“十四五”中医药发展规划发布，2022年战略性看好

中心思想 政策全面利好中医药发展，2022年战略性配置窗口开启 国务院发布的《“十四五”中医药发展规划》从服务体系、人才建设、传承创新、产业升级、文化弘扬、开放发展及治理水平七个维度设定量化目标（如中医医疗机构数量从7.23万增至9.5万、县办中医医疗机构覆盖率从86.86%提升至100%），政策力度与执行确定性超预期。规划不仅强化中药创新药的研发注册支持（建设30个左右国家中医药传承创新中心），还推动基层中医药网络全覆盖（社区卫生服务中心和乡镇卫生院中医馆比例从81.29%提升至100%），为中药创新药、中药配方颗粒、中药基药独家品种及中医医疗服务带来实质性业绩增量。 中药消费品兼具消费防御与提价弹性，国企混改释放业绩潜力 在中成药具备消费属性、院外市场主导及医保免疫的背景下，片仔癀、同仁堂、太极集团等企业受益于上游中药材提价传导至终端、渠道库存出清后发货恢复以及股东层变动的混改加速。数据表明，基层中医药服务能力提升将直接拉动中成药使用量（尤其是基药独家品种），而配方颗粒的全产业链标准化与信息化追溯体系建设（如第三方质量检测平台、数字化制造）将强化头部企业的壁垒。 主要内容 事件：国务院发布《“十四五”中医药发展规划》 2022年3月29日，国务院发布该规划，从七个方面提出中医药发展目标，涵盖服务体系健全（2025年中医医院数量达6300个，床位数0.85张/千人口）、人才建设（每千人口中医类别执业医师0.62人）、传承创新（30个创新中心）、产业高质量发展（数字化、标准化）、文化弘扬、开放发展及治理水平提升。 利好中药创新药 规划重点支持中医药临床疗效评价研究及基于古代经典名方、经验方、有效组分的中药新药研发；建立“中医药理论+人用经验+临床试验”三结合注册审评证据体系。2021年起中药创新药研发成果进入兑现阶段，建议关注以岭药业等。指标：建设30个左右国家中医药传承创新中心，强化中医药科技平台。 利好中药基药独家品种 规划要求做实基层中医药服务网络：2022年社区卫生服务中心和乡镇卫生院设置中医馆比例从81.29%提升至100%，实现全部社区卫生服务中心和乡镇卫生院配备中医医师，100%的社区卫生服务站和80%以上的村卫生室提供中医药服务。2022年预计新一轮国家基本药物目录调整，基层医疗机构中成药使用量大，利好中药基药独家品种如中新药业、佐力药业。 利好中药配方颗粒 制定实施全国中药饮片炮制规范，推进炮制技术传承基地建设；加强中药材第三方质量检测平台及信息化追溯体系建设；加快中药制造业数字化、网络化、智能化升级。配方颗粒全链条标准化利好华润三九、中国中药等头部企业。 利好中医药医疗服务 量化目标：2020-2025年中医医疗机构数量从7.23万个提升至9.5万个，中医医院从5482个增至6300个，每千人口公立中医医院床位数从0.68张升至0.85张，县办中医医疗机构覆盖率从86.86%升至100%；每千人口中医类别执业医师从0.48人升至0.62人。鼓励社会办医设置中医药科室，布局中医康复中心，关注固生堂等医疗服务标的。 中药消费品三大逻辑 提价：上游中药材涨价向下游传导，终端产品提价增厚业绩，关注片仔癀、同仁堂、太极集团、寿仙谷、福瑞股份、马应龙、华特达因、健民集团。 国企混改：中药行业国企股东变动加速落地，业绩有望释放，关注云南白药、太极集团、华润三九。 渠道库存周期：部分企业渠道库存清理接近尾声，发货恢复，业绩反弹，关注太极集团、东阿阿胶。 风险提示 提价不达预期；混改不达预期；研发不达预期。 总结 政策量化目标明确，中医药全产业链迎来系统性机遇 《“十四五”中医药发展规划》设定了从基层服务覆盖（中医馆100%覆盖）到专科资源（每千人口床位数0.85张、医师0.62人）的硬性指标，直接拉动市场需求。中药创新药受益于审评体系优化，中药基药品种享受基层放量红利，配方颗粒通过标准化和追溯体系巩固壁垒，中医医疗服务获得扩容空间。同时，中药消费品凭借提价、混改和库存周期三大驱动因素，在院外市场保持高弹性。 数据支撑的投资主线清晰，2022年战略性看好中药板块 统计数据显示，中央财政对中医药传承创新的支持力度加大（30个创新中心）、基层中医药服务缺口快速补齐（81.29%→100%）、中医院床位及人员配置标准显著提升（床位数+25%、医师数+29%），这些结构化变化将转化为中药企业的订单增长和盈利改善。建议投资者围绕创新药、基药独家品种、配方颗粒、医疗服务及消费品五大方向布局，同时关注国企混改带来的α收益。