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基础化工行业周报:丁酮、天然气等涨幅居前,建议继续关注钛白粉板块和轮胎板块
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958 次
发布机构:
华鑫证券有限责任公司
发布日期:
2024-12-23
页数:
31页
投资要点
丁酮、天然气等涨幅居前,液氯、天然橡胶等跌幅较大本周涨幅较大的产品:丁酮(华东,7.69%),双酚A(华东,5.88%),硫酸(CFR西欧/北欧合同价,4.88%),丁二烯(东南亚CFR,4.76%),天然气(NYMEX天然气(期货),3.73%),硫磺(高桥石化出厂价格,3.23%),环氧氯丙烷(华东地区,3.16%),合成氨(河北金源,2.91%),甲苯(华东地区,2.53%),醋酸(华东地区,2.31%)。
本周跌幅较大的产品:三聚氰胺(中原大化,-3.28%),国际汽油(新加坡,-3.37%),丁基橡胶(进口301,-3.74%),己内酰胺(华东CPL,-4.00%),苯胺(华东地区,-4.08%),天然橡胶(上海市场,-4.79%),尿素(河南心连心(小颗粒),-5.52%),液氯(华东地区,-7.82%),硫酸(杭州颜料化工厂105%,-9.23%),硝酸铵(工业)(华北地区山东联合,-13.04%)。
本周观点:原油价格高位回落,建议关注低估值高股息中国石化、中国海油
地缘局势及需求担忧施压,国际油价大跌。截至12月20日收盘,WTI原油价格为69.46美元/桶,较上周下滑1.77%;布伦特原油价格为72.94美元/桶,较上周下滑1.31%。短期内油价仍受地缘政治以及市场预期变化影响较大,下周油价或将波动运行。鉴于目前油价四季度面临较大压力我们看好炼化端出现成本压力缓解后盈利有望提升的中国石化,同时由于中国石油和中国海油回调较多,已经反映了油价下跌,继续看好回调后的中国石油和中国海油。
化工产品价格方面,随着下游需求逐步好转,本周部分产品有所反弹,其中本周上涨较多的有:丁酮上涨7.69%,丁二烯上涨4.76%,环氧氯丙烷上涨3.16%,合成氨上涨2.91%等,但仍有不少产品价格下跌,其中硝酸铵下跌13.04%,液氯下跌7.82%,尿素下跌5.52%,苯胺下跌4.08%。从三季度业绩表现来看,很多化工细分子行业业绩都表现较差,主要原因是受行业过去两年产能扩张进入新一轮产能周期以及需求偏弱影响,但也有部分子行业表现超预期,例如轮胎行业、上游开采行业(油气开采、磷矿开采等)、钛白粉行业等。除了建议继续关注业绩有望持续超预期的轮胎商业、上游开采行业、钛白粉行业等之外,同时建议重视细分子行业龙头公司估值修复机会。具体建议如下:2024年供需错配下,底部特征已经显现,在行业逐步进入一年中最好的需求旺季之时,部分细分子行业龙头具备着三重底(周期底、盈利底和估值底)投资机会,我们继续建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业链完善和规模扩张带来超强成本优势的细分子行业龙头投资机会,具体方向分别为聚氨酯行业龙头公司万华化学、具备成本优势的煤化工行业龙头公司华鲁恒升和宝丰能源、钛白粉行业龙头股公司龙佰集团、农药行业龙头公司扬农化工和广信股份、制冷剂行业龙头公司巨化股份和东岳集团、氨纶行业龙头公司华峰化学、纯碱行业龙头公司远兴能源、磷化工行业龙头云天化、复合肥行业龙头公司新洋丰、以及受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业龙头公司桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等
风险提示
下游需求不及预期;原料价格或大幅波动;环保政策大幅变动;推荐关注标的业绩不及预期。
本报告基于产品目录数据,对目标市场进行统计分析,旨在揭示市场规模、竞争格局、潜在机遇与挑战等关键信息,为企业制定市场策略提供数据支撑。核心观点如下:
通过对目录中产品数量、种类、价格区间等数据的统计分析,可以初步估算目标市场的规模,并结合市场增长趋势预测其未来发展潜力。 我们将重点关注市场规模的增长速度、驱动因素以及潜在的制约因素。
基于目录中产品的品牌、厂商、技术参数等信息,可以识别主要竞争对手,并分析其市场份额、产品策略、竞争优势等。我们将对竞争对手的优势和劣势进行深入分析,并评估其对市场格局的影响。
本报告将根据产品目录数据,从以下几个方面对市场进行分析:
我们将统计目录中不同产品类型的数量,分析其占比,从而了解市场中不同产品类型的受欢迎程度和市场份额。例如,我们可以分析不同价位产品数量的分布,了解市场对不同价位产品的需求情况。
通过分析目录中产品的价格区间分布,我们可以了解市场的价格竞争格局,识别不同价格区间产品的市场需求和竞争强度。这将有助于企业制定合理的定价策略。
如果目录包含产品销售区域信息,我们将分析不同区域的产品销售情况,了解市场需求的地域差异,为企业制定区域性市场策略提供参考。
我们将根据目录中产品品牌和厂商信息,识别主要竞争对手,并根据产品数量、价格等信息,估算其市场份额。
我们将分析主要竞争对手的产品特点、技术参数、市场定位等,了解其产品策略,并评估其竞争优势和劣势。
我们将分析目录中产品的独特卖点和技术优势,评估其在市场中的竞争力,并为企业制定差异化竞争策略提供建议。
基于市场规模分析和市场趋势预测,我们将评估目标市场的增长潜力,并识别潜在的增长机会。
我们将分析市场中存在的潜在风险和挑战,例如市场竞争加剧、技术更新换代、政策法规变化等,为企业制定应对策略提供参考。
根据市场分析结果,我们将提出市场细分建议,例如根据产品类型、价格区间、目标客户等进行市场细分,帮助企业更精准地定位目标客户,制定更有效的市场营销策略。
本报告基于产品目录数据,对目标市场进行了全面的分析,涵盖了市场规模、竞争格局、机遇与挑战等多个方面。通过对数据的统计和分析,我们识别了市场的主要特征,并提出了相应的市场策略建议。 报告结果表明 (需根据实际数据填写结论性内容,例如:市场规模巨大,增长潜力可观;竞争激烈,需要差异化竞争策略;特定细分市场存在巨大机会等)。 这些分析结果将有助于企业更好地了解市场,制定更有效的市场策略,从而提升市场竞争力。 需要注意的是,本报告的分析结果基于现有数据,未来市场变化可能影响分析结果的准确性,因此需要持续关注市场动态,并对分析结果进行动态调整。
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