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    全部报告(18168)

    • 业绩不断改善 17年多重机遇值得期待

      业绩不断改善 17年多重机遇值得期待

      个股研报
      好的,我将根据您提供的报告内容和格式要求,生成一份专业分析报告。 中心思想 本报告的核心观点如下: 业绩增长与市场机遇并存: 科华生物2016年业绩表现符合预期,体外诊断试剂业务增长强劲,核酸血筛业务成功放量,同时出口业务资格审查获批,预示着2017年多重机遇值得期待。 长期竞争力与投资价值: 科华生物作为国内历史悠久、积累深厚的体外诊断产品企业,具备长期竞争力。看好其业务复苏、出口恢复及化学发光放量前景,维持“买入”评级。 战略布局与未来成长: 公司积极组织构建化学发光产品线,适应流通渠道变革,试水检验打包业务,这些战略布局将为公司未来快速成长奠定基础。 主要内容 公司业绩与增长分析 营收与净利润双增长: 2016年科华生物实现营业收入13.97亿元,同比增长20.8%;归属净利润2.32亿元,同比增长10.34%;扣非净利润2.16亿元,同比增长17.6%。 扣非净利润增长更显著: 如扣除2015年出售科华检验医学产品有限公司股权收益及所得税影响,2016年实现归属净利润同比增长22.4%。 体外诊断试剂业务分析 试剂业务增长势头良好: 2016年公司诊断试剂业务实现收入6.9亿元,同比增长36%。 传统业务复苏: 公司积极协调仪器和试剂销售,重整渠道资源,生化和酶免业务迎来复苏。生化业务实现13.8%增长,在行业整体增速面临压力的情况下表现优秀。 核酸血筛业务分析 市场覆盖与增长: 公司在全国核酸血筛业务招标中取得领先优势,已覆盖17个省市70余家终端客户,包含11家省市级血液中心。 分子诊断试剂销售增长: 报告期内,公司分子诊断试剂销售同比增长82.29%。 浆站核酸检测全覆盖: 卫计委和食药监总局明确提出要在2019年底完成单采血浆站的核酸检测全覆盖,未来公司分子诊断相关业务收入有进一步提升空间。 出口业务分析 出口业务资格获批: 公司艾滋病诊断试剂人类免疫缺陷病毒抗体检测试剂盒(胶体金法)V2已于2017年1月正式通过世界卫生组织体外诊断产品资格审核并被列入世界卫生组织采购名录。 出口业务恢复预期: 公司将全力以赴推动公司出口业务恢复,逐步提升公司销售收入和经营业绩。 化学发光产品线分析 产品线构建与整合: 公司积极推进TGS公司的整合,加快其体外诊断试剂及全自动化学发光仪器的技术转移及国内注册工作。 产品多样化: 公司自产卓越C1800全自动化学发光免疫分析系统已在市场导入过程中,检测项目菜单不断丰富。同时,公司独家代理沃芬集团子公司Biokit的台式化学发光系统,提供差异化的化学发光系统解决方案。 市场机遇: 国内当前国产化学发光的市场推广和进口替代尚处于较早期阶段,公司化学发光业务市场起步正遇风口,未来快速成长可期。 检验打包业务分析 市场策略调整: 公司积极调整和优化自身的市场策略,整合内部资源。 业务模式延伸: 公司附属企业科榕医疗与河南通许县人民医院签署了《集中采购统一配送合作协议书》,全权负责医院全部仪器与试剂耗材整体供应、物流与维护的解决方案。 竞争优势: 公司作为国内一流IVD产品生产商和代理商,供应产品种类全面,质量过硬,从事检验集采打包等业务是自然延伸,拥有产品优势、渠道优势和成本优势。 投资建议 维持“买入”评级: 看好公司业务复苏、出口恢复及化学发光放量前景,维持“买入“评级。 盈利预测: 预计2017-2019年EPS分别为0.52、0.63、0.79元,同比增长15%、21%、25%。 风险提示 风险因素: 化学发光放量和出口恢复不达预期。 总结 科华生物在2016年取得了稳健的业绩增长,并在体外诊断试剂、核酸血筛、出口业务和化学发光产品线等方面取得了显著进展。公司积极调整市场策略,适应行业变革,为未来的发展奠定了坚实基础。维持“买入”评级,但需关注化学发光放量和出口恢复不及预期的风险。
      国金证券股份有限公司
      5页
      2017-04-21
    • 血筛持续放量,业绩加速恢复

      血筛持续放量,业绩加速恢复

      个股研报
      好的,我将按照您提供的要求,对科华生物(002022.SZ)的动态分析报告进行总结和分析。 中心思想 本报告的核心观点如下: 业绩恢复与增长潜力: 科华生物2016年业绩加速恢复,费用控制良好,显示出较强的内生增长动力。 血筛业务的持续贡献: 血筛业务增长迅速,已覆盖多个省市,有望为公司带来持续性的营收贡献。 化学发光领域的战略布局: 公司通过自产+并购的方式,在化学发光领域实现多角度布局,有望成为未来业绩增长点。 海外业务的复苏: 消极因素消除,海外出口业务有望持续恢复,叠加TGS的海外销售网络,国际市场前景广阔。 主要内容 一、业绩加速恢复,费用控制良好 营收与净利润双增长: 2016年公司实现营业收入13.97亿元,同比增长20.84%;归母净利润2.32亿元,同比增长10.34%。扣除非经常性损益后,归母净利润同比增长22.38%,表明公司主营业务盈利能力显著提升。 产品结构优化: 医疗器械和诊断试剂业务均衡发展,诊断试剂增速迅猛,营收占比接近50%。 费用控制有效: 期间费用率控制良好,财务费用因结构性存款利息收入而下降,反映公司运营效率提升。 二、血筛业务增速迅速,有望做出持续性营收贡献 市场领先地位: 公司在核酸血筛业务招标中取得领先优势,已覆盖17个省市的70余家终端客户。 分子诊断试剂增长显著: 受益于血筛业务的快速发展,分子诊断试剂销售同比增长82.29%。 业务可持续性: 市场对血筛的需求具有持续性,仪器装机量对后期试剂销售产生积极影响,预计血筛业务将持续贡献营收。 三、自产+并购并进,化学发光实现多角度齐布局 多品牌战略: 公司通过自产(卐越系列)、并购(TGS)和代理(Bio-Flash)等方式,覆盖不同市场定位的化学发光产品。 市场定位差异化: 自产产品定位二级市场,TGS产品定位中高端市场,Bio-Flash系统提供灵活高效的解决方案。 “弯道超车”潜力: 公司在化学发光领域逐步完善,有望实现“弯道超车”,成为业绩增长的重要引擎。 四、消极因素消除,海外出口有望持续恢复 产品资质认证: 人类免疫缺陷病毒抗体检测试剂盒通过世卫组织资格预审,为海外市场拓展奠定基础。 出口业务复苏: 原料供应商违约事件的影响消除,出口业务有望恢复增长。 TGS销售网络优势: 充分利用TGS在欧盟的销售网络和客户资源,进一步发展公司的出口业务。 五、盈利预测 盈利预测: 预测公司2017-2019年每股收益分别为0.58、0.67和0.79元。 投资建议: 维持“买入-A”建议,6个月目标价为25元,相当于2017年43倍市盈率。 六、风险提示 风险提示: 合作不达预期、研发不达预期、整合不达预期、竞争加剧。 总结 科华生物在2016年实现了业绩的加速恢复,这主要得益于其在血筛业务上的快速增长以及有效的费用控制。公司通过自产+并购的方式在化学发光领域进行了全面的战略布局,有望在未来实现业绩的突破。此外,随着海外业务的逐步恢复,科华生物的国际市场前景也值得期待。总体而言,科华生物展现出良好的发展势头和增长潜力,但同时也面临着市场竞争和经营风险。
      华金证券股份有限公司
      10页
      2017-04-21
    • 一季报业绩略超预期,受益品牌溢价+消费升级+国企改革

      一季报业绩略超预期,受益品牌溢价+消费升级+国企改革

      个股研报
      天风证券股份有限公司
      3页
      2017-04-20
    • 一季报业绩符合预期,期待混改+外延落地

      一季报业绩符合预期,期待混改+外延落地

      个股研报
      中银国际证券有限责任公司
      5页
      2017-04-20
    • 2016年报点评:业绩稳健增长,看好公司长期发展

      2016年报点评:业绩稳健增长,看好公司长期发展

      个股研报
      东兴证券股份有限公司
      6页
      2017-04-20
    • 业绩符合预期,智慧药房业务发展迅猛

      业绩符合预期,智慧药房业务发展迅猛

      个股研报
      西南证券股份有限公司
      4页
      2017-04-20
    • 2016年年报点评:业绩符合预期,血制品业务持续向好,微流控平台放量在即

      2016年年报点评:业绩符合预期,血制品业务持续向好,微流控平台放量在即

    • 血制品盈利能力增强,微流控平台放量值得期待

      血制品盈利能力增强,微流控平台放量值得期待

      个股研报
      华金证券股份有限公司
      10页
      2017-04-19
    • 2016年年报点评:制剂端延续高增速,原料药一季度开始贡献明显弹性全年有望延续

      2016年年报点评:制剂端延续高增速,原料药一季度开始贡献明显弹性全年有望延续

    • 专注于肿瘤和HPV检测的优秀IVD企业

      专注于肿瘤和HPV检测的优秀IVD企业

      个股研报
      上海证券有限责任公司
      13页
      2017-04-18
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