中心思想 本报告的核心观点是：印度农药市场规模巨大，但单位面积用药量远低于其他国家，存在提升空间。2020年新冠疫情对印度农药市场短期供给端造成冲击，但长期影响有待观察。中国农药企业有望受益于印度市场潜在的供需缺口，承接部分订单。 印度农药市场现状及潜力分析 印度是全球第五大农药消费国，2017年农药需求超过20亿美元，但单位面积用药量仅为0.31kg/ha，远低于其他主要农业国家。这表明印度农药市场存在巨大的增长潜力，未来随着农业现代化进程的推进和农民用药意识的提高，农药需求量有望持续增长。 新冠疫情对印度农药市场的影响及中国企业机遇 2020年新冠疫情对印度农药市场短期供给端造成冲击，物流受阻，劳动力短缺。但印度政府允许农业投入品继续生产，疫情对长期影响有待观察。如果疫情持续时间较长，印度主要农药生产和出口受限，中国农药企业有望承接部分订单，相关产品价格可能上涨。 主要内容 印度农药市场概况 印度农业现状及种植结构 印度是全球最大的农作物种植面积国家，2017年种植面积约25亿亩。主要种植作物是大米、小麦、棉花、甘蔗等。但单位面积产量低于全球平均水平。 印度农药需求及使用效率 印度是全球第五大农药消费国，2017年国内农药需求超过20亿美元。但单位面积农药消费量仅为0.31kg/ha，远低于中国、日本、美国等国，这主要是因为印度农民对农药成本效益比的了解程度较低。印度农药使用结构偏向杀虫剂，占比约60%，主要用于水稻和棉花种植。 印度农药种植区域及用药占比 马哈拉施特拉邦、北方邦、旁遮普邦等是印度主要农作物种植区域，也是农药消费量最大的地区。 印度农药生产与进出口 印度农药生产现状 2018-19年，印度主要农药产能为32.5万吨，产量为21.7万吨，出口46.1万吨，进口11.7万吨。印度农药生产以杀虫剂和杀菌剂为主。进口产品主要为新一代化合物分子，多为专利产品，附加值较高；出口产品主要是老一代仿制药，数量占优势，但价值相对较低。 印度农药进出口分析 印度农药进口规模约13.6亿美元，主要进口国为中国、美国、日本等。进口产品以杀虫剂为主，多为新一代专利产品。印度农药出口规模约32.3亿美元，主要出口国为美国、巴西等。出口产品主要是老一代仿制药。 中国与印度农药市场对比 中国农药产量和出口规模远大于印度，产业链也更加完善。印度关键化工原料和中间产品进口依赖度较高。 新冠疫情对印度农药市场的影响 新冠疫情对印度农药市场短期供给端造成冲击，物流受阻，劳动力短缺。但印度政府允许农业投入品继续生产，疫情对长期影响有待观察。 重点公司 报告推荐扬农化工、利尔化学、利民股份等产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头企业，并建议关注广信股份和安道麦。 总结 本报告分析了印度农药市场的现状、发展趋势及面临的挑战。印度农药市场规模巨大，但单位面积用药量低，存在提升空间。新冠疫情对印度农药市场短期供给端造成冲击，但长期影响有待观察。中国农药企业凭借其产业链优势和技术实力，有望在后疫情时代抓住机遇，拓展印度市场。 需要持续关注全球农作物种植进度、农药库存变化以及劳动力短缺等因素对印度农药市场的影响。 同时，投资者也需注意相关风险，例如疫情发展恶化、全球农药贸易受限以及农作物价格大幅波动等。

中心思想 本报告对七只国内与原油相关的QDII基金（易方达原油A人民币、嘉实原油、南方原油A、诺安油气能源、华宝标普油气人民币、华安标普全球石油指数、广发道琼斯美国石油A人民币）进行了分析，重点关注其跟踪标的、净值表现以及投资风险。报告指出，在当前油价低迷的市场环境下，不同基金的风险和收益存在显著差异。基于对基金跟踪标的、历史表现和费率的综合考量，报告最终建议：商品型基金选择易方达原油A人民币，股票型基金选择华安标普全球石油指数。 基金表现差异及风险评估 报告对七只基金的投资策略和风险进行了深入分析，发现其投资策略和风险承受能力存在显著差异。易方达、南方和嘉实三只基金主要跟踪原油相关基金，对油价波动较为敏感；诺安和华宝基金主要投资于原油上游公司股票，面临页岩油企业破产风险；广发基金虽然投资组合包含上下游企业，但个股风险依然较高；而华安基金主要投资于市值较大、拥有行业话语权的炼化一体化企业，风险相对较低。 投资建议及风险提示 基于以上分析，报告针对当前油价低迷的市场环境，提出了具体的投资建议：对于偏好商品型基金的投资者，推荐易方达原油A人民币基金，因为它在历史表现上跑赢了其比较基准；对于偏好股票型基金的投资者，推荐华安标普全球石油指数基金，因为它在当前市场环境下风险相对较低，且历史表现相对较好。 报告同时提示了国际油价继续下行和页岩油大面积破产的风险。 主要内容 七只QDII原油基金的跟踪标的分析 报告详细分析了七只QDII原油基金的跟踪标的，并列出了各基金的主要持仓情况。 数据显示，前四只基金（易方达、嘉实、南方、诺安）主要跟踪原油相关基金，后三只基金（华宝、华安、广发）主要跟踪原油相关股票。 各基金的跟踪标的占比大多在90%左右。 报告通过表格详细列举了每只基金的比较基准、跟踪标的以及标的占比，并对部分基金的主要重仓标的进行了详细说明，例如易方达原油A人民币基金重仓了ETFS WTI CRUDE OIL、UNITED STATES OIL FUND LP等原油ETF。 这些数据为投资者了解各基金的投资策略提供了重要的参考依据。 七只QDII原油基金的净值表现及对比 报告分析了七只基金的历史净值表现，并与各自的比较基准进行了对比。 数据显示，除易方达原油A人民币基金外，其余六只基金的平均年化回报均为负值，且大部分基金跑输了其比较基准。 易方达原油A人民币基金的平均年化回报约为-19.07%，虽然跑赢了其比较基准，但回报率依然为负。 报告通过图表直观地展示了各基金的净值变化趋势，并对各基金的净值表现进行了详细的解读。 这些数据为投资者评估各基金的风险和收益提供了重要的参考依据。 报告还特别指出，近期国际油价暴跌导致七只基金净值均大幅回调，目前都处于暂停申购状态。 基金申购费用及综合投资建议 报告比较了七只基金的申购费用率，发现华安、诺安、易方达和广发四家基金的申购费用率相对较低，而嘉实、南方和华宝三家基金的申购费用率相对较高。 综合考虑基金的跟踪标的、净值表现、申购费用以及当前市场环境，报告最终建议：在当前油价低迷的行情中，商品型基金推荐易方达原油A人民币，股票型基金推荐华安标普全球石油指数。 这一建议基于易方达基金在历史表现上跑赢其比较基准，以及华安基金在当前市场环境下风险相对较低的事实。 总结 本报告对七只国内原油QDII基金进行了全面的分析，涵盖了跟踪标的、净值表现、申购费用以及投资建议等多个方面。 报告通过数据分析和专业解读，揭示了不同基金在当前油价低迷环境下的风险和收益差异，并为投资者提供了有价值的投资参考。 报告强调了投资风险，并提示了国际油价继续下行和页岩油大面积破产的潜在风险。 最终，报告基于对风险和收益的综合考量，推荐了易方达原油A人民币和华安标普全球石油指数两支基金，但投资者仍需根据自身风险承受能力和投资目标做出独立判断。

中心思想 本报告的核心观点是：维生素价格继续强势上涨，有机硅小幅反弹，但国际原油价格调整对化工品下游补库存意愿和节奏造成短期影响，可能导致化工品价格下跌，进而影响各子行业盈利。报告建议关注化工产业链下游，特别是刚需消费化工品（维生素、农药、化肥、化纤等），以及必选消费品和欧洲占比高的细分化工品。此外，报告还推荐了一些在4月季报期可能超预期的个股。 市场短期波动与下游刚需 国际原油价格的调整对化工品市场造成短期冲击，库存原料价值下跌，影响下游补库存的意愿和节奏。这种影响与成本因素共同作用，可能导致化工品价格下跌，进而影响各子行业的盈利能力。因此，报告建议投资者关注化工产业链下游，优先选择刚需消费品，例如维生素、农药、化肥和化纤等，以降低市场波动风险。 季报期投资机会 4月份进入季报期，报告建议投资者关注一季度业绩超预期的标的，寻找潜在的投资机会。 这需要对各个子行业进行深入分析，识别那些在市场波动中依然保持强劲增长势头的公司。 主要内容 板块及个股行情 板块表现 基础化工板块本周上涨0.41%，跑赢沪深300指数0.33个百分点，位列所有板块第四。申万分类下，涨幅较大的子行业包括石油贸易(7.21%)、复合肥(5.02%)、改性塑料(4.43%)、磷肥(3.3%)和氮肥(2.81%)。 个股行情 本周涨幅前十的个股主要集中在特定细分领域，涨幅在11.17%到19.01%之间；跌幅前十的个股跌幅在-7.15%到-13.26%之间，体现了市场波动性。 板块估值 基础化工板块PB为2.08倍，高于全部A股的1.60倍；PE为22.11倍，高于全部A股的14.11倍，反映了市场对该板块的估值预期。 重点化工产品价格监测 报告详细监测了化纤、农化、聚氨酯及塑料、纯碱、氯碱、橡胶、钛白粉、制冷剂、有机硅及其他等多个子行业的重点化工产品价格。 化纤产品价格波动 粘胶短纤价格下降，而粘胶长丝、氨纶价格维持不变；PTA、涤纶短纤和涤纶POY价格均下跌，腈纶短纤价格维持不变，反映了化纤行业不同产品间的价格差异和市场需求变化。 农化产品价格相对稳定 化肥（尿素、磷酸一铵、磷酸二铵、氯化钾、硫酸钾）价格大多维持不变，部分略有下降；农药（草甘膦、草铵膦、吡啶、吡虫啉、代森锰锌）价格则相对稳定，体现了农药行业在春耕备耕季节的需求支撑。 聚氨酯及塑料产品价格下跌 MDI、TDI、环氧丙烷价格下跌，而PTMEG和PC价格维持不变，显示聚氨酯及塑料行业受到市场需求和原油价格波动的影响。 纯碱、氯碱产品价格下跌 电石法和乙烯法PVC价格均下跌，轻质纯碱价格下降，重质纯碱价格维持不变，反映了氯碱行业面临的市场压力。 橡胶产品价格下跌 天然橡胶、丁苯橡胶和顺丁橡胶价格均下跌，炭黑价格也下降，橡胶助剂价格维持不变，表明橡胶行业受到市场需求疲软的影响。 钛白粉价格稳定 钛精矿和钛白粉价格均维持不变，显示钛白粉行业价格相对稳定。 制冷剂价格波动 部分制冷剂（R22、R134a、R125、R32）价格下跌，R410a价格维持不变，体现了制冷剂市场价格的波动性。 有机硅及其他产品价格波动 有机硅DMC价格上涨，而分散和活性染料价格维持不变，反映了有机硅行业和染料行业的市场差异。 行业重点新闻 报告提及浙江自贸试验区获得支持油气全产业链开放发展的政策，这将对浙江省油气交易中心地位提升，并可能成为继上海、重庆后的第三个国家级交易平台。 投资观点及建议 报告建议关注化工产业链下游，特别是刚需消费化工品，并关注必选消费品和欧洲占比高的细分化工品。同时，建议关注一季度业绩超预期的标的。报告还推荐了部分个股，例如维生素领域的龙头企业新和成、农药领域的扬农化工和利尔化学、锂电材料龙头新宙邦以及万华化学、华鲁恒升和三友化工等。 总结 本报告对化工行业进行了全面的分析，涵盖了板块行情、重点化工产品价格、行业新闻以及投资建议。报告指出，国际原油价格调整对化工品市场造成短期影响，但刚需消费化工品仍具有一定的抗风险能力。报告建议投资者关注下游刚需消费品和一季度业绩超预期的标的，并推荐了一些具有投资价值的个股。 然而，投资者仍需关注油价大幅波动、重大安全事故和环保政策不确定性等风险因素。

好的，这是一份根据您提供的报告内容，并按照您指定的格式和要求生成的分析报告。 利民股份（002734）首次覆盖报告：产品布局颇具战略眼光，内生外延并举稳定成长 中心思想 本报告旨在对利民股份进行首次覆盖分析，核心观点如下： 细分领域龙头地位稳固：利民股份是国内最大的保护性杀菌剂代森类生产企业，以及国内生物发酵类杀虫剂阿维菌素及衍生品龙头企业，在细分领域占据领先地位。 内生外延战略强化优势：公司通过内生增长和外延并购，不断强化竞争优势，产品布局颇具战略眼光，致力于成为细分领域单品冠军。 未来成长潜力可期：公司优势产品扩能计划以及参股公司新河农化百菌清扩产，将为公司未来稳健成长提供坚实基础。 主要内容 1. 优质民营农药企业，国内保护性杀菌剂、发酵类杀虫剂细分领域龙头 公司概况：利民股份是国内领先的民营农药企业，前身为1996年成立的利民化工，2015年在深交所上市。实际控制人为李明先生及其一致行动人。 业务结构：公司主要从事农药原药、制剂的研发、生产和销售，产品以杀菌剂、杀虫剂为主。是国内最大的代森类杀菌剂生产企业，以及国内生物发酵类杀虫剂阿维菌素及衍生品龙头企业。 业绩增长：受益于产品市场份额扩大和原有产品景气回升，近年来公司呈现出较好的增长势头。2019年营收28.34亿元，同比增长86.53%；归母净利润3.25亿元，同比增长57.77%。 2. 内生外延并举强化细分领域竞争优势，产品布局颇显战略眼光 清晰的产品规划思路：公司定位做单品冠军，农药细分领域龙头，上马新品态度谨慎，持续寻求技术突破。 外延并购巩固龙头地位：通过收购河北双吉股权，巩固代森类产品龙头地位；收购威远资产组股权，成为生物杀虫剂领域龙头，并优选除草剂品类。 综合实力较强：公司在技术、环保、市场推广等方面均具备较强实力，拥有国家级博士后工作站、CNAS实验室等，并积极进行国际市场开拓。 3. 业务分析 3.1. 保护性杀菌剂：经久不衰，公司代森类、参股公司百菌清产品确立全球龙头地位 保护性杀菌剂市场广阔：2018年全球植保化学品销售额中，杀菌剂占比约28%。保护性杀菌剂因其在抗性治理中的重要作用而“长盛不衰”。 代森类产品龙头地位：利民股份是国内最大、全球第三的代森类杀菌剂生产企业，掌握合成核心技术，参与国际标准和国家标准制定。 百菌清业务增长潜力：参股公司新河农化是全球最大的百菌清生产企业，受益于百菌清价格上涨和产能扩张，对公司业绩贡献度大。 3.2. 发酵类杀虫剂：颇具发展潜力，威远为阿维系列领先企业 生物农药市场前景广阔：生物农药具有专一性强、活性高、对环境安全等优点，市场前景广阔。 阿维菌素系列产品优势：威远生化是国内较早生产阿维菌素产品的企业之一，技术成熟，是《阿维菌素原药》、《阿维菌素乳油》国家标准参与起草单位。 甲维盐需求有望提升：草地贪夜蛾的防治需求有望带动国内甲维盐需求量的提升。 3.3. 除草剂：布局初具规模，战略选择畅销大体量品种草铵膦、硝磺草酮 战略性品种选择：公司选择草铵膦和硝磺草酮两个品种，均是全球畅销、具备较大需求空间的大体量品种。 草铵膦市场机遇：高毒农药百草枯的禁用以及转基因市场带来的新增需求，为草铵膦带来新的发展机遇。 硝磺草酮价格上涨：受国内供给侧改革和主要生产商停产影响，硝磺草酮价格上涨。 4. 核心盈利预测假设 产能释放：假设代森类产品、三乙膦酸铝原药、苯醚甲环唑原药、新河农化百菌清原药等新增产能逐步放量。 价格稳定：假设杀虫剂、除草剂价格略有下滑，杀菌剂价格稳定。 威远并表：威远资产组全年并表贡献增量。 5. 首次覆盖，给予“买入”的投资评级 盈利预测：预计公司2019/2020/2021年的净利润分别为3.25、4.13、5.38亿元，对应EPS分别为1.13、1.44、1.88元。 投资评级：考虑到农药板块当前估值整体处于偏低水平、公司在细分领域具备较强竞争优势以及2020年有项目增量，给予公司2020年15倍PE估值，对应目标价为21.6元，首次覆盖，给予“买入”的投资评级。 6. 风险提示 农药终端需求复苏程度不及预期风险 国内新增供给增加风险 原料及产品价格大幅波动风险 公司项目投产进度低于预期风险 总结 利民股份作为国内领先的农药企业，在保护性杀菌剂和生物发酵类杀虫剂领域占据重要地位。公司通过内生增长和外延并购不断强化竞争优势，产品布局具有战略眼光。随着新增产能的逐步释放和市场需求的增长，公司未来成长潜力可期。首次覆盖，给予“买入”的投资评级。

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩稳健增长与未来发展信心 云南白药2019年业绩稳步增长，营收和归母净利润均实现同比增长，显示出公司良好的经营态势。 公司发布股权激励计划，进一步增强了核心人才的吸引力和凝聚力，也体现了公司对未来三年业绩增长的信心。 商业板块稳健与费用有效管控 医药商业板块收入实现稳健增长，同时公司在费用管控方面表现良好，销售费用率有所下降，净利率有所提升。 主要内容 2019年业绩回顾 公司2019年实现营收296.65亿元，同比增长9.80%；归母净利润41.84亿元，同比增长19.75%；扣非后归母净利润22.89亿元，同比下降20.08%。 2019年Q4实现营收80.19亿元，同比增长13.9%；归母净利润6.42亿元，同比增长225%。 分行业板块收入分析 医药工业收入110.2亿元，同比增长1.9%，毛利率同比下降2.77个百分点。 商业销售收入185.5亿元，同比增长16.5%，毛利率同比上升0.98个百分点。 省医药（商业）收入190亿元，同比增长16.4%；药品事业部收入44亿元，同比下降3%；健康产品事业部收入46.8亿元，同比增长4.8%；中药资源事业部收入13.7亿元，同比增长0.04%；天颐茶品收入9277万元，同比增长11.3%。 成本费用分析 2019年毛利率为28.56%，同比下降1.99个百分点。 期间费用占比17.61%，同比增加0.76个百分点，其中销售费用率14.01%，同比下降0.67个百分点，管理费用率3.23%，同比增加1.64个百分点，研发费用率0.59%，同比增加0.18个百分点。 净利率为14.07%，同比增加1.75个百分点。 股权激励计划 公司发布2020年度股权激励计划（草案），拟向激励对象授予股票期权总量2,000万份，约占公司股本总额的1.57%。 首批授予股票期权的行权价格为80.95元/股，业绩考核指标为2020/2021/2022年净资产收益率不低于10%/10.5%/11%，且三年年度现金分红比例均不低于40%。 投资评级与盈利预测 维持“买入”评级。 调整2020/2021/2022年的净利润预测至43.60/50.05/57.75亿元，对应PE分别为24、21、18倍。 风险提示 产品销售推广不及预期。 研发进度不达预期。 政策变化风险。 股权激励进度不及预期等。 总结 云南白药2019年业绩稳健增长，医药商业板块表现突出，费用管控有效。公司发布股权激励计划，彰显了对未来发展的信心。维持“买入”评级，但需关注产品销售、研发进度、政策变化以及股权激励实施等风险。

# 中心思想 * **业绩稳步增长，现金流持续好转** * 国药股份2019年营收和归母净利润均实现稳步增长，经营活动现金流大幅提升，显示出良好的经营态势。 * **北京医药商业龙头地位稳固，麻精类业务优势显著** * 公司在北京地区医药商业分销领域占据领先地位，同时在麻醉药品和一类精神药品业务方面保持市场份额领先，龙头地位稳固。 * **业务结构持续优化，各项业务齐头并进** * 公司在带量采购、医院直销、麻精类业务、器械试剂以及仓储物流等方面均取得显著进展，业务结构不断优化。 # 主要内容 ## 公司经营情况概述 * **营收和利润增长** * 2019年公司实现营收446.44亿元，同比增长15.24%；实现归母净利润16.04亿元，同比增长14.23%，扣非后归母净利润15.66亿元，同比增长23.82%。 * **现金流显著改善** * 2019年公司经营活动现金流净额17.76亿元，同比增长80.93%，现金流情况持续好转。 * **盈利能力分析** * 2019年公司销售毛利率为8.75%，同比下滑0.08个百分点，销售净利率为4.21%，同比增加0.1个百分点。 * **费用控制有效** * 2019年公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别下降0.34、0.07和0.37个百分点，费用率有所下降，整体效率得到提升。 ## 分项目业务分析 * **商品销售** * 商品销售实现收入461.63亿元，同比增长14.76%，毛利率为7.5%。 * **产品销售** * 产品销售9.96亿元，同比增长5.12%，毛利率为54.37%。 * **仓储物流** * 仓储物流实现收入2.41亿元，同比增长12.18%，毛利率为36.44%。 ## 地区及渠道业务分析 * **北京地区业务** * 2019年北京地区实现收入434.65亿元，同比增长15.25%。 * **全国业务** * 麻醉药品、一类精神药品业务市场份额一直保持在80%的水平，稳居行业龙头。 * **医药零售直销业务** * 直接渠道覆盖超3万家门店，渠道延伸共覆盖超过8万家门店。 ## 各项业务发展情况 * **带量采购** * 取得22个品种、37个品规的“带量采购”配送权，带量采购品种累计销售额居北京区域市场首位。 * **医院直销** * 整体医院直销同比增长12.72%。 * **麻精类业务** * 麻药类业态实现销售收入同比增长19.52%。 * **器械试剂** * 截至12月底，累计实现器械试剂销售同比增长20.93%。 * **仓储物流** * 国药物流持续优化物流配送环节，提高物流能力；国药空港全年进口货值较上年同期增长18.77%。 ## 盈利预测与投资评级 * **盈利预测** * 预计2020-2022年公司利润为18.65/21.90/25.01亿元。 * **投资评级** * 维持“增持”评级。 ## 风险提示 * 政策风险、市场竞争加剧、应收账款坏账风险、市场开拓不及预期、工业品种推广不及预期等。 # 总结 * **业绩稳健增长，龙头地位稳固** * 国药股份2019年业绩稳步增长，现金流情况持续好转，作为北京地区医药商业龙头，其市场地位稳固，尤其在麻精类业务方面优势显著。 * **业务结构优化，未来发展可期** * 公司通过优化业务结构，在带量采购、医院直销、器械试剂和仓储物流等方面均取得进展，为未来的持续发展奠定了基础。 * **维持“增持”评级，关注风险因素** * 维持对国药股份的“增持”评级，但同时也需关注政策风险、市场竞争以及应收账款等潜在风险因素。

　　投资观点及建议 　　本周变化：国际原油价格继续调整，短期影响库存原料价值下跌，若持续时间较长，则会影响化工品下游补库存意愿和节奏，进而与成本因素共同带动化工品价格下跌，则各子行业盈利亦受到产成品价值下跌的影响。利好化工产业链偏下游端，首选刚需消费化工品如维生素、农药、化肥、化纤等。海外疫情发酵，化工品需求值得关注，关注必选消费品和欧洲占比高的细分化工品。此外，4月进入季报期，关注1Q超预期标的。 　　子行业观点：（1）生物素和维生素价格三月份继续上涨，推荐龙头新和成，关注圣达生物和浙江医药，D3涨价关注花园生物；（2）现处于农药春耕备耕时点，企业复工有序推进；环保、安全、疫情因素叠加影响对行业供给的冲击可能进一步加剧，加速行业的优胜劣汰。全球农药产品连续6年低基数运行，进一步下行的概率低，叠加今年预计虫害发生程度或将加剧，需求存在边际向上的预期。重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是拥有涨价弹性大品种的标的百傲化学、湖南海利；三是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（3）国际车厂加码电动汽车，国内销量增速有望回升，继续推荐切入国际供应链的锂电材料龙头新宙邦。（4）柴油车国六推行致沸石需求高增长，OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（5）长期看好低估值龙头万华化学（市值明显低估，大乙烯投产临近，疫情结束后MDI重回提价周期）、华鲁恒升（市值明显低估，产品价格周期底部，新项目陆续投放）、三友化工（粘胶涨价）。 　　一周行情速览 　　基础化工板块较上周下跌2.08%，沪深300指数较上周下跌-2.6%。基础化工板块跑赢大盘0.51个百分点，涨幅居于所有板块第22位。据申万分类，基础化工子行业跌幅较大的有：氟化工及制冷剂-8.59%，其他化学原料-7.74%，涂料油漆油墨制造-5.68%，其他化学制品-5.05%，维纶-4.71%。 　　重点化工产品价格和运行态势 　　本周WTI油价小幅下跌4.10%，为21.51美元/桶。我们跟踪的163个化工品中，13个上涨、39个持平、111个下跌。本周涨幅居前的化工产品有：维生素D3（87.5%）、维生素VC（27.66%）、液氯（18.41%）、硫酸（11.90%）、盐酸（6.70%）、混合芳烃（6.15%）、维生素K3（5.26%）、烟酰胺（3.85%）、丙烯（2.47%）、氯化铵（1.60%）等。 　　化纤：粘胶短纤1.5D报价9150元/吨，下降1.61%。粘胶长丝120D报价37000元/吨，下降1.33%。氨纶40D报价29000元/吨，下降1.69%。内盘PTA报价3240元/吨，下跌5.54%。江浙涤纶短纤报价5600元/吨，下降4.60%。涤纶POY150D报价5000元/吨，下降14.24%。腈纶短纤1.5D报价12800元/吨，下降9.86%。 　　农化：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价1700元/吨，下降2.86%。四川金河粉状55%磷酸一铵报价2100元/吨，维持不变。西南工厂（64%褐色）磷酸二铵报价2200元/吨，维持不变。青海盐湖60%晶体氯化钾报价2100元/吨，维持不变。新疆罗布泊51%粉硫酸钾报价3100元，维持不变。华东草甘膦报价22000元/吨，维持不变。草铵膦市场价12.25万元/吨，维持不变。华东纯吡啶报价17500元/吨，下降1.69%；吡虫啉市场价124000元/吨，下降1.98%。代森锰锌报价19500元/吨，维持不变。 　　聚氨酯：华东纯MDI报价14100元/吨，下降1.74%。华东聚合MDI报价11800元/吨，下跌1.67%。华东TDI报价10000元/吨，下跌3.85%。1800分子量华东PTMEG报价15250元/吨，维持不变。华东环氧丙烷报价8250元/吨，下降4.07%。上海拜耳PC报价18200元/吨，维持不变。 　　氯碱、纯碱：华东电石法PVC报价5455元/吨，下降9.94%。华东乙烯法PVC报价6100元/吨，下跌5.43%。轻质纯碱报价1425元/吨，下降3.39%；重质纯碱报价1500元/吨，下降1.64%。 　　风险提示：油价下跌；重大安全事故；环保政策的不确定性