好的，我已按照您的要求，对提供的证券研究报告进行了总结和分析，以下是报告的 Markdown 版本： 中心思想 染料与医药双轮驱动： 海翔药业通过资产重组，形成了染料和医药两大板块并行的发展模式，在各自细分领域占据领先地位。 全产业链布局优势显现： 公司通过纵向整合染料产业链，横向拓展染料品种，叠加环保政策趋严，有望进一步巩固市场地位，提升盈利能力。 培南类抗生素市场潜力： 公司深耕培南类抗生素领域，受益于培南类药物用药比例的逐步增长以及 4-AA 价格触底反弹，医药板块有望保持平稳增长。 主要内容 公司概要 双主业运营模式： 海翔药业染料和医药中间体双主业运营，2014 年资产重组后，注入染料业务，形成两大板块同步发展的新局面。 控股股东地位稳固： 截止 2018 年报，控股股东东港投资持股比例 35.58%，实际控制人王云富通过东港工贸间接和直接持股比例合计为 42.92%。 业绩稳步增长： 公司业绩稳步增长，染料业务毛利率维持高水平。2018 年实现营收 27.19 亿元，同比增长 17.74%；实现归母净利润 6.05 亿元，同比增长 76.79%。 安全环保问题导致染料供给收缩，全产业链布局优势隐现 活性蒽醌染料龙头地位： 公司是活性蒽醌染料细分领域的龙头企业，活性艳蓝 KN-R 系列产品占据全球过半市场份额。 纵向一体化优势： 公司通过纵向布局染料全产业链，实现关键原材料溴氨酸的自给自足，增强盈利能力。 横向拓展染料品种： 公司规划新建染料项目，横向拓宽染料品种，新增产能均为高毛利品种，有望成为新的利润增长点。 下游需求回暖： 纺织服装行业复苏，印染产能出清接近尾声，下游需求回暖将有效拉动染料需求。 环保高压提升行业壁垒： 天嘉宜事件后，环保安全高压常态化，行业壁垒提升，为公司发展打开空间。 深耕培南类抗生素，医药板块平稳增长 培南类抗生素市场增长： 培南类抗生素用药比重逐步增长，公司作为培南类和克林霉素类原料药全球龙头，将充分受益。 4-AA 价格反弹： 公司是国内 4-AA 最大的供应商，4-AA 价格于 2018 年下半年开始提升，公司充分受益于培南类原料药产业链的增长。 潜在布局产品： 降糖类药业和抗血凝药物是公司的潜在布局产品，未来有望成为新的增长点。 盈利预测与估值 盈利预测： 预计公司 2019-2021 年净利润分别为 10.30 亿元、15.34 亿元和 19.36 亿元，EPS 分别为 0.64 元、0.95 元和 1.20 元。 投资评级： 首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示 国际政治格局不稳定： 国际政治格局不稳定可能影响公司的出口业务和汇兑损益。 染料行业环保政策松动： 染料行业环保政策松动可能导致供给增加，对染料价格形成压力。 总结 海翔药业作为染料和医药双主业并行的企业，在各自细分领域均具备较强的竞争力。公司通过全产业链布局，叠加环保政策趋严，有望进一步巩固市场地位，提升盈利能力。同时，公司深耕培南类抗生素领域，并积极布局降糖类和抗血凝药物，医药板块有望保持平稳增长。综合来看，公司未来发展前景广阔，首次覆盖，给予“买入”评级。

# 中心思想 本报告的核心观点如下： * **业绩超预期，进入释放周期：** 理邦仪器19Q1业绩超预期，利润拐点确立，进入业绩加速释放期。 * **新品放量+费用控制：** 公司各产品线保持稳定增长，受益于高研发投入和市场开拓，新产品如血气分析仪、磁敏分析仪等逐步放量，彩超产品亦进入铺货期，同时研发费用率有望逐步下降。 * **投资建议：** 预计2018-2020年EPS分别为0.19元、0.31元和0.44元，给予2019年30倍估值，对应目标价9.3元，首次覆盖，给予“买入”评级。 # 主要内容 ## 1 公司概况：高度重视研发创新的医疗器械标的 * **公司业务与销售网络：** 理邦仪器主要从事医疗器械领域的研发、生产及销售，产品线涵盖六大业务板块，销售服务网络已覆盖超过30000家医疗机构，产品远销160多个国家和地区。 * **营收与利润增长：** 2010年至2018年，公司营业收入复合增速为15.2%，归母净利润复合增速为6.8%，2018年公司利润增速开始趋于正常化。 ## 2 盈利预测与估值 * **关键假设：** * 多参数监护仪预计2018-2020年销售增速分别为10%、10%、10%，毛利率分别为51.5%、51.5%、51.5%。 * 妇幼保健产品预计2018-2020年仪器销售增速分别为15%、20%、18%，毛利率分别为61%、61%、61%。 * 心电图机预计2018-2020年仪器销售增速分别为20%、18%、15%，毛利率分别为57.4%、57.4%、57.4%。 * 体外诊断预计2018-2020年仪器销售增速分别为45%、50%、50%，毛利率分别为47%、50%、55%。 * 超声预计2018-2020年仪器销售增速分别为10%、25%、50%，毛利率分别为55%、57%、60%。 * **盈利预测：** 预计公司2018-2020年EPS分别为0.19元、0.31元和0.44元，未来三年归母净利润将保持高速增长趋势，当前动态估值约38倍。 * **投资评级：** 考虑到公司突出的研发创新能力，产品性能媲美国际巨头，业绩已进入加速释放阶段，利润具有较大的潜在弹性。参考可比公司，给予公司2019年30倍估值，对应目标价9.3元，首次覆盖给予“买入”评级。 # 总结 本报告分析了理邦仪器2019年一季报业绩预告，指出公司业绩超预期，进入业绩释放周期。报告分析了公司各产品线的增长情况，认为新品放量和费用控制是业绩增长的主要驱动力。最后，报告基于盈利预测和可比公司估值，给予公司“买入”评级，目标价9.3元。

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 业绩超预期增长： 天宇股份一季度业绩大幅超出预期，主要得益于沙坦类原料药的销量提升和价格维持高位。 全年成长性看好： 维持对公司全年业绩跨越式增长的乐观预期，理由包括沙坦类原料药价格维持高位、新增产能逐步落实以及CEP证书恢复带来的弹性。 长期价值凸显： 化工行业整治提升了原料药领军企业的价值，公司储备品种丰富，有望带来业绩持续增长。 主要内容 一、事件概述 一季度业绩预告： 公司发布2019年一季度业绩预告，归母净利润预计同比增长514.19%~543.67%。 二、点评 业绩增长分析： 环比增长原因： 一季度业绩环比增长42.17%~49.00%，超出前期预期，主要受益于沙坦类产品销量提升。 价格因素： 2018年四季度沙坦类原料药涨价逐步体现，量的提升是促进业绩增长的主要因素。 全年业绩展望： 价格维持高位： 上游涨价和杂质事件催化的沙坦类原料药涨价持续，预计2019年上半年价格维持高位。 新增产能释放： 杂质事件后，市场对高质量原料药需求提升，公司氯沙坦钾和厄贝沙坦新增产能逐步落实。 CEP证书恢复弹性： 公司已完成欧盟要求的整改，CEP证书有望近期恢复，预计给公司业绩带来可观弹性。 行业格局变化： 化工整治利好龙头： 响水事件后，江苏或启动新一轮化工整治，拥有产能优势和较强环保能力的企业有望脱颖而出。 一体化优势： 公司具备早期中间体至原料药的一体化生产能力，有望在供给侧改革中持续做大。 品种储备： 储备品种价值： 公司储备品种丰富，预计孟鲁司特钠今年加速放量，恒格列净、赛洛多辛等品种有望在1-2年内商业化。 三、投资建议 盈利预测调整： 考虑到公司沙坦类销量持续超预期，上调公司业绩预期。 估值与评级： 预计2018~2020年EPS为0.92、2.37、2.95元，维持推荐评级。 四、风险提示 风险因素： CEP证书恢复时间不确定；原料药出现未知杂质；上游原材料大幅涨价。 总结 本报告对天宇股份2019年一季度业绩预告进行了点评，认为公司业绩大幅超出预期，主要受益于沙坦类原料药的量价齐升。报告分析了公司全年业绩的增长动力，包括价格维持高位、新增产能释放和CEP证书恢复带来的弹性。同时，报告也关注到化工行业整治对公司带来的机遇，以及公司储备品种对未来业绩的贡献。维持对公司的推荐评级，但同时也提示了CEP证书恢复时间、原料药杂质和原材料涨价等风险。

# 中心思想 本报告主要围绕健康元公司首个获批的呼吸产品——吸入用复方异丙托溴铵溶液，分析其市场前景和公司在该领域的战略布局，并对公司未来发展潜力进行评估。 ## 核心观点：吸入制剂领军企业 * **产品获批意义重大：** 吸入用复方异丙托溴铵溶液的获批，标志着健康元在打造吸入制剂领军企业道路上迈出了关键的第一步，预示着公司在呼吸制剂领域具有广阔的发展前景。 * **市场潜力巨大：** 哮喘和慢阻肺患者基数庞大，异丙托溴铵市场持续增长，进口替代空间广阔，为公司产品提供了良好的市场机遇。 * **长期发展看好：** 公司在吸入制剂领域具有领先的研发团队和产品布局，同时积极打造生物制药和给药载体技术平台，为长期发展奠定了坚实基础。 ## 投资建议：维持“买入”评级 * **盈利预测：** 预计公司2018-2020年EPS分别为0.40、0.47及0.55元，对应估值分别为22、19及16倍。 * **投资评级：** 维持“买入”评级，看好公司吸入制剂发展潜力和主业稳健增长。 # 主要内容 ## 吸入用复方异丙托溴铵溶液获批 * **产品特性与优势：** 该溶液通过复合给药，同时作用于肺部的毒蕈碱和β2-肾上腺素受体，舒张呼吸道平滑肌，适用于治疗气道阻塞性疾病，疗效优于单一给药。 * **市场定位：** 主要面向中重度哮喘和COPD病人，市场潜力巨大。 * **竞争格局：** 国内首家复方制剂，竞争格局良好，拥有较大的进口替代市场空间。 ## 哮喘及慢阻肺患者人数巨大，异丙托溴铵持续增长 * **疾病现状：** 全球哮喘病患者约3亿人，中国约3000万人；全国慢阻肺患者约1亿人，相关药品市场开拓空间良好。 * **市场数据：** PDB样本医院数据显示，异丙托溴铵样本医院销售额稳步上升，2018年达到1.49亿元，2012-2018年年复合增长率达到15.4%。 * **市场格局：** 异丙托溴铵市场主要由外企勃林格殷格翰占据，国内企业具有进口替代机会。 ## 有望成为吸入制剂领军企业 * **行业趋势：** 呼吸系统疾病是国内第二大疾病，吸入制剂是主流用药。 * **技术壁垒：** 吸入制剂在药物和给药装置的搭配、产品颗粒大小等方面具有很高的技术要求，提升了仿制药的难度。 * **公司优势：** 公司拥有以首席科学家金方为核心的吸入制剂精英研发团队，在吸入制剂技术方面积累丰富。 * **产品管线：** 除复方异丙托溴铵吸入溶液获批外，公司还有多种药物在CDE评审或临床研究阶段，在吸入制剂的布局处于领先地位。 ## 看好公司长期发展，维持“买入评级” * **战略布局：** 公司力争打造国内领先全球一流的单抗、缓释微球、脂微乳等生物制药、给药载体技术平台。 * **盈利预测：** 预计公司2018-2020年EPS分别为0.40、0.47及0.55元。 * **投资评级：** 维持“买入”评级，看好公司吸入制剂发展潜力。 # 总结 本报告通过对健康元公司首个获批呼吸产品——吸入用复方异丙托溴铵溶液的分析，认为该产品具有良好的市场前景和进口替代空间。公司在吸入制剂领域具有领先的研发实力和产品布局，有望成为行业领军企业。同时，公司积极打造生物制药和给药载体技术平台，为长期发展奠定了坚实基础。因此，维持对公司“买入”评级，看好其未来的发展潜力。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，生成符合您要求的Markdown格式的报告摘要。 中心思想 本报告主要分析了莱美药业（300006）2019年一季报业绩预告，并对其未来发展前景进行了展望。 扣非净利润稳定增长，专科药占比提升 莱美药业2019年一季度扣非净利润预计同比增长3%-32%，显示出公司主营业务的稳健增长态势。特色专科药收入占比持续提升，成为公司业绩增长的重要驱动力。 新产品放量在即，公司发展进入快车道 他达拉非（欣炜歌）等新产品的上市销售有望为公司带来显著的收入增量，纳米炭混悬注射液（卡纳琳）等特色产品也具有广阔的市场前景，预计公司将进入快速发展阶段。 主要内容 事件概述 公司发布业绩预告，预计2019年一季度扣非净利润同比增长3%-32%，归属于上市公司净利润同比下降45-56%。 扣非业绩稳定增长，专科药贡献占比提升 业绩增长原因分析： 归属于上市公司净利润下降主要是由于2018年同期非经常性损益占比较大。扣非净利润预计同比增长20%左右，主要得益于特色专科药的持续增长。 专科药占比提升： 2013-2018年间特色专科药收入复合增速约为39%，快于公司整体收入增速。预计2018年特色专科药收入占比或超过50%，且2019年一季度仍保持较快增长。 欣炜歌放量或超预期，公司发展进入快车道 他达拉非（欣炜歌）： 作为公司新代理的重磅品种，具有作用时间长且不受酒精及饮食限制等优点，市场空间巨大，预计2019年将带来显著的收入增量。 纳米炭混悬注射液（卡纳琳）： 作为国内唯一获批的淋巴示踪剂，在甲状腺癌等领域应用广泛，专家认可度高，未来或将向整个实体瘤推广，前景看好。 艾司奥美拉唑肠溶胶囊（莱美舒）： 作为国内独家首仿4类新药，口服剂型且视同通过一致性评价，竞争格局好，预计2019年收入仍将快速增长。 子公司湖南康源： 继续打造高端大输液基地，2019年看点是混药器上市销售，如能顺利实现销售规划，有望减亏。 盈利预测与投资建议 预计2018-2020年EPS分别为0.14元、0.19元、0.28元，对应PE分别约为57倍、43倍、28倍，维持“买入”评级。 风险提示 产品销量或低于预期 药品降价风险 子公司亏损幅度加大风险 其他不可预知风险 总结 业绩稳健增长，未来可期 莱美药业2019年一季报业绩预告显示公司扣非净利润保持稳定增长，特色专科药贡献占比提升。随着新产品他达拉非（欣炜歌）的上市放量以及纳米炭混悬注射液（卡纳琳）等产品的市场推广，公司有望进入快速发展阶段。 维持“买入”评级，关注风险因素 维持对莱美药业“买入”评级，但需关注产品销量、药品降价、子公司亏损等风险因素。

好的，我将按照您提供的格式和要求，对迈克生物（300463）的公司点评报告进行总结和分析。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长稳健，受益于全产业链布局： 迈克生物一季度业绩预告显示，剔除股权激励费用影响后，归母净利润预计增长20%-30%，主要得益于公司在产品和技术上的持续投入，加速全产业链、全产品线布局。 化学发光业务前景广阔，构筑核心竞争力： 化学发光行业景气度高，国产替代空间大。迈克生物具备优秀的化学发光自产产品和健全的渠道网络，构筑了较高的竞争壁垒，预计未来2-3年化学发光产品线将保持50%的复合增速。 维持“买入”评级，看好未来发展： 预计公司19-20年营收分别为36.0/48.1亿元，净利润为5.4/7.0亿元，维持目标价，维持买入评级。 主要内容 一、事件概述：一季度业绩预告 公司发布一季度业绩预告，预计实现归母净利润11,539.54万元-12,542.98万元，同比增长15%-25%。剔除限制性股票激励计划费用摊销影响后，归属于上市公司股东的净利润增长率预计为20%-30%。 二、加速全产业链、全产品线布局，自产产品收入高速增长 加大研发投入，保障持续产出： 公司一季度业绩稳健增长，得益于在产品和技术上加大投入，保障研发持续产出，加速实现全产业链、全产品线布局。 优化产品结构，化学发光领域发力： 公司持续优化产品结构，在化学发光领域，随着新型化学发光仪 i3000 获批和配套试剂的逐步丰富，能够满足客户多样化的需求。 自产产品提升，提供整体解决方案： 公司不断推进自产产品的系列化与系统化发展，逐步由代理产品转向为提供检验实验室整体解决方案的IVD生产商，2019年有望延续高增长势头。 三、化学发光行业景气度高，高壁垒造就公司核心竞争力 行业前景广阔，国产替代空间大： 化学发光行业增速 20-25%，国产占有率 10-15%，进口替代刚刚开始。 核心竞争力突出，构筑高门槛： 公司具备优秀的化学发光自产产品，系目前国产主流发光企业之一。产品壁垒高，且公司具有健全的渠道网络，筑起高门槛保证发光产品的蓝海状态。 高毛利产品驱动利润增长： 发光试剂毛利水平高，平均毛利率在75-80%，高毛利产品的高增长带来利润增厚。预计未来2-3年保持50%复合增速。 四、盈利预测与投资评级 盈利预测： 预计19-20年营收为36.0/48.1亿元，预计实现净利润为5.4/7.0亿元，EPS为0.98/1.26元。 投资评级： 对应PE为22X/17X，维持目标价，维持买入评级。 五、风险提示 耗材降价风险、新产品研发不及预期、300 速化学发光仪推广不及预期、竞争加大导致利润空间下降等。 总结 本报告分析了迈克生物2019年一季度业绩预告，认为公司业绩增长稳健，主要受益于全产业链布局和化学发光业务的快速发展。化学发光行业前景广阔，公司具备核心竞争力，维持“买入”评级。同时，报告也提示了相关风险。总体而言，本报告对迈克生物的未来发展持乐观态度。

好的，我已阅读您提供的研报内容和要求，将按照您的指示生成报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下： 心血管 POCT 市场领先地位：基蛋生物是国内心血管类 POCT 领域的领先企业，受益于分级诊疗政策的推进，市场前景广阔。 “试剂+生物原料+仪器”协同发展模式：公司通过“试剂+生物原料+仪器”的协同发展模式，以及完善的全国营销网络布局和持续的研发创新投入，实现了高成长。 主要内容 公司概况：心血管 POCT 领域的领军企业 基蛋生物专注于 POCT 领域，尤其在心血管类产品方面处于国内领先地位。公司由董事长苏恩本领导，他专注于心血管研究，为公司发展奠定了基础。 公司营收和净利润复合增速显著，毛利率稳定在 80% 以上，心血管类试剂是主要收入来源，国内市场是主要销售区域。 POCT 行业分析：行业高增长，心血管类产品潜力大 POCT 产品在时间和空间上具有优势，应用场景丰富，市场增速显著高于全球平均水平。 国内 POCT 市场以外资品牌为主导，但基蛋生物等本土企业在心血管类 POCT 市场占据重要地位。 心血管类 POCT 市场正处于成长期，符合分级诊疗的趋势，未来有望实现高速发展。 公司业务分析：“试剂+生物原料+仪器”协同发展 心血管类 POCT 产品领先：公司心血管类 POCT 产品在国内市场规模领先，收入增速超过 20%。 炎症类 POCT 产品快速增长：受益于限抗令的影响，炎症类 POCT 产品收入增速超过 40%。 自产生物原料优势：公司自产生物原料，保证产品质量稳定性并降低生产成本，心血管产品毛利率远高于同行。 仪器与试剂协同：自产仪器与试剂产品协同发展，逐步实现进口替代。 营销与研发：营销布局与创新驱动 公司通过全国范围内的经销商体系和专业的营销团队，实现了市场快速扩张。 公司重视研发创新，研发投入持续增长，建立了多个技术平台，为产品升级和新产品开发提供支持。 盈利预测 报告基于公司现有业务情况，对未来几年的收入和盈利能力进行了预测，并给出了“强烈推荐”评级。 总结 本报告对基蛋生物进行了深度分析，认为公司作为国内心血管类 POCT 领域的领先企业，具备显著的竞争优势和发展潜力。通过“试剂+生物原料+仪器”的协同发展模式、完善的营销网络和持续的研发创新，公司有望在快速增长的 POCT 市场中保持领先地位，实现业绩的持续增长。

# 中心思想 本报告的核心观点如下： * **新产品与解决方案提升竞争力：** 万东医疗推出的新一代DSA系统和i-Space核磁共振，以及配套的整体解决方案，能够充分满足基层医疗机构的诊疗需求，并协助其创建和发展相关科室，从而提高市场地位和产品竞争力。 * **政策红利与市场份额提升：** 随着分级诊疗等政策的逐步落实，基层医疗机构对MRI和DSA设备的需求将快速释放。万东医疗作为深耕基层市场的龙头企业，有望充分受益于市场规模的扩大和国产设备份额的提高，实现业绩增长。 # 主要内容 ## 公司动态事项 * 万东医疗于2019年3月30日召开了1.5T i-Space核磁共振和全新DSA介入系统的新品发布会。 ## 事项点评 * **DSA系统升级与整体解决方案：** 新一代DSA系统强化了多项核心功能，能更有效地满足临床治疗需求，降低医生和患者的辐射量。公司还推出了介入中心整体解决方案，包括医生培训和科室运营协助，助力医院快速建立综合介入诊疗能力。 * **核磁共振技术创新与人才培养：** 新一代i-Space MRI新增多项智能技术，提供更清晰的成像服务，提高产品竞争力。公司还通过万里云平台和磁共振应用学院等线上服务，解决基层医疗机构阅片人才匮乏的问题，并助力客户自行培养阅片人才。 * **政策推动基层需求释放：** 卫健委发布通知，要求二级及以上医院建立五大医疗中心，并配备DSA和MRI设备，这将快速释放基层医疗机构对相关设备的需求。同时，国产设备进口替代政策的落实，以及国产设备的价格优势，将进一步提升万东医疗的市场份额。 ## 投资建议 * **首次覆盖给予“增持”评级：** 预计公司2018、2019年EPS至0.28、0.37元，以3月29日收盘价13.25元计算，动态PE分别为48.07倍和35.45倍。公司推出的新产品和全面解决方案，以及在基层医疗机构市场的深耕，将使其充分受益于市场规模的扩大和国产设备份额的提高，业绩具备明确成长性。 # 总结 本报告分析了万东医疗的新产品发布会，认为其新一代DSA系统和i-Space核磁共振，以及配套的整体解决方案，将有效提升公司在基层医疗市场的竞争力。同时，随着分级诊疗等政策的推进，基层医疗机构对相关设备的需求将快速释放，万东医疗有望充分受益于市场规模的扩大和国产设备份额的提高。因此，报告首次覆盖，给予万东医疗“增持”评级。

# 中心思想 ## 纾困基金引入与股价压制解除 本报告的核心观点是亚宝药业通过引入纾困基金，有望大幅降低大股东的股权质押比例，解除股价的短期压制因素。同时，公司销售模式的转变、研发投入的增加以及新品种的陆续获批，预示着公司未来三年有望维持高增长态势。 ## 盈利预测与投资评级 基于对公司未来盈利能力的预测，维持亚宝药业“买入”评级，并给出19年合理市值90亿元的目标。 # 主要内容 ## 事件 公司控股股东亚宝投资向晋亚纾困协议转让部分股权，转让完成后仍为实际控制人。大股东亚宝投资计划在12个月内减持不超过3080万股，占总股本4%。 ## 引进纾困基金，大股东质押比例有望大幅降低 本次股权转让款及后续减持所得资金主要用于归还质权人，解除股份质押。预计公司大股东股份质押比例将大幅降低。 ## 公司拐点已至，未来3年有望维持高增长态势 公司销售模式从“渠道驱动型”转变为“终端驱动型”，业绩成长周期性减弱，持续成长性增强。公司研发投入在品牌OTC企业中居前列，新品种&一致性评价品种陆续获批，有望贡献业绩弹性。 ## 盈利预测与投资建议 预计公司18-20年净利润分别为2.7/3.4/4.25亿元，对应EPS分别为0.34/0.43/0.54元，对应PE分别为25/20/16倍。维持 “买入”评级。 ## 风险提示 产品放量不及预期；研发进展不及预期等。 ## 亚宝药业业绩拆分与盈利预测 对亚宝药业的各项业务收入进行了详细的拆分与盈利预测，包括儿科类、心脑血管类、止痛类、精神神经类、原料药和其他品种等。 # 总结 本报告分析了亚宝药业引入纾困基金后，大股东股权质押比例有望大幅降低，以及公司销售模式转变、研发投入增加和新品种获批带来的增长潜力。通过详细的盈利预测，维持了对亚宝药业的“买入”评级，并提示了相关风险。

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出符合您要求的 Markdown 格式的报告摘要。 中心思想 精细化学品定制龙头地位稳固： 雅本化学作为国内领先的精细化学品定制生产商，凭借雄厚的研发实力和稳定的客户资源，在农药和医药中间体领域深耕多年，确立了行业领先地位。 长期订单和医药板块扩张驱动增长： 公司与富美实签订长期定制生产服务协议，奠定了未来业绩增长的基础。同时，公司积极扩张医药业务，有望迎来爆发式增长，形成新的利润增长点。 主要内容 公司概况：国内领先的精细化学品定制生产商 雅本化学是一家综合性化工企业，主要从事农药中间体、特种化学品和医药中间体的研发、生产与销售。公司拥有太仓、如东、滨海三大生产基地，具备千吨级高自动化水平生产线，原药及中间体总产能可达7000-8000吨。此外，公司还通过海外收购马耳他原料药公司ACL，积极布局国际医药定制和特色原料药市场。 农药中间体业务：长期订单夯实龙头地位，新产品放量在即 康宽中间体BPP产能扩张： 作为全球第一大植保品种康宽（氯虫苯甲酰胺）的核心中间体供应商，公司不断扩大BPP产能，目前已达1800吨/年，利用率高达80%-90%。 与富美实签订长期定制生产服务协议： 2018年11月，公司与富美实签订长期定制生产服务协议，进一步巩固了公司在中间体定制生产领域的龙头地位。该协议分为三期，三年一期，第一期35亿元对应2019-2021年，订单金额逐年增加，每期完成后将自动续展。 新农药中间体获批： 2019年，滨海基地有两个农药中间体已获生产批文，预计下半年产生效益，为公司带来新的利润增长点。 医药业务：内生增长+外延并购，迅速扩张 传统优势领域保持竞争力： 公司在传统的抗肿瘤、抗癫痫药物中间体等方面保持较强竞争力，受益于环保高压，2018年产品毛利率改善明显。 新产品陆续上市： 公司资源储备丰富，管道内新产品多样，与富美实、科迪华、拜耳的合作产品也将陆续上市，有望进一步增厚公司业绩。 业务协同效应逐步显现： 随着上海朴颐化学、ACL经营向好，业务协同效应有望逐步显现。未来公司将在生物酶、原料药领域持续发力，医药板块或迎爆发式增长。 获拜耳品牌认可： 2019年2月，公司被德国拜耳授予“伙伴关系与协作奖”，有利于提升公司产品市场竞争力和品牌影响力。 财务分析与投资建议 盈利预测： 预计公司2018-2020年每股收益分别为0.25元、0.35元、0.49元。 投资评级： 首次覆盖，给予“推荐”评级。 风险提示 长期协议执行不达预期 原材料价格波动风险 安全生产风险 总结 雅本化学作为国内领先的精细化学品定制生产商，凭借其在农药中间体领域的龙头地位和医药板块的快速扩张，具备良好的发展前景。与富美实签订的长期订单为公司业绩增长奠定了坚实基础，而医药业务的持续发力有望为公司带来新的增长动力。首次覆盖，给予“推荐”评级。