中国医药、医疗行业：生化集采结果符合我们预期，正畸集采结果温和

中心思想 集采常态化下的行业结构性调整 本报告核心观点指出，中国医药和医疗器械行业的集中采购（集采）已成为常态，其结果基本符合市场预期，但行业长期增长压力和不确定性依然存在。IVD生化试剂集采的平均降幅为50-60%，而正畸集采的降幅相对温和，平均约为40%。尽管集采对部分细分市场（如隐形正畸）影响有限，但随着更多区域和品类的集采推进，行业面临结构性调整。 政策可预见性提升与市场竞争加剧 报告强调，医疗器械集采规则的可预见性有望提高，但市场竞争格局高度分散，尤其在IVD生化试剂领域。未来，集采将覆盖更多区域和检测项目，预计短期内将有更多区域集采结果揭晓，包括种植牙、中药饮片及其他医用耗材。这预示着行业将持续面临价格压力，领先企业需通过创新和成本控制来应对挑战。 主要内容 IVD生化试剂集采结果分析 由江西牵头的IVD生化试剂区域集采结果显示，平均降幅约为60%，其中行业龙头公司A组产品降幅约为50%，体现了规则对业内领先企业的利好。此次集采中，企业中选率约为60%，超过125家企业（包括三家跨国企业）的2,300多个注册产品中选，另有约80家企业未中选。新价格预计将于2023年二季度正式生效。然而，此次集采并未完全化解生化试剂市场的长期增长压力，主要原因包括：目前集采区域仅占国内生化试剂市场销售规模的约15-20%，预计未来6-8个月内将有更多区域跟进；未来将纳入更多生化检测项目（如肾功能、心肌标志物等）；以及IVD生化市场竞争格局高度分散。 正畸集采影响评估 由陕西牵头的口腔正畸耗材集采结果显示，隐形牙套/矫治器产品的平均降幅约为40%，其中时代天使的产品价格降幅小于28%。传统矫治产品（如托槽、颊面管）的价格降幅较大，平均约为55-60%。隐形牙套中选率超过90%，来自13家企业的32款产品中选，但隐适美产品未中选。预计集采价格将于2023年上半年实施。此次区域集采对主要隐形正畸企业影响有限，原因在于：集采需求量绝大部分来自公立医院，但该部分仅占市场约20-30%的案例数；正畸产品为非医保支付产品，预计集采降价对民营机构影响有限。尽管如此，考虑到种植牙服务费曾受干预的先例，报告对正畸相关服务费前景维持谨慎观点。 区域集采趋势展望 报告预计短期内将有更多区域集采结果揭晓。由四川牵头的种植牙耗材集采结果预计将于2023年1月中上旬公布。河南牵头成立的三个医用耗材省际联盟集采（针对6类医用耗材）预计将于2023年一季度启动。此外，由山东牵头的中药饮片集采结果预计将于2023年上半年公布。鉴于医疗器械等领域的集采趋势明确，该领域可能面临一定的增长压力。报告提示投资风险包括集采价格降幅超预期和集采覆盖进度快于预期。 总结 本报告对2023年初中国医药、医疗行业集采政策进行了专业分析。IVD生化试剂集采结果符合预期，平均降幅达50-60%，但市场长期增长压力犹存，未来集采范围将进一步扩大。正畸集采价格降幅温和，对主要隐形正畸企业影响有限，主要得益于其非医保属性和主要需求来自民营机构的特点。展望未来，种植牙、中药饮片及其他医用耗材的区域集采将陆续揭晓，集采常态化趋势明确，行业将持续面临价格压力和结构性调整。投资者需关注集采价格降幅和覆盖进度的不确定性风险。