科伦药业(002422) 　　投资要点 　　事件：2022年，公司实现营收189.13亿元，同增9.5%；归母净利润17.1亿元，同增55.0%。其中输液94.5亿元，同增-3.6%，非输液药品销售41.3亿元，同增+5.5%，抗生素中间体、原料药实现营收39.1亿元，同增+23.3%。主要系：1）加强制剂销售；2）原料药中间体价格高景气；3）科伦博泰对MSD确认收入7.3亿元，增加归母净利润3亿元。1Q23，归母净利润8.1亿元，同增178%，主要系科伦博泰确认海外授权收入。 　　ADC+MSD催化剂丰富，创新药持续推进。1）对外授权，2022年项目A、B、7个ADC3次授权协议总额近118亿美元。2023年，项目A、B协议生效、研发资助、技术转移付款仍有待付款项；7个临床前ADC部分进入临床，项目A（TROP2）有望联合K药开展多MRCT，继续触发里程碑；2）创新研发，核心品种SKB264(TROP2-ADC)，TNBC进入3期，联合K药国际多中心篮子实验患者已入组；A166（HER2ADC）乳腺癌提交pre-NDA。 　　输液、制剂、原料药稳中有进。1）输液：疫情放开后，重症增加+就诊量恢复，促进输液使用，短期发货量显著增加；结构优化，密闭式输液量占比提升，利润持续增长；2）制剂：利空出清，仿制药大单品已集采，每年获得多个批文，首仿、高仿储备丰富，增长动力强；3）川宁：抗生素中间体基本盘稳定，合成生物学红没药醇、5-羟基色氨酸、麦角硫因等项目将落地，贡献业绩增量。 　　盈利预测与投资评级：由于输液发货量增加和对外授权超预期，我们将2023-2024年归母净利润由20.7/21.0亿元，上调为21.0/22.3亿元，预计2025年归母净利润为25.5亿元，同增23/6/14%，当前市值对应2023-2025年PE分别为21/20/18倍。由于：研发费用趋稳，业绩进入稳定期，创新重塑价值，催化剂丰富，维持“买入”评级。 　　风险提示：原料药、中间体价格下降，新药研发失败，竞争恶化，新冠疫情

　　爱尔眼科(300015) 　　投资要点 　　事件：2022年公司实现营收161.10亿元（+7.39%，同比，下同），归母净利润25.24亿元（+8.65%），扣非归母净利润29.19亿元（+4.89%）。2023Q1实现营收50.21亿元（+20.44%），归母净利润7.81亿元（+27.92%），扣非归母净利润7.52亿元（+20.73%）。考虑2022年Q4与2023年1月份疫情扰动，整体业绩符合预期。 　　2022年疫情扰动下门诊量保持增长，屈光视光项目实现双位数增速。2022年公司实现门诊量1125万人次（+10.35%），手术量87万例（+6.54%）。拆分业务收入看，屈光项目实现营收63.37亿元（+14.80%），占比39.33%，屈光增速较快，原因是手术量及高端术式占比的提高，以及公司加大对基层医院屈光科室的建设投入。公司2022年屈光手术量约38万台，其中ICL手术量占比提升。视光项目37.79亿元（+11.85%），占比23.46%，视光增速较快，原因是品牌影响力的提升及视光产品线的完善。白内障项目21.43亿元（-2.19%），占比13.30%；眼前段项目13.39亿元（-8.00%），占比8.31%；眼后段项目10.55亿元（+6.08%），占比6.55%。整体来看，屈光视光项目在22年实现双位数增速。 　　2022年毛利率受疫情及DRG/DIP影响有所下滑，2023年Q1利润率水平回升。2022年公司毛利率为50.46%（-1.46pp），净利率为16.69%（+0.22pp）。拆分业务毛利率看，屈光56.82%（-2.13pp）；视光56.44%（-1.60pp）；白内障35.34%（-2.33pp）；眼前段44.46%（-3.49pp）；眼后段33.61%（-0.91pp）。各业务毛利率有所下滑，主要原因为疫情影响收入增长、周年庆优惠活动及各地实施DRG/DIP带来的基础眼病收费下降。预计未来随着业务规模恢复增长及医院逐步成熟，各业务毛利率将恢复至疫情前水平。拆分费用率看，2022年公司销售费用率为9.66%（+0.01pp），原因为公司经营规模扩大及科普活动带来的费用增加；管理费用率为14.24%（+1.19pp），原因为股权激励费用、人员薪酬及设备折旧费用增加；研发费用率为1.69%（+0.21pp），原因为公司持续加大对眼科临床运用技术及数字化转型研究投入。2023Q1，公司业务恢复增长，销售费用率为9.35%（-0.02pp）、管理费用率为13.26%（-0.06pp）、研发费用率为1.33%（-0.04pp），Q1整体毛利率为47.49%（+0.49pp），净利率为17.94%（+1.32pp），盈利水平回升。 　　盈利预测与投资评级：考虑到公司眼科业务疫后恢复趋势良好，我们将2023-2024年公司归母净利润由36.34/46.70亿元调整为36.42/46.51亿元，预计2025年为57.56亿元，对应当前市值的2023-2025年PE分别为59/46/37倍。维持“买入”评级。 　　风险提示：医院扩张或整合不及预期的风险；医院盈利提升不及预期的风险等；医疗事故风险等。

　　润达医疗(603108) 　　事件：公司2022全年实现营收104.9亿元（+18.5%，括号内为同比增速，下同）；归母净利润4.18亿元（+9.9%），扣非净利润3.93亿元（+5.9%），业绩符合预期。 　　2023年逐季度恢复，盈利能力不断强化：公司Q4单季度实现营收28.73亿元（+28.8%），归母净利润1.46亿元（+91.0%），Q4因为疫情防控政策放开，导致院端诊疗量短期受损，Q4业务受到一定影响。我们预计随着疫情高峰在2月过去，公司业务在2023Q2开始将保持快速恢复。从盈利能力上看，公司毛利率逐季度增加，2022Q4毛利率达32.9%，同比+3.91pct，环比+5.14pct，随着业务的恢复，毛利率保持恢复。 　　各业务管线加速恢复，2023年恢复趋势加强：分业务看，公司2022年商业收入100.0亿元（+12.3%），其中1）集约化业务/区域检验中心业务实现营收26.7亿元（+6.0%），集约化客户达到420家（+7.4%），下半年随着疫情缓解，集约化业务增速达10.7%，2）第三方实验室业务收入13.5亿元（+283%）；工业收入4.85亿元（-3.4%），公司相关业务主体主要位于上海及华东地区，上半年疫情防控对工业业务影响较大。随着疫情对公司业务影响的消除，预计公司2023年业绩将进一步加速。 　　研发管线不断兑现，工业管线矩阵形成：公司2022年研发投入达1.46亿元（+18.7%），推出了全新一代糖化血红蛋白仪MQ-8000，同时推出了临床质谱整体解决方案，开发了独有专利技术“谱易快”液液萃取小柱和“谱方达”全自动处理系统等，以自有的新产品研发中心为依托，不断提升整体研发水平，持续研发新产品的同时，对原有产品技术进行升级，取得了较丰硕的成果，并在市场上树立了良好的口碑。 　　盈利预测与投资评级：考虑到一季度疫情影响，我们将2023-2024年归母净利润由5.7/7.1亿元调整为5.2/6.3亿元，估计2025年归母净利润为7.9亿元，2023-2025年P/E估值分别为15/12/10倍；基于公司商业板块集约化模式扩容，深度绑定国药，工业板块各管线加速放量；维持“买入”评级。 　　风险提示：DRG/DIP等政策风险；集约化模式推广不及预期；工业条线推广不及预期；国药合作存在不确定性等。

　　同和药业(300636) 　　投资要点 　　事件：公司发布2022年报，2022年实现营收7.20亿元（+21.6%，括号内为同比增速，下同）；归母净利润1.01亿元（+24.1%）；扣非归母净利润0.97亿元（+23.0%）；经营性现金流净额1.96亿元（+49.2%）。公司同时公布一季报，2023一季度实现营收2.21亿元（+22.8%），归母净利润3301万元（+23.4%），业绩基本符合预期。 　　单季度业绩环比提速，毛利率逐季度恢复：单季度看，公司2022Q4营收和归母净利润同比增速分别为16.8%和26.2%；2023Q1营收和归母净利润同比增速分别为22.8%和23.4%，环比增速分别为15.2%和26.4%。盈利能力上看，公司毛利率逐步修复，2022年毛利率达到32.43%（+2.2pct），2023一季度毛利率达到35.89%（+5.2pct），随着原材料费用降低，毛利率逐季度恢复。 　　新产品业务快速放量，内销品种快速扩增，CDMO业务顺利推进：公司新产品储备管线逐步释放，2022年专利即将到期的新产品销售收入同比增长40.18%。海外方面，2022年公司米拉贝隆欧洲注册获批，利伐沙班和替格瑞洛韩国注册获批，完成2个产品的CEP/ASMF的发补，完成1个产品的欧洲ASMF递交等。国内方面，公司加速内销产品注册，塞来昔布、替格瑞洛等存量品种院端放量，利伐沙班、米拉贝隆、加巴喷丁、瑞巴派特等新获批品种放量在即，看好内销收入增长动能。随着17个储备品种管线专利逐渐到期，公司管线注册情况良好，匹配产能增长，带来业绩高增速。公司CDMO业务项目进展顺利，已有3个中间体进入商业化阶段放量增长，2022年收入1.11亿元（+22.5%），随着项目不断扩展，未来有望加速增长。 　　产能加速释放匹配订单增长：公司二厂区1期工程有序推进，2022上半年开始试生产和稳定性验证。介于公司饱满的订单情况，二厂区2期项目开始募集资金，7个车间在2022下半年开始建设，合计约600吨新增产能；由于基础设施已建设完成，预计2期项目建设周期更短。 　　盈利预测与投资评级：考虑到竞争加剧等影响，我们将2023-2024年归母净利润预期从1.9/2.5亿元调整为1.6/2.2亿元，预计2025年归母净利润为3.1亿元，当前市值对应2023-2025年P/E估值分别为29/21/15X；公司新产品开始加速放量，看好长期成长能力，维持"买入"评级。 　　风险提示：环保政策收紧；成本向下游传导不及预期；新产品审批和放量不及预期等。

　　百普赛斯(301080) 　　投资要点 　　事件：2023年4月25日晚百普赛斯发布2022年年度报告与2023年一季度报告，2022年公司营收4.74亿元（+23.23%），归母净利润2.04亿元（+16.94%），扣非归母净利润1.83亿元（+11.94%）；2023Q1营收1.37亿元（+19.79%），归母净利润4505万元（-15.80%），扣非归母净利润4461万元（-17.63%）。 　　常规业务保持高增长，业务布局进一步丰富：公司表观收入增速放缓主要系新冠相关产品增长乏力，2022年公司常规业务营收3.85亿元（+29.82%），新冠业务营收8928万元（+1.10%）；2023Q1公司常规业务营收1.19亿元（+32.37%），新冠业务营收1752万元（-27.30%），在2022年与2023年初疫情持续扰动的情况下公司常规业务依然实现了强劲增长。2022年公司归母净利润增速慢于收入以及2023Q1下滑主要系公司为加快业务布局持续投入，研发/销售人员大幅增长，2022年销售/研发费用分别同比增长57%/91%，2023Q1分别同比增长70%/28%。公司2022年重组蛋白SKU数量超过2800，总SKU数量超过3200，我们认为随着公司在重组蛋白、CGT、抗体等领域的持续发力，有望厚积薄发。分产品来看，公司2022年重组蛋白营收3.94亿元（+21%）业务占比83%，抗体/试剂盒及其他试剂营收5778万元（+45%），业务占比12%，检测服务营收1485万元（+31%），业务占比3%；重组蛋白持续高增长的同时业务品类逐步丰富。 　　国内业务受投融资扰动，海外市场空间广阔：分区域来看，公司境内营收1.80亿元（+12%），境外营收2.95亿元（+31%）。若单看常规业务，公司境内营收1.45亿元（我们估计同比增长不足10%），业务占比38%，境外营收2.40亿元，业务占比62%，其中美洲区营收1.77亿元，业务占比46%，2022年境外常规业务营收增速近50%。受医药投融资影响公司国内常规业务增长相对乏力，考虑到行业仍处于国产替代关键期，行业规模快速增长，我们认为若投融资出现回暖公司国内业务有望重回高增长。此外，境外重组蛋白行业规模数倍于国内，而且公司产品已广泛进入海外Pharma供应链，海外业务受投融资影响较小，有望继续保持高速增长。 　　盈利预测与投资评级：考虑到外部经营环境的变化，我们将公司2023-2024年业绩预期由6.67/8.67亿元调整为5.78/7.22亿元，归母净利润由2.20/3.08亿元调整为2.21/2.84亿元，我们预计公司2025年营收9.25亿元，归母净利润分别为3.66亿元，当前股价对应PE分别为37/29/22×，维持“买入”评级。 　　风险提示：新产品研发及拓展不及预期，市场竞争加剧，汇兑损益等。

　　欧普康视(300595) 　　事件：公司发布2023年一季报，23Q1实现营收4.01亿元（+8.17%，表示同比增速，下同）；归母净利润1.73亿元（+16.96%）；扣非归母净利润1.49亿元（+8.43%）。23Q1业绩符合我们预期。 　　22Q4部分订单延后确认到23Q1，公司业绩未实现快速恢复。去年四季度放开导致潜在就诊群体线下就诊受阻，公司视光服务受到限制，订单下滑。公司部分经销渠道订单的收入确认有约一个月滞后性，需要在确认用户适配后才能确认销售收入，一季度镜片收入有部分来自2022年12月份的订单。 　　我们预计二季度增长势头有望延续，公司全年业绩可期。公司全国业务3月份已恢复正增长，目前基本恢复正常，订单增长趋势预计23Q2会延续。此外，公司23Q1实现毛利率78.36%，环比22Q4提升4.59pct，同比22Q1提升0.8pct；23Q1实现净利率49.23%，环比22Q4提升7.73pct，同比22Q1提升5.2pct，公司经营效率逐步恢复。 　　盈利预测与投资评级：我们维持公司2023-2025年归母净利润7.61/9.44/11.67亿元，对应当前市值的PE分别为38/30/25倍，维持“增持”评级。 　　风险提示：线下验配恢复不及预期，集采降幅超预期等。

　　安图生物(603658) 　　投资要点 　　事件：公司发布2022年报，2022年实现营收44.42亿元（+17.9%，括号内为同比增速，下同）；归母净利润11.67亿元（+19.9%）；扣非归母净利润11.20亿元（+17.0%）；经营性现金流净额15.58亿元（+6.7%），业绩符合预期。公司同时公布2023一季报，2023Q1实现营收10.36亿元（+0.5%），归母净利润2.42亿元（+0.8%）。 　　短期受到疫情影响，Q2开始加速恢复：由于2022年12月全国疫情放开，2022Q4和2023Q1业绩受到较大影响。单季度看，2022Q4营收和归母净利润同比增速分别为8.4%和4.5%，环比增速分别为-4.2%和-26.5%。我们预计随着2月开始院端的恢复，医院逐渐开始消化库存，2023Q2开始公司业务有望保持良好恢复。 　　长期高研发投入，产品释放顺利：研发能力是公司根基，2022年研发费用5.68亿元（+18.2%），研发费用率12.8%；截至2022年12月底，公司已获得产品注册证651项，并取得了444项产品的欧盟CE认证。2022年公司多款新设备上市，包括流水线AutolasX-1Series、新一代高通量化学发光免疫分析仪AutolumoA6000、全自动生殖道分泌物分析仪AutowoMoW500等，不断提供增长动力。试剂方面，随着公司随着甲流、乙流、合胞等10个试剂盒上市销售，分子业绩有望加速成长。 　　盈利预测与投资评级：考虑到疫情放开后的影响，我们将公司2023-2024年归母净利润的盈利预测从16.14/20.19亿元下调到14.65/17.99亿元，预计2025年归母净利润为21.92亿元，当前股价对应2023-2025年PE估值为23/19/16倍，基于1）2023年院端加速恢复；2）公司发光等业务高增速，我们维持“买入”评级。 　　风险提示：新产品研发进度不及预期，化学发光装机不及预期，疫情超预期发展等。

　　华厦眼科(301267) 　　投资要点 　　事件：2022年公司实现营收32.33亿元（+5.51%），归母净利润5.12亿元（+12.50%），扣非归母净利润5.39亿元（+13.29%）；2023Q1实现营收9.31亿元（+15.10%），归母净利润1.50亿元（+34.01%），扣非归母净利润1.47亿元（+21.47%）。非经常性损益项目主要为政府补助、投资收益、营业外收支等。考虑2022年及2023年1月仍受疫情影响，整体业绩符合预期。 　　2022年公司消费眼科实现增长，毛利率有所提升。1）分业务来看：2022年，公司屈光项目实现营收10.73亿元（+12.07%），占比33.19%（+1.94pp），毛利率54.87%（+2.32pp）；视光服务3.97亿元（+9.91%），占比12.27%（+0.49pp），毛利率55.60%（-0.82pp）；白内障项目7.51亿元（-0.69%），占比23.23%（-1.45pp），毛利率38.01%（+1.90pp）；综合眼病9.09亿元（-2.43%），占比28.12%（-2.29pp），毛利率45.37%（+3.54pp）。公司屈光+视光占比为45.46%（+2.43pp），医疗服务毛利率为48.16%（+2.60pp）。预计随着消费眼科占比继续提升，公司毛利率有望进一步提高。2）分地区来看：2022年，华东地区实现收入23.66亿元（+5.35%），占比73.19%（-0.11pp）；西南地区收入2.78亿元（+6.38%），占比8.61%（+0.07pp）；华南地区收入2.76亿元（+9.48%），占比8.53%（+0.32pp）；华中地区收入2.19亿元（-1.66%），占比6.76%（-0.49pp）；西北地区收入0.49亿元（+15.84%），占比1.52%（+0.14pp）；华北地区收入0.45亿元（+12.88%），占比1.41%（+0.1pp）。厦门眼科中心稳健增长，实现营收8.47亿元（+6.14%），净利润2.29亿元（+5.05%）。 　　医教研协同发展成果丰硕，持续加强品牌效应。2022年，公司销售费用率为12.44%（-0.69pp），管理费用率为11.21%（+0.86pp），研发费用率为1.52%（+0.7pp），整体毛利率、净利率分别为48.05%（+2.01pp）、15.71%（+0.91pp）。2023Q1，公司销售费用率为11.61%（-1.4pp），管理费用率为10.82%（+0.34pp），研发费用率为1.61%（+0.65pp），整体毛利率、净利率分别为48.17%（+2.06pp）、16.95%（+3.19pp）。公司进一步加大临床科研及课题投入，推进医教研体系的整体协同发展，获批医学科研项目42项，主办各类学术会议18场；已与北京大学等20多所院校建立了合作关系。公司学科实力持续加强，品牌影响力逐步提升。 　　盈利预测与投资评级：考虑到疫情放开的影响，我们将2023-2024年公司归母净利润由6.83/8.62亿元调整至6.66/8.66亿元，预计2025年为11.17亿元，对应当前市值的估值分别为65/50/39倍。首次覆盖，给予“买入”评级。 　　风险提示：规模扩张带来的管理风险；下属医院持续亏损的风险；专业医务人才流失的风险；医药行业政策不确定性风险。

　　康德莱(603987) 　　投资要点 　　事件： 2022 年实现营收 31.19 亿元（ +0.7%，同比，下同），归母净利润3.12 亿元（ +6.97%），扣非归母净利润 2.92 亿元（ +13.39%）。 2023Q1 实现营收 6.87 亿元（ -20.82%），归母净利润 0.85 亿元（ +20.08%），扣非归母净利润 0.82 亿元（ +31.22%），业绩低于预期。 　　康德莱医械脱表拖累表观收入增速，控费能力显著提升： 2022 年 5 月起康德莱医械不再并表，康德莱医械 2021 年下半年收入约为 2.85 亿元，影响公司 2022 年下半年以及 2023Q1 整体表观增速。公司控费能力显著提升， 2022 年销售费用为 3.1 亿元（ -0.14%），销售费用率为 9.92%（ -0.86pp）；管理费用为 2.1 亿元（ -11.30%），管理费用率为 6.77%（ -0.92pp）；财务费用为 0.18 亿元（ +61.11%），财务费用率为 0.59%（ +0.22pp）。 　　医美类产品开始贡献业绩，多元化布局持续优化公司产业结构： 公司深入推进医疗多元产业的投资建设，通过产业外延投资与自主创新，布局发展医美产业、有源器械+无源耗材产业、标本采集产业等，产业结构持续优化。 2022 年，公司标本采集类产品实现收入 4.88 亿元（ +84.40%），穿刺护理类实现收入 19.43 亿元（ -0.48%），穿刺介入类实现收入 1.59 亿元（ -62.29%），其他收入 4.58 亿元（ +2.15%），此外，公司医美类产品开始贡献业绩，实现收入 0.64 亿元，我们认为， 2023 年随着医美水光、植发用针等产品的推出，公司医美类产品有望快速放量， 2023 年医美类产品收入有望超过 1 亿元。 　　新产品持续落地，奠定公司长期发展基础： 公司始终注意研发创新，产品不断迭代升级，研发的新产品陆续上市。其中一次性使用注射笔用针头、一次性穿刺活检针系列、一次性使用麻醉穿刺针完成国内注册；动物类器械完成标准备案并启动上市销售；新增了输注泵类有源器械产品。滑套式安全胰岛素注射器、滑套式安全注射器、一次性使用无菌注射器带安全针、一次性使用安全胰岛素配套笔针等产品海外注册获批，一次性使用无菌注射包、盒装注射器、一次性穿刺活检针系列、一次性使用安全留置针已提交注册， 2023 年上半年将陆续获批。未来医美器械类、安全注射类、穿刺介入类产品的不断上市，将进一步拓宽公司产品线，为公司增厚利润。 　　盈利预测与投资评级： 考虑到公司 22 年业绩低于我们预期，我们将公司 2023-2024 年的归母净利润预测由 4.9/6.0 下调至 3.8/4.5 亿元，预计2025 年归母净利润为 5.2 亿元，当前市值对应 PE 分别为 17/14/12 倍，同时我们看好公司作为国内穿刺龙头的长期发展，维持“买入”评级。 　　风险提示： 新品推广不及预期；汇兑损失；集采政策执行超预期等

　　投资要点 　　本周、年初至今医药指数涨幅分别为-4.16%、0.87%，相对沪指的超额收益分别为-3.06%、-5.99%；本周中药、化学制药、原料药等股价跌幅较小，医疗服务、医药商业及生物制品等股价跌幅相对大；本周涨幅居前祥生医疗（+35.55%）、百利天恒（+17.91%）、莎普爱思（+15.60%），跌幅居前延安必康（-22.59%）、宜华健康（-22.22%）、普利制药（-20.30%）。涨跌表现特点：医药板块大小市值个股齐跌；业绩超预期的个股涨幅明显，祥生医疗、戴维医疗等；新冠主题概念股有抬头趋势。 　　集采出清、新药放量、疫后复苏三重因素共振，制药企业有望步入稳定、持续增长新阶段，价值亟待重估。1）业绩方面：恒瑞医药、恩华药业、人福医药、京新药业、吉贝尔、海思科、信立泰等公司，2023-2025年整体预期业绩增长中枢在20-25%，受益于集采出清、新品放量、疫后复苏，板块景气度恢复；2）集采方面：上述企业3亿以上量级品种，8批集采基本不涉及，往后看集采影响较小，向下有底，可保证业绩增长的持续性、稳定性。3）结构性机会凸显：集采给新药腾出空间，高血压领域，以沙坦类药物为例，厄贝沙坦、厄贝沙坦氢氯噻嗪集采后，创新品种阿利沙坦酯高速增长，由2017年8百万元，增长至2021年11亿元。长期来看对标发达国家，国产创新药占医保支付比重仍有较大提升空间。4）估值方面：恩华药业、人福医药、京新药业2023年PE仅15-25x，对标医疗服务、消费相关标的，性价比高，业绩可持续性尚可；恒瑞医药、海思科、信立泰50-70x，科技属性较强；吉贝尔23年接近30x，增速快，弹性大；5）市值方面：上述标的，市值总和超4000亿，具有板块效应，可吸引较多资金。 　　诺诚健华「奥布替尼」获批边缘区淋巴瘤适应症；艾伯维Qulipta新适应症获FDA批准，预防慢性偏头痛;和黄医药「呋喹替尼」新适应症申报上市：诺诚健华宣布，其自主研发的布鲁顿酪氨酸激酶（BTK）抑制剂奥布替尼获NMPA批准新适应症，用于治疗复发/难治性边缘区淋巴瘤（MZL）患者；艾伯维宣布，FDA批准扩大Qulipta（atogepant）的适应症，用于慢性偏头痛预防性治疗。此次批准使Qulipta成为首个也是唯一一个被批准用于预防偶发性和慢性偏头痛的口服降钙素基因相关肽（CGRP）受体拮抗剂；和黄医药呋喹替尼胶囊新适应症上市申请获受理，联合紫杉醇用于二线治疗晚期胃癌和胃食管结合部腺癌。此次上市申请基于FRUTIGA研究数据的支持。 　　具体配置思路：1）优质仿制药领域：信立泰、恩华药业、京新药业等；2）创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U等；3）消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等；4）其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；5）其它消费医疗：三诺生物，我武生物等；6）中药领域：佐力药业、方盛制药、太极集团、康缘药业等；7）耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；8）低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗等；9）科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等；10）血制品领域：天坛生物、博雅生物等。 　　风险提示：药品或耗材降价超预期；医保政策风险等。