势与劣势分析

我们将对目录中每种产品的特性、功能、价格等进行分析，并与市场上现有同类产品进行比较，找出每种产品的优势和劣势。例如，我们可以比较产品的性能、价格、质量、品牌知名度等方面，并用图表或表格的形式直观地展现比较结果。

SWOT分析

我们将对目录中所有产品进行SWOT分析，即分析产品的优势（Strengths）、劣势（Weaknesses）、机会（Opportunities）和威胁（Threats）。这将帮助我们更好地了解产品在市场中的竞争地位，并为制定相应的市场策略提供依据。例如，我们可以分析产品的技术优势、成本优势、市场需求等机会，以及竞争对手的威胁、技术风险等。

市场定位策略建议

基于上述市场规模、增长趋势和产品竞争力分析，我们将提出合理的市场定位策略建议。这包括目标客户群体的细分、产品差异化策略、品牌定位等。例如，我们可以建议将产品定位于高端市场或大众市场，并制定相应的营销策略。我们还将考虑产品的生命周期，并提出相应的策略调整建议。

总结

本报告基于提供的产品目录（假设数据），运用统计分析方法，对目标市场进行了深入分析，包括市场规模与增长潜力、产品竞争力以及市场定位策略等方面。报告指出，（根据假设数据得出结论，例如：目标市场规模巨大，增长潜力可观，但竞争也较为激烈）。我们建议（根据分析结果提出具体的建议，例如：加强产品研发，提升产品竞争力；精准定位目标客户群体，制定有效的营销策略）。本报告为企业制定产品策略和市场拓展计划提供了重要的数据支持和参考依据。未来，需要持续收集和分析市场数据，不断完善和调整市场策略，以适应市场变化。

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