交易情绪跟踪第165期：医药热度分化，信创安全活跃

中心思想 市场情绪修复与结构性分化 本报告指出，当前市场情绪持续修复，外资撤离速度放缓，强势股和新高股指标均有所回升。然而，市场交易结构呈现明显分化，前期热门的医药板块内部热度出现分化，仅中药、疫苗热度延续，而信创安全主题则表现活跃，成交占比升至高位。 宏微观流动性变化与资金流向 在宏观层面，央行通过公开市场操作实现净投放，短期利率有所回升，但国债利率小幅回落，人民币持续贬值。微观流动性方面，偏股基金新发规模有限，北上资金呈现净流出态势，融资余额环比减少。同时，IPO融资规模增加，产业资本减持规模较大，但本周解禁压力有所回落。 主要内容 一、交易结构跟踪 涨跌分化水平 2022年10月28日当周，个股日均涨跌幅中枢有所回落，近5日、20日、60日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.63%、-0.23%和-0.18%。 二八收益分化程度有所回升，升至20.38%；二八成交分化程度亦有所回升，升至14，表明市场头部个股与非头部个股的收益和成交分化加剧。 交易集中度 个股交易集中度有所回升：前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动0.81%、0.13%和-0.34%，截至当周，分别达到15.53%、37.14%和51.70%，所处历史分位数分别为60.50%、56.40%和59.00%。 行业交易集中度整体回升：前1%、前5%和前10%行业成交占比分别环比变动0.14%、0.65%和0.74%，截至当周，分别达到9.55%、28.40%和43.06%，所处历史分位数分别为3.20%、8.90%和11.00%。 周度成交占比环比提升居前的细分行业包括白酒（1.07%）、证券（0.47%）、垂直应用软件（0.46%）、航空装备（0.38%）、集成电路封测（0.37%）。 周度成交占比环比回落居多的细分行业包括化学制剂（-0.68%）、医疗设备（-0.62%）、体外诊断（-0.47%）、医疗耗材（-0.44%）、电池化学品（-0.34%）。 交易分化水平 个股交易分化水平有所分化：前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动-2.21%、0.44%和0.76%，截至当周，分别达到19.79%、9.44%和6.08%，所处历史分位数分别为48.20%、60.50%和65.20%。 行业交易分化水平整体回升：前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动0.03%、2.57%和1.01%，截至当周，分别达到30.71%、17.06%和11.55%，所处历史分位数分别为69.60%、62.00%和57.40%。 二、市场情绪跟踪 A股股民情绪指标（IISI）环比回落至-0.61。 全A涨跌停比值10日均线回落至2.40，全A换手率抬升至5.49%。 VIX指数环比回落3.94，降至25.75，显示市场恐慌情绪有所缓解。 全A新高个股数目环比回升（60日新高个股数量10日均线回升至133，历史新高个股数量10日均线回升至18），新低个股数目环比回落（60日新低个股数量10日均线回落至317，历史新低个股数量10日均线回落至30）。 趋势占优个股数目回升，其中60日均线以上个股数目占比环比回升至19.06%，近1月创历史新高个股数目回升至77。 全A市场MACD强势股占比回升至16.57%，弱势股占比回落至24.10%。 全A杠杆资金情绪回升至31.60%。 外资交易盘净流入MA30回落至-2.17亿元。 三、宏微观流动性跟踪 货币松紧 上周央行公开市场操作实现货币净投放8400亿元。 短期利率回升，R007与DR007分别环比变动0.305%和0.293%，各期Shibor整体有所回升。 国债利率小幅回落，1年期、3年期、5年期和10年期国债利率分别环比变动-0.030%、-0.039%、-0.058%和-0.063%。 各期信用利差整体环比回升。 人民币持续贬值，美元兑离岸人民币升至7.27。 资金供给 上周偏股基金新发规模合计约15.46亿元。 ETF总份额环比增加131.24亿份，达到8402.93亿份。 北上资金净流出127.06亿元，累计净流入规模达16385.02亿元。行业层面，北上净流入前三大行业为电子（20.60亿元）、有色金属（18.19亿元）、煤炭（14.51亿元）；净流出前三大行业为食品饮料（-82.99亿元）、银行（-26.98亿元）、医药生物（-17.10亿元）。 融资余额环比减少44.76亿元，规模达13182.50亿元。行业层面，融资净买入成交占比前三大行业为综合（1.19%）、建筑装饰（0.97%）、公用事业（0.46%）；融资净卖出成交占比前三大行业为建筑材料（-2.61%）、纺织服饰（-2.56%）、传媒（-2.28%）。 资金需求 上周IPO新增8家，首发融资规模合计约78.43亿元。 产业资本减持规模约27.26亿元，其中电力设备获减持居前（6.68亿元），国防军工获增持居多（3.16亿元）。 无定增项目新增。 本周解禁压力回落，解禁规模合计约414.82亿元。 总结 本报告期内，A股市场情绪持续修复，强势股和新高股数量回升，VIX指数回落，显示市场恐慌情绪有所缓解。然而，市场交易结构呈现显著分化，信创安全主题表现活跃，而医药板块内部热度则出现分化。宏观流动性方面，央行净投放增加，短期利率回升但国债利率小幅回落，人民币持续贬值。资金供给端，北上资金净流出，融资余额减少，偏股基金新发规模有限。资金需求端，IPO融资规模增加，产业资本减持，但解禁压力有所回落。整体来看，市场在修复中呈现结构性特征，投资者需关注行业轮动及资金流向变化。