核心观点 　　本周市场走势：过去一周（4个交易日），沪深300指数跌幅为-2.04%，化工指数涨幅为0.95%。化工行业涨幅靠前的子板块有：日用化学产品（6.94%），氯碱（6.17%），维纶（5.80%）。 　　本周价格走势：过去一周（4个交易日）涨幅靠前的产品：液氯（16.67%），三氯乙烯（15.28%），醋酸（13.93%），环氧氯丙烷（12.06%），烧碱（11.63%）。过去一周（4个交易日）跌幅靠前的产品：丙烯酸（-12.22%），苯胺（-12.09%），蒽油（-7.46%），浓硝酸（-5.90%），丙烯腈（-5.2%）。 　　本周发布报告：齐翔腾达点评报告：四驾马车齐头并进，打造C4深加工基地。 　　行业动态：本周，欧洲疫情反扑以及疫苗接种缓慢与EIA原油库存大减博弈，原油价格走势分歧。周内前期，OPEC+达成5月起逐步小幅增产的协议，此外沙特将分阶段取消额外减产，但是欧洲疫情反扑以及疫苗接种缓慢导致需求忧虑加重，加之美伊展开磋商令市场预期伊朗原油出口将增加，国际油价先涨后跌。周内后期，EIA上调油价预估并下调产量预期利，同时EIA原油库存超市场预期大降352万桶，同时中美两国的经济数据向好，加之市场对需求前景担忧的缓解，原油价格连续小涨。本周末，WTI原油价格为59.32美元/桶，较上周末下跌3.47%；布伦特原油价格为62.95美元/桶，较上周末下跌0.93%。国家统计局4月9日发布了2021年3月份全国PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。受国际大宗商品价格上涨等因素影响，3月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.4%，环比上涨1.6%；工业生产者购进价格同比上涨5.2%，环比上涨1.8%。 　　投资建议：化工板块前期经历充分调整估值已经回归合理区间。当前时点我们坚定推荐时间换空间阿尔法品种。重点推荐山东赫达、鲁西化工、齐翔腾达、万华化学、新和成、金发科技、宝丰能源等标的。鲁西化工：公司是典型顺周期高贝塔品种，受益主要产品价格轮番上涨，公司业绩持续大幅改善，2020Q4业绩环比大增45%。今年Q1以来丁辛醇、己内酰胺、有机硅等产品价格持续上涨，公司业绩有望持续大幅改善。此外两化重组落地，中化高度重视公司，未来有望在更高平台得到发展。万华化学：公司Q1业绩同比大涨380%，MDI景气持续复苏。随着技改扩建后进一步夯实全球龙头，产品量价齐升，业绩有望持续大幅改善。此外公司通过发展上游石化乙烯板块和下游精细化学品，已经形成以MDI为核心的完整聚氨酯产业链，成为比肩巴斯夫的世界一流综合性化工平台。 　　齐翔腾达：公司深耕C4产业链，乘顺周期东风，公司抢抓机遇新项目落地。20万吨丁腈胶乳和20万吨MMA产品分别于4季度和2021年1季度投产，Q1业绩同比增长超200%大超预期，目前在建重要项目有70万吨PDH、30万吨环氧丙烷、20万吨顺酐扩建产能项目，由于限塑令的影响，顺酐下游PBAT/PBS产能迎来快速扩张，有望带动顺酐需求大幅攀升，对顺酐价格起到强力支撑。打破国外垄断，实现己二腈国产化在路上。公司目前在建己二腈-PA66一体化项目，该项目规划年产年产100万吨PA66、50万吨己二胺、50万吨己二腈并联产50万吨丙烯腈，采用天辰公司丁二烯法合成工艺，是完全具有自主知识产权的专利技术。山东赫达：公司是典型时间换空间优质标的，作为国内纤维素醚和植物胶囊龙头企业，自17年起连续四年业绩保持高速增长，四年净利润复合增速达到75.93%。随着新产能持续投产，公司市占率持续提升，成长属性确定，一季度业绩持续翻倍增长。新和成：公司也是典型时间换空间优质标的，多元化布局下兼具周期及成长属性，去年疫情影响下全年业绩仍然同比增长65%。当前时点一方面10万吨蛋氨酸去年Q4投产，东北生物发酵项目一期也顺利投产，另一发面VA/VE价格中枢有望提振，全年业绩增长确定。金发科技：今年1月开始，最严限塑令开始落地实施，可降解塑料产品需求爆发。公司是国内改性塑料龙头，积极布局可降解塑料黄金赛道，随着国内需求爆发以及公司新建产能投产，业绩有望迎来持续增长。宝丰能源：公司国内现代煤化工龙头，高油价下煤化工工艺具有明显成本优势。煤制烯烃在油价45美金/桶附近即具备和油头竞争力，当前油价下公司有望充分受益。此外，新投资项目将进一步巩固公司在煤制烯烃行业龙头地位，打开持续成长空间。 　　风险提示：原油价格波动，需求不达预期，海外疫情反复

　　以岭药业(002603) 　　事件2020年公司实现营收87.82亿元，同比增长50.76%；实现归母净利润12.19亿元，同比增长100.95%；实现扣非归母净利润11.65亿元，同比增长109.56%，实现EPS1.02元。 　　疫情带动连花清瘟需求，公司业绩爆发式增长由于疫情直接需求以及产品知名度提升，连花清瘟大幅放量，公司2020年各季度收入均保持高速增长。公司2020年呼吸系统用药贡献收入占全公司收入比例接近一半，超过了往年第一大类心血管类用药。 　　公司品牌打响知名度，产品渗透率借势提升连花清瘟不仅销量大幅增长，而且从结构上增加了对空白市场的覆盖，品牌影响力明显提升。连花清瘟产品市场份额已在零售市场感冒用药中成药排第一。公司荣获国家科技进步一等奖对于公司心脑血管产品市场影响力的提升作用已经得到显现。通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊三大创新专利中药市场份额则由2015年的13.6%提升至2020年上半年的15%。 　　公司具有研发优势，在研产品管线丰富公司建立了以中医络病理论创新为指导的新药研发技术体系，具备复方中药、组分中药、单体中药各类中药新药研发和化药仿创药研发能力，技术成果在国内同行业中处于领先地位。公司六大专利产品均进行了随机、双盲、多中心大样本的循证研究。公司目前已获临床批件品种涉及内分泌、泌尿系统、消化系统、风湿及精神类等疾病，此外还有多项临床前研究阶段项目。 　　投资建议我们看好公司未来的发展前景。首先，公司品牌知名度提升将永久性提高渗透率。其次，公司内核是创新型药企。最后，我们认为公司估值仍有提升空间，将体现更强的创新属性和成长性。我们预测2021-2023年归母净利润为14.41/15.74/16.59亿元，对应EPS为1.20/1.31/1.38元，对应PE为22/20/19倍。给予“推荐”评级。 　　风险提示疫情过后产品需求大幅下滑的风险，药品降价超预期的风险，研发失败的风险等

　　艾德生物(300685) 　　业绩简评 　　4 月 12 日，公司发布 2020 年报，全年实现营业收入 7.28 亿元，同比增长25.94%；实现归母净利润 1.80 亿元，同比增长 33.11%。 　　2020 Q4 实现营业收入 2.44 亿元，同比增长 47.30%；实现归母净利润5420 万元，同比增长 103.61%，业绩符合预期。 　　经营分析 　　股权激励影响表观利润，经营效率有所提升。若剔除股权激励费用摊销的影响（不考虑所得税影响），公司全年归母净利润为 2.28 亿元，同比增长33.2%。2020 年，公司综合毛利率为 86.97%（-3.40pt），净利率为 24.76%（+1.34pt ）， 销售费用率为 32.07%（-6.02pt） ，受疫情影响成本端有所上升，带来公司毛利率略有下行，但费率改善带来净利率提升。 　　检测试剂产品线不断丰富，技术创新不断推进。2020 年，在肠癌早测领域，公司重磅产品人类 SDC2 基因甲基化检测试剂盒（荧光 PCR 法）（“畅青松”）获批国家医疗器械三类证，有望提升公司的综合竞争实力；在 NGS平台领域，公司布局的同源重组修复基因突变（HRR）、同源重组修复缺陷（HRD）检测、Master panel 产品已完成研发；在 IHC 平台，公司 PD-L1已处于注册报批的最后阶段。新技术平台和新产品线的推出将进一步打开公司长期成长空间。 　　海外业务布局持续开拓，国际业务克服疫情影响实现高增长。2020 年，公司国际业务实现收入 1.09 亿元，同比增长 65.51%，表现出强劲韧性。公司持续加大基于 PCR、NGS 等技术平台的创新产品线国际市场推广，产品覆盖全球 60 多个国家和地区，2020 年 PCR-11 基因产品已获批日本 PMDA审批受理。同时公司与阿斯利康签署“一带一路”国际合作备忘录，双方的合作从中国市场扩大到“一带一路”沿线国家。海外业务发展有望提速。 　　盈利调整与投资建议 　　我们维持盈利预期，预计公司 21-23 年实现归母净利润 2. 60 亿、3.48 亿、4.60 亿元，同比增长 44%、34%、32%。 　　维持“增持”评级。 　　风险提示 　　疫情影响肿瘤临床诊疗和公司业绩表现；新产品放量不达预期；产品研发注册不及预期；政策面降价控费压力

　　迪安诊断(300244) 　　公司2020年实现总营业收入106.49亿元，同比增长25.98%；剔除商誉影响，实际归母净利润12.5亿元。其中，诊断服务实现收入50.82亿元，同比增长61.99%；自产产品实现收入3.76亿元，同比增长214.54%。公司经营净现金流15.47亿,同比增长220.29%；2020年公司“深化转型+全新5年发展”的开局之年，2021年公司将聚焦五大任务计提商誉减值后轻装上阵，期待2021年公司表现。维持买入评级。 　　支撑评级的要点 　　实验室ICL检验业务集中盈利期到来，内生外延不断发展，质控提升，合作共建网络下沉+特检升级，检验业务实现双驱动。2020年公司ICL检验服务总收入48.2亿元（未剔除商誉减值），较去年同期增长62.31%，其中，13家ICL实验室实现扭亏为盈。截止目前，公司已有38家ICL实验室，34家实现盈利，集中盈利期已经到来。2020年公司加速推动“中心实验室+区域实验室+合作共建实验室”三级联动的服务网络模式，由点控线，不断下沉织密覆盖范围，以成本优势和技术优势扩大区域市场份额；精准中心携手三甲医院共建，公司围绕四大学科，八大科室，重点打造临床专业诊断品牌，不断开发以疾病为中心的全病程诊断检测方案；2020年公司对内全面提升实验室质量，对外多维整合优质资源，不断提升实验室服务水平。 　　科技战疫先进典型单位代表，疫情期间公司品牌影响力和美誉度进一步提升。2020年新冠疫情期间，公司投入8支研发团队，600名PCR技术人员，2000多名配送人员，全国日均最高可检测量达60万例，累计核酸检测量超2500万人份。依托“技术研发及产品生产+医学诊断服务+健康管理”三位一体的战略优势，公司为国内首家推出包含10大创新技术和产品的“新冠病毒感染整体化诊断解决方案”。依托6年TOC健康管理经验，公司线上通过天猫、支付宝、百度、微信等渠道入口，截至目前，公司线下设382个采样点，覆盖全国100个城市，完成超过近40万人份的预约量检测。 　　IVD产品业务取得突破，渠道服务转型升级持续推进，精益管理提升运营效率。2020年公司自有产品新增2个3类证书，4个二类证和16个一类证书。产品业务实现总收入60.32亿元，较去年同期增长10.17%，其中，自有产品业务收入3.76亿元，较去年同期增长214.54%，渠道产品业务收入56.56亿元，较去年同期增长5.6%。液相质谱领域公司控股子公司凯莱谱、核酸质谱领域参股子公司迪谱诊断、病理诊断产品和分子诊断产品领域的全资子公司迪安生物研发工作均进展顺利，蓄势待发。借力于自主研发进展公司渠道业务转型升级——产品化和服务化，目前公司渠道网络已覆盖16个省份、自治区、直辖市，共计代理国内外近千个产品，客户多为各省市龙头医院，三级医院占比达60%以上。另外，公司精益管理持续提升运营效率。 　　估值 　　我们预计21-23年公司净利润为：10.1亿/10.8亿/13.5亿元，对应市盈率21倍/20倍/16倍，维持买入评级。 　　评级面临的主要风险 　　质量控制风险；并购整合的管理风险；技术人才流失风险等。

　　原油：本周原油价格下跌，预计未来窄幅震荡截至4月9日，Brent和WTI油价分别达到62.95美元/桶、59.32美元/桶，较上周分别变化-0.93%、-3.47%；就周均价而言，本周均价环比分别变化-1.89%、-2.22%。年初以来，Brent和WTI油价上涨均超过20%。油价上涨符合我们2020年油价周期底部确认、2021年价格中枢向上的判断。总体来看，2021年原油供需将处在基本平衡或紧平衡状态，当前中油价水平有望继续维持。 　　库存转化：本周原油正收益、丙烷负收益，年初至今均为正收益依据我们搭建的模型计算，本周原油库存转化损益均值在42元/吨，年初至今为255元/吨；本周丙烷库存转化损益均值在-245元/吨，年初至今为312元/吨。年初至今正收益主要系年初以来原油、丙烷价格大幅上行影响。 　　价格涨跌幅：醋酸、液化气价格涨幅较大在我们重点跟踪的180个产品中，与上周相比，共有54个产品价格实现上涨。本周价格涨幅较大的产品有醋酸、液化气、碳酸二甲酯、醋酸乙酯、四氯乙烯、丙二醇、顺酐、丁二烯、三氯乙烯、双酚A等。价格跌幅较大的产品有液氯、丙烯酸、苯胺、丙烯酸丁酯、电石、棉短绒、丙烯腈、丙烯酸异辛酯、甲醛、丙烯酸乙酯等。 　　价差涨跌幅：聚酯切片、碳酸二甲酯价差涨幅较大在我们重点跟踪的138个产品价差中，与上周相比，共有67个产品价差实现上涨。本周价差涨幅较大有聚酯切片（半光）价差（PTA）、聚酯切片（有光）价差（PTA）、碳酸二甲酯价差（PO）等。价差跌幅较大的有PTA价差（对二甲苯）、DOP价差（邻二甲苯）、丙烯酸异辛酯价差（丙烷）等。 　　投资建议本周醋酸等产品价格/价差持续上涨，化纤产业链年初以来持续维持高景气，相关企业盈利有望显著改善，建议重点关注江苏索普（600746.SH）、华鲁恒升（600426.SH）、三友化工（600409.SH）、华峰化学（002064.SZ）。在2021年油价回归背景下，考虑到影响石油加工行业的主要不利因素（产品销量减少、盈利能力下降、原料库存转化损失等）将有望“由负转正”，石油加工行业存在业绩周期改善的预期，推荐中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油价回暖也利于油服行业的景气复苏，推荐通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。持续看好进行低成本业务布局的卫星石化（002648.SZ）、宝丰能源（600689.SH），油价上涨同样带来业绩弹性。 　　风险提示产品产销不及预期的风险、产品价格/价差下降的风险等。

　　周化工市场综述 　　本周申万化工上涨0.13%，沪深300下跌－2.45%，申万化工继续跑赢沪深300。结构方面：行情继续分化，一季报业绩可能超预期+价格表现强势的标的表现较佳，而其它顺周期标的有所承压。 　　投资组合推荐 　　辉隆股份、东材科技、新亚强、龙蟠科技、中旗股份本周大事件 　　顺周期业绩爆表，后市怎么看 　　四月份，部分化工行业公司年报及一季报相继披露，去年四季度及今年一季度国内外在疫情的影响下，需求逐步恢复，同时作为化工行业主要原料煤的煤炭、石油价格大幅上行，众多化工产品的价格大幅上涨，尤其是部分周期性产品的盈利情况有明显提升，带动相关公司的市场表现非常亮眼。我们认为进入四月份，一季报业绩相继披露，顺周期公司业绩表现非常亮眼，后续市场的走势也将逐步开始呈现出一定的分化：①伴随着4季度和今年1季度的价格冲高，对于部分产品的涨价持续性有一定分歧，部分产品价格有调整压力，业绩高位或将难以持续，业绩释放或将是短期波动中的“分水岭”；②具有良好基本面支撑的公司，具有长期盈利改善的空间，价格有良好支撑，持续表现强势，1季度的业绩释放反而是持续的业绩兑现，对于市场表现具有良好支撑作用，因而建议关注价格持续表现强势的周期行业和优质的成长股。 　　投资建议 　　2021年是风险与机会并存的一年，风险来自于流动性继续大幅宽松的概率不大，意味着2019-2020估值扩张趋势将有所变化，通过估值进一步扩张来贡献收益的难度将大幅上升；机会来自于疫情对于经济的冲击将逐步恢复，尤其是海外经济的修复将会更加明显，企业的盈利也将随之修复。具体到化工板块存在明显的分化，一方面过去两年由于市场对于化工白马股的价值重估以及部分龙头股在疫情冲击后盈利处于加速改善通道，其迎来了EPS、PE双击；另一方面，成长股以及小盘股在这个阶段不断杀估值，其性价比逐步凸显。顺着这条思路，我们认为短期顺周期及成长股将占优，中长期仍需回归优质龙头白马。我们建议重点关注三条投资主线，一是成长主线，建议重点关注有安全垫+业绩迎来边际拐点的标的，比如：辉隆股份、中旗股份、广信股份；另外一条主线是顺周期主线，该板块进入到业绩验证期，建议关注一季报业绩超预期标的；第三条主线是碳中和主线，碳中和政策的密集催化将进一步提升该板块关注度，我们认为真正受益的方向为高耗能子行业的电石、金属硅、炭黑，节能保温材料的MDI以及废旧资源再利用的生物柴油。 　　风险提示 　　疫情影响国内外需求，原油价格剧烈波动，贸易政策变动影响产业布局

　　伟思医疗(688580) 　　报告摘要： 　　事件：公司发布2020年年报，报告期内公司分别实现营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润3.78、1.44、1.28亿元;同比增速分别达到18.66%、44.07%、35.82%。 　　公司2020年业绩符合预期。2020年公司实现营收3.78亿元，同比增长18.66%，业绩保持较快增长；受疫情导致的订单延迟交付影响，Q2业绩回暖；四季度进入销售旺季，业务放量增加；公司整体毛利率为73.57%，同比减少0.13%，其中磁刺激类产品毛利率最高，达到83%；受成本上升影响，电生理和电刺激相关产品毛利率有所下降。 　　“磁电联合”提供新机，先发优势稳固领先地位。根据Frost&Sullivan预测，2023年我国康复医疗器械市场规模将达到670亿元。人口老龄化等多重因素将持续推动市场需求增长。公司以磁刺激技术为核心打造“磁电联合”的产品组合，有效提升了产品的治疗效果及使用感受，为公司在盆底及产后康复市场提供了新的增长机遇。根据行业特性，公司有望凭借先发优势保持行业领先地位。 　　拟实行股权激励，促进业绩稳健增长。公司拟授予核心管理团队限制性股票107.31万股，占公告日股本总额的1.57%。业绩考核目标为2021年、2022年营业收入或净利润同比增长不低于30%。该激励计划体现出公司对未来长期盈利能力的信心。公司凭借多年积累的渠道优势和技术优势，有望赶上行业高速发展的快车。 　　加快研发创新布局，创造业绩增长新动力。2020年公司研发投入3428.74万元，同比增长25.21%；公司重点布局了康复机器人、电刺激新产品和下一代磁刺激产品。公司电刺激产品已开启迭代升级。此外，公司康复机器人X-walk系列三个产品均处于上市准备阶段，有望成为公司新的业绩增长点。

　　川财周观点 　　上周 EIA 原油减少 352.2 万桶， 本周美国活跃石油钻机数维持 337 座， 美元指数下跌 1.08%， 布伦特原油价格下跌 2.79%， WTI 原油价格下跌 3.43%， NYMEX天然气价格下跌 4.47%。 　　本周美国能源信息署（EIA） 发布短期能源展望， 其中提到今年全球经济复苏将加速石油需求恢复。 并上调了全球石油需求增长幅度预期。 最新预期为 550 万桶/天， 这一数字较之前预期增加了 20 万桶/天的需求量。 目前全球疫苗施打速度正在加快， 以色列以 61.18%的接种率遥遥领先， 英国的接种率位列第二， 美国进度也很快， 欧洲地区保持了稳定的疫苗施打速度。 随着主要经济体疫苗进度推进， 全球经济活动产生的原油需求将逐步提升， 国际原油价格年内有望维持高位运行。 　　本周《北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025 年） 》 公开征求意见， 氢能板块受此利好普遍上涨。 国内氢气主要来自石化企业， 相关标的有中国石化、上海石化、 卫星石化等。 　　市场综述 　　本周表现： 本周石油化工板块上涨,涨幅为 0.03%。 上证综指下跌 0.97%,中小板指数下跌 2.49%。 　　个股方面： 本周石油化工板块上涨的股票较多， 涨幅前五的股票分别为： 厚普股份上涨 39.19%、 云南能投上涨 35.15%、 富瑞特装上涨 29.28%、 *ST 墨龙上涨20.17%、 天沃科技上涨 12.84%。 　　公司动态 　　恒力石化（600346） 发布一季度业绩预告， 预计实现归属于上市公司净利润41.37 亿元左右， 同比增长 93.02%左右。 预计实现扣非净利润 39.98 亿元左右，同比增长 85.80%左右。 　　行业动态 　　沙特阿美希望在 2024 年从 Jafurah 启动天然气生产， 到 2036 年达到 22 亿立方英尺/天的天然气销售。 但是， 沙特阿美最近在公司财报电话会议上宣布， 不再将这些天然气以液化天然气的形式出口， 而是将其用于制造更清洁的燃料——蓝氢。 （中国化工网） 　　风险提示： OPEC 大幅提高原油产量； 国际成品油需求长期下滑

　　投资要点 　　板块回顾：截至本周五（]4月9日），中国化工产品价格指数（CCPI）为5021点，较上周5046点下跌0.5%，化工（申万）指数收盘于3860.32，较上周上涨0.13%，领先沪深300指数2.58%。本周化工产品价格涨幅前五的为碳酸二甲酯（17.81%）、醋酸（16.66%）、醋酸乙酯（14.46%）、硝酸（10.98%）、三氯乙烯（9.91%）；本周化工产品价格跌幅前五的为天然气现货（-26.56%）、丙烯酸（-17.71%）、苯胺（-14.28%）、丙烯酸丁酯（-11.26%）、丙烯腈（-8.97%）。 　　核心观点：本周原油价格窄幅弱势整理，日内波动较大。5月WTI主力合约期货价格均价为60.13美元/桶，较上周均价下跌0.03美元，跌幅0.05%，5月布伦特均价为63.55美元/桶，较上周均价下跌0.28美元，跌幅0.44%。本周，在欧洲、俄罗斯以及中国的斡旋之下，美国和伊朗关于重返伊核协议的多方谈判进展较为顺利，引发市场对伊朗增产石油的关注和忧虑。欧洲与印度等地疫情严重，经济恢复乏力，降低了原油的进口需求。另外OPEC减产会议决定在未来两三个月之内主要产油国家适度增产，从供应端令油市降温。整体来看，欧美疫情形势不确定性引发市场对需求前景的担忧，当前国际原油市场消息并不乐观，未来油价恐将继续震荡走低，周中价格波动幅度可能较大，应密切关注美国原油库存继续增加和全球疫情情况可能给市场造成的影响。 　　开年后由于宏观经济复苏、国际油价上涨以及企业去库存带来的供需错配，各类化工品出现普涨，但该格局已经逐渐转向有更为确定性供需局面支撑的细分产品价格上涨，而供给侧行业集中度高、产能扩张壁垒高且持续向龙头企业集中、海外装置阶段性受不可抗力因素影响，以及需求侧增量或替代市场不断开拓则是该类化工产品的主要特点。近期我们持续关注MDI、钛白粉、纯碱、PVC、生物柴油、化纤的价格动向，以及相关商品的弹性标的。 　　而对于“碳中和”政策对化工行业的影响，我们的观点有三：1）化工行业本身碳排放量有限，仅占到国内碳排放总量的5%以下，但是碳排放量的地区与细分产品差异性较大，内蒙古“双控”政策带来的电石-PVC产业链价格高涨就是该观点的论证；2）煤化工、大炼化这类由于原材料自身性质而带来大规模碳排放的行业或受到政策影响，但行业本身的资金与政策高壁垒以及龙头企业的在新建项目与技术方面的提前布局仍将打造“强者恒强”行业格局；3）从中长期来看，清洁能源、新材料与包括碳捕捉在内的新技术，将受到政策的支持与市场的普遍关注。近期我们重点推荐【万华化学】、【扬农化工】、【龙蟒佰利】、【山东赫达】、【联泓新科】、【三友化工】等公司。 　　风险提示：大宗产品价格下滑的风险；原油价格大幅波动的风险；化工产品下游需求不及预期的风险。

　　市场回顾： 　　上周新材料板块下跌0.99%，同期沪深300下跌2.45%，新材料板块领先大盘1.46个百分点。从个股来看，板块中94只个股中有45只上涨，跑赢大盘的有66只股票。涨幅前五的分别是丹邦科技（21.79%）、石大胜华（16.87%）、安泰科技（13.96%）、王子新材（12.89%）、凯美特气（12.28%）；跌幅前五的分别是广信材料（-11.53%）、鼎龙股份（-9.71%）、硅宝科技（-7.89%）、福斯特（-6.43%）、南大光电（-5.97%）。 　　可降解塑料：随着“最严限塑令”在全国范围内落地，市场对可降解塑料的需求大幅增长。近日，金碧生物宣布年产2万吨聚乳酸（PLA）改制及制品项目预计五一前可正式投产；金发科技2020年年报显示，公司全年业绩大增，实现营收350.6亿元，可降解塑料项目正在稳步推进；2021年3月31日，长鸿高科全资子公司长鸿生物与德国莱茵大中华区签订协议，将为公司PBAT全生物降解上下游产品提供降解、堆肥等测试服务。“禁塑令”政策在全国范围内快速落地，禁止使用传统塑料制品的规定全面铺开，可降解塑料市场正逐步打开，在可降解塑料市场提前布局的企业将受从中受益，建议关注行业及相关企业动态。 　　OLED材料：得益于OLED面板在智能手机、电视、PC端等领域应用的快速提升，OLED材料市场前景愈发良好。近日，京东方控股子公司云南创视界宣布正在新建一条12英寸OLED微显示器件（硅基OLED）生产线，项目总投资额为34亿元；同期，TCL科技控股子公司TCL华星光电技术有限公司拟与广州市人民政府、广州开发区管理委员拟共同建设一条月加工2250mm×2600mm玻璃基板约18万片的氧化物半导体新型显示器件生产线，总投资350亿元。OLED材料市场得益于下游OLED面板渗透率及市场需求的快速提升，产业规模将随之增长，建议持续关注OLED产业链动态。 　　投资建议：建议关注2条主线：1.随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。 　　风险因素：禁塑限塑政策落地不及预期、可降解塑料普及度不及预期、OLED材料国产替代化进程不达预期。